Semnificație de deblocare
Deteriorarea este definită ca procesul în care o organizație își reduce datoria sau pârghia financiară fie prin vânzarea activelor proprii, fie prin creșterea capitalului propriu. Obiectivul principal al deblocării este reducerea procentului proporțional din bilanțul unei companii care este finanțat din pasivele sale.
Exemplu numeric de scutire
Să luăm un exemplu de îndatorare. Să presupunem că o companie are active de 10, 00.000 USD. Structura de găsire a activului este astfel că 5, 00.000 $ este acoperită de datorii, iar restul, 5.000 $, este acoperită de capitaluri proprii. Venitul net câștigat în cursul anului a fost de 2, 50.000 USD. Având în vedere acest lucru, să calculăm câteva rapoarte cruciale.
- Datorii către capitalul propriu = 5, 00.000 $ / 5, 00.000 $ = 100%
- ROE (Return on Equity) = 2, 50.000 / 5, 00.000 = 50%
- ROA (Rentabilitatea activelor) = 2, 50.000 $ / 10, 00.000 $ = 25%
Acum, să luăm un al doilea scenariu în care intră în joc dezingresionarea în care afacerea a luat o decizie de a consuma 2, 00.000 dolari din activele sale pentru a plăti 2, 00.000 dolari din datoria sa. Afacerea este acum lăsată de 8, 00.000 USD, din care contribuția la capitalul propriu rămâne aceeași cu 5.000.000 USD, dar componenta datoriei a fost redusă la 3.00.000 USD. Într-o ocazie similară în care compania a realizat un venit net de 2, 50.000 USD, să vedem cum se modifică raportul calculat mai sus:
- Datorii către capitalul propriu = 3, 00.000 $ / 5, 00.000 $ = 60%
- ROE (Return on Equity) = 2, 50.000 / 5, 00.000 = 50%
- ROA (Rentabilitatea activelor) = 2, 50.000 / 8, 00.000 = 31,2%
Putem vedea clar că al doilea raport arată mult mai sănătos din punct de vedere financiar și mai profitabil și, de asemenea, investitorii ar dori, de asemenea, să preia a doua opțiune pentru a-și pune banii.
Exemplu de deblocare - Scenariu practic
Freeport-McMoRan Inc. este un exemplu de organizație care s-a ocupat în principal de minerit, care a implementat recent reducerea efectului de levier. Împrumutase prea mult după perioada de recesiune, unde datoria sa a crescut de șase ori la peste 20 de miliarde de dolari, datorită noilor afaceri.
Totuși, scăderea prețurilor la petrol a obligat Freeport să-și schimbe planul. A început să vândă active și să efectueze plăți pentru obligațiuni, reducându-și datoria totală la 11,1 miliarde de dolari. De asemenea, a arătat o îmbunătățire extraordinară a EBITDA, care aproape sa dublat în al doilea trimestru față de un an mai devreme decât se aștepta, reducând efectul de levier al fluxului de numerar de 1,4 ori de la 2,9 ori.
Avantajele reducerii valorii
Unele dintre avantajele reducerii efectului de levier sunt următoarele:
- Poate fi considerată una dintre metodele eficiente de reducere a datoriilor fără ridicarea unor împrumuturi / datorii suplimentare pentru a acoperi pasivul actual pe care îl fac multe companii și, în cele din urmă, devine o capcană a datoriilor, așa cum numim noi.
- Compania se concentrează pe propriile resurse sub formă de active pentru a-și acoperi datoriile în așteptare. Prin urmare, nu este necesară o terță parte sau o finanțare externă. Întreaga structurare a datoriilor are loc pe baza potențialului companiei.
- Avantajul principal al reducerii efectului de îndatorare este că ajută la reducerea riscului, adică la îndatorare voluntară și, de asemenea, ajută la evitarea falimentului atunci când circumstanțele financiare sunt ca atare.
- Atunci când o companie este implicată în plata unei penalități uriașe, îndepărtând-o, aceasta este considerată cea mai bună opțiune, deoarece își vinde activele, își micșorează mărimea deținerii și, de asemenea, își acoperă rezerva de numerar, ceea ce îi permite să supraviețuiască cel puțin pe piață, mai degrabă decât să fie închisă. .
Dezavantaje ale deblocării
Unele dintre dezavantajele reducerii efectului de levier sunt următoarele:
- O creștere a nivelului de îndatorare sistematică poate duce la criza creditului și recesiunea financiară.
- Deteriorarea înseamnă reducerea multor potențiale câștiguri care ar fi putut fi utilizate mai devreme în proiecte mai profitabile.
- Deleveragingul determină disponibilizări, închideri departamentale și, de asemenea, reducerea bugetelor, ceea ce nu este bun din punct de vedere practic.
- Deteriorarea are impact asupra prețurilor acțiunilor unei companii, chiar și pentru o perioadă scurtă de timp, dar în mare măsură.
- Dezamorsarea nu merge întotdeauna așa cum s-a planificat, deoarece companiile aflate în proces de a-și vinde activele, le cedează la rate de aruncare pentru a-și acoperi datoriile.
- Creditorii primesc plăți întârziate sau mai puține plăți pe o perioadă extinsă de timp sau la o rată a dobânzii mai mică.
Limitări ale reducerii valorii
Câteva dintre limitările reducerii efectului de levier sunt următoarele:
- Se poate dovedi eficient numai atunci când activele aparținând companiei în sine sunt monetizate.
- Are întotdeauna riscul de a deveni dezordonat și brusc. Soluțiile sunt prea puține.
- Există foarte puțini indicatori că practica actuală a utilizării efectului de levier va scădea mai ales în scenariul scăderii așteptărilor de creștere economică. Astfel, aceasta se numește chiar scopul utilizării tehnicilor de reducere a valorii.
- Reducerea efectului de finanțare micșorează intensificarea totală a volatilității pieței în bilanțul debitorului. În plus, acest lucru sfârșește prin renunțarea la profituri potențiale în vremuri bune, în bart pentru un risc redus de pierderi mari, împreună cu o neplăcere neplăcută în perioadele dificile.
Puncte importante
- Delaverage-ul este reducerea datoriilor restante fără a suporta altele noi.
- O creștere a nivelului de îndatorare sistematică poate duce la criza creditului și recesiunea financiară.
- Rata de economii poate fi uneori legată de reducerea efectului de levier, întrucât oamenii / afacerea tind să economisească mai mult atunci când nu împrumută de pe piață.
- Eșecul de îndatorare în momentele de nevoie sau de criză financiară poate crește riscul de neplată pentru o afacere.
- Deteriorarea este considerată o strategie eficientă dacă este implementată prin generarea de bani a activelor.
Concluzie
Având în vedere un punct de vedere al afacerii, dezingresarea oferă putere bilanțurilor. Este o cale de acțiune eficientă pentru a readuce o companie în funcțiune sau pentru a-i oferi o linie de salvare. Dintr-un scenariu practic, totuși, reducerea efectului de levier nu este atât de grozav de privit. Reducerile locurilor de muncă, închiderile, reducerea bugetelor și vânzarea activelor sunt toate rezultatele derelucrării în cazul în care afacerea va căuta să stocheze banii suplimentari pentru a-și achita obligațiile.
