Ce este multiplicatorul de capitaluri proprii?
Multiplicatorul de capital ne ajută să înțelegem cât din activele companiei sunt finanțate din capitalul propriu al acționarilor și reprezintă un raport simplu dintre activele totale și capitalul total. Dacă acest raport este mai mare, înseamnă că pârghia financiară (datoria totală la capitaluri proprii) este mai mare. Și dacă raportul se dovedește a fi mai mic, pârghia financiară este mai mică. Observăm din graficul de mai jos că Go tati are un multiplicator mai mare la 6,73x, în timp ce multiplicatorul Facebook este mai mic la 1,09x.
Formula multiplicatorului de capitaluri proprii
Mai jos este formula -
Multiplicator de capitaluri proprii = Total active / Total capitaluri proprii
Împreună cu aflarea fiecărei unități de active totale pentru fiecare unitate de capitaluri proprii totale, mai spune multe despre cât de mult și-a finanțat compania activele prin surse externe de finanțare, adică datorii.
Să luăm un exemplu pentru a ilustra acest lucru.
Exemple de multiplicator de capitaluri proprii
Să presupunem că Compania Z are active totale de 100.000 USD. Capitalul său total este de 20.000 USD. Calculați multiplicatorul de capitaluri proprii.
Acesta este un exemplu simplu, dar după calcularea acestui raport, am putea ști cât de multe active sunt finanțate din capitaluri proprii și cât de multe active sunt finanțate din datorii.
Sau, multiplicator = 100.000 $ / 20.000 $ = 5.
Multiplicatorul este 5 înseamnă că activele totale sunt finanțate cu 20% din capitalurile proprii (20.000 $ / 100.000 $ * 100 = 20%), iar restul (adică 80%) este finanțat prin datorii.
Acesta este un aspect important, deoarece efectul de levier financiar ar fi mai mare / mai mic în funcție de multiplicator (dacă multiplicatorul este mai mare sau mai mic).
Interpretare
În calitate de investitor, dacă vă uitați la o companie și la multiplicatorul acesteia, veți putea spune doar dacă compania a utilizat rapoarte de levier financiar ridicate sau mici.
Cu toate acestea, pentru a ști dacă compania este sau nu expusă riscului, trebuie să faceți și altceva.
Trebuie să scoateți alte companii similare din aceeași industrie și să calculați multiplicatorul de capitaluri proprii.
Dacă vedeți că rezultatul este similar cu compania în care doriți să investiți, ați putea înțelege că ratele de levier financiar ridicat sau scăzut sunt norma industriei.
Asta înseamnă că dacă compania își finanțează activele mai mult prin finanțarea datoriei și celelalte companii din industrie au procedat la fel, atunci aceasta ar putea fi norma.
Dar finanțarea activelor prin datorii este încă o afacere foarte riscantă. De aceea, trebuie să mergeți la calculul avansat și să examinați în detaliu ratele de levier financiar.
Să analizăm acum multiplicatorii unor sectoare
Exemplu de producător auto
Să ne uităm la multiplicatorul unora dintre proeminenții producători auto
| Nume | Activele către capitalul propriu al acționarilor |
| Ford Motor | 8,16x |
| Fiat Chrysler Automobile | 5,44x |
| Motoare generale | 5,06x |
| Honda Motor Co. | 2,60x |
| Ferrari | 11,85x |
| Motor Toyota | 2,78x |
| Tesla | 4,77x |
| Tata Motors | 4,99 x |
- Observăm că multiplicatorul de capital propriu al Ferrari este cel mai mare la 11,85x, în timp ce multiplicatorul Honda Motor Co este cel mai mic din grup, la 2,60x
- În general, observăm că multiplicatorul este relativ mai mare pentru acest sector
Exemple de companii de internet și conținut
Să analizăm acum multiplicatorii pentru companiile de internet.
| Nume | Activele către capitalul propriu al acționarilor |
| Baidu | 1,97x |
| Care.com | 2,32x |
| 1,10x | |
| Phoenix New Media | 1,46x |
| Hai tăticu | 6,73x |
| Alfabet | 1,20x |
| Groupon | 6,66x |
| GrubHub | 1,23x |
| JD.com | 4,73x |
| Snap | 1,30x |
| Shutterstock | 1,75x |
| Stare de nervozitate | 1,49x |
| Scheunat | 1,10x |
| Yandex | 1,48x |
Remarcăm că cei mari ca Facebook (1.10x), Twitter (1.49x) și Alphabet (1.20x) au multiplicatori de capital mai mici.
- GoDaddy are cel mai mare multiplicator din acest grup, la 6,73x.
- Yelp și Facebook au cel mai mic multiplicator din acest grup, la 1,10x.
Multiplicatori bănci globale
Mai jos este lista multiplicatorilor pentru băncile globale.
| Nume | Activele către capitalul propriu al acționarilor |
| banca Americii | 8,20x |
| Barclays | 18,70x |
| Banca din Montreal | 16.00x |
| Bank of Nova Scotia | 15,25x |
| Citigroup | 7,96x |
| Canadian Imperial Bank | 18,21x |
| Grupul Credit Suisse | 19,57x |
| Bancorp Est-Vest | 10,15x |
| HSBC Holdings | 13,54x |
| Grupul ING | 17,82x |
| JPMorgan Chase | 9,80x |
| Mitsubishi UFJ Financial | 21,25x |
| Bank of NT Butterfield | 15,62x |
| Royal Bank of Scotland | 16,43x |
| Royal Bank of Canada | 16,43x |
| Banco Santander | 14,73x |
| Sumitomo Mitsui Financial | 19,24x |
| Toronto-Dominion Bank | 17,24x |
| Grupul UBS | 17,44x |
| Westpac Banking | 13,90x |
| fântâni Fargo | 9,67x |
- În ansamblu, observăm că băncile globale au active la acționar mai mari. În majoritatea cazurilor, multiplicatorul este mai mare de 10x.
