Indicele Volatilității Semnificație
Indicele volatilității, prescurtat ca VIX, oferă o indicație a volatilității așteptate pe piața bursieră și se bazează pe opțiunile indexului S&P 500 pe baza unei perioade de 30 de zile înainte. Acest indice a fost creat de Chicago Board Options Exchange și este, de asemenea, cunoscut sub numele de CBOE Volatility Index.
Istorie
Istoria VIX poate fi urmărită în anul 1993, când Chicago Board Options Exchange (CBOE) anunțase lansarea indexului. La acel moment, indicele a fost măsurat ca o medie ponderată a volatilității implicite a totalului de opt opțiuni de 30 zile indicele S&P 100. Mai târziu în anul 2003, CBOE a lucrat în coliziune cu Goldman Sachs și a înlocuit indicele de la indicele S&P 100 la indicele S&P 500. De atunci, aceeași metodă continuă să fie folosită până în prezent. Mai mult, futures și opțiuni au fost introduse pentru tranzacționarea VIX în anii 2004 și, respectiv, 2006.
Cum funcționează indicele volatilității?
Termenul de volatilitate în cazul pieței de valori se referă la o măsurare statistică a gradului de modificare a prețurilor produselor de pe piața de valori pe o perioadă de timp. VIX a calculat volatilitatea așteptată pe baza prețurilor de apel și de opțiune put de acțiuni S&P 500. Prețurile medii ponderate ale puterii S&P 500 și opțiunile de apel sunt adăugate pentru un număr de prețuri de grevă. Punctele medii ale prețurilor de ofertă și de cerere ale opțiunilor sunt luate în considerare pentru calculele indexului.
Există două tipuri de opțiuni S&P care sunt luate în considerare pentru VIX, adică cele care expiră în a treia vineri a fiecărei luni și cele care expiră în fiecare vineri. Media ponderată a prețurilor opțiunilor este apoi calculată pentru a ajunge la valoarea indicelui conform CBOE.
Diagrama indicelui volatilității
Mai jos este un grafic istoric care arată valorile indexului pentru diferiți ani. Anii sunt reprezentați pe axa x, iar valorile VIX respective sunt reprezentate pe axa y.
Valoarea indicelui, la 17 iulie 2020, este la 25,68. După cum sa menționat mai devreme, indicele indică volatilitatea pieței pe o perioadă din următoarele 30 de zile.
Interpretare
Indicele este exprimat ca procent și reprezintă mișcarea anualizată preconizată a S&P 500 în perioada următoarelor 