- JPMorgan are un multiplicator de capitaluri proprii de 9,80x, în timp ce Citigroup are un multiplicator de 7,96x (cel mai mic din acest grup)
Multiplicatori pentru magazine cu reduceri
Mai jos este lista multiplicatorului pentru magazinele cu reduceri.
| Nume | Activele către capitalul propriu al acționarilor |
| Loturi mari | 2,47x |
| Costco Comert cu ridicata | 3,37x |
| General dolar | 2.16x |
| Magazinele de copaci dolari | 2,91x |
| Al lui Fred | 2,07x |
| Outletul lui Bargain de la Ollie | 1,60x |
| Preț inteligent | 1,66x |
| Ţintă | 3,42x |
| Marți dimineața | 1,80x |
| Magazinele Wal-Mart | 2,56x |
- În general, multiplicatorul de capitaluri proprii din acest grup variază de la 1,5x -3,5x
- Ținta are cel mai mare multiplicator la 3,42x, în timp ce Outletul lui Bargain de la Ollie are cel mai mic la 1,60x
Extensie la analiza Dupont
Multiplicatorul de capital este foarte util în analiza Dupont ROE. În cadrul analizei DuPont, trebuie să folosim trei rapoarte pentru a afla randamentul capitalului propriu.
Unul dintre rapoartele analizei DuPont este raportul Activelor către acționari.
ROE = (Profit / Vânzări) x (Vânzări / Active) x (Active / Capitaluri proprii) ROE = Marja profitului net x Cifra de afaceri a activelor x Multiplicator de capitaluri propriiPuteți întreba de ce ar trebui calculat ROE în cadrul analizei DuPont
Este simplu. În cazul în care activele către capitalul propriu al acționarilor sunt mai mari, ROE în cadrul analizei DuPont va fi, de asemenea, mai mare.
Și așa va înțelege un investitor dacă va investi sau nu în companie, ceea ce înseamnă că va obține un raport avansat care să o ajute să-și dea seama dacă a ajuns la concluzia corectă alegând sau nu alegând să investească în companie.
Exemplu practic
Compania Usher are active totale de 400.000 USD. Capitalul total al acestei companii este de 50.000 USD. Ramesh, un investitor, dorește să cunoască multiplicatorul de capitaluri proprii, precum și ROE în cadrul analizei DuPont pentru a vedea dacă ar trebui să investească sau nu în companie. De aceea, el analizează raportul anual al companiei și află următoarele detalii -
- Venit net pentru anul - 40.000 dolari
- Vânzări - 200.000 USD
Aflați multiplicatorul și ROE în analiza DuPont pentru Ramesh.
Vom urma formula multiplicatoare de capitaluri proprii și vom pune datele pe care le avem în formulă pentru a afla raporturile.
În primul rând, să calculăm multiplicatorul de capitaluri proprii.
Sau, active către acționari = 400.000 USD / 50.000 USD = 8.
Aceasta înseamnă că 1/8 mii (adică 12,5%) din activele totale sunt finanțate din capitaluri proprii, iar 7/8 mii (adică 87,5%) sunt datorate.
Acum, să calculăm ROE în cadrul analizei DuPont Formula.
ROE în cadrul analizei DuPont = Marja de profit * Raportul cifrei de afaceri al activelor * Multiplicator de capitaluri proprii
Sau, ROE în cadrul analizei DuPont = Venit net / Vânzări * Vânzări / Total active * Total active / Total capitaluri proprii
Sau, ROE în cadrul analizei DuPont = 40.000 USD / 200.000 USD * 200.000 USD / 400.000 USD * 400.000 USD / 50.000 USD
Sau, ROE în cadrul analizei DuPont = 1/5 * ½ * 8 = 0.2 * 0.5 * 8 = 0.8.
De ce ar trebui un investitor să depindă de analiza DuPont după ce a analizat multiplicatorul?
Aceasta poate fi o mare întrebare în mintea investitorului.
Răspunsul este triplu.
În Activele pentru capitalul propriu al acționarilor, avem o idee despre cât de mult este pârghiat financiar o companie.
Dacă multiplicatorul de capitaluri proprii este mai mare, pârghia financiară este mai mare și invers.
Dar dacă investitorul nu este convins doar de pârghia financiară?
Apoi, trebuie să se uite la alte aspecte ale ecuației, adică la eficiența operațională a companiei și, de asemenea, la eficiența utilizării activelor.
Prin calcularea ROE în cadrul analizei DuPont, investitorul are o idee clară despre cât de multă eficiență operațională are compania plus cât de multă eficiență a activelor companiei a atins.
În exemplul de mai sus, împreună cu multiplicatorul de capitaluri proprii, obținem o imagine de ansamblu a eficienței operaționale (adică, 20%) și a eficienței utilizării activelor (adică, 50%).
Privind întreaga imagine, acum un investitor poate decide dacă va investi sau nu în companie.
Video multiplicator de capitaluri proprii
Lecturi sugerate
Acesta a fost un ghid pentru multiplicatorul de capitaluri proprii, formula sa, exemple și rapoarte sectoriale. S-ar putea să aruncați o privire la lecturile de mai jos pentru a vă îmbunătăți cunoștințele despre analiza raportului -
- Formula pentru multiplicatorul câștigurilor
- Tipuri de capitaluri proprii în economie
- Comparați - Capitaluri proprii vs. acțiuni
- Utilizați Formula Ratios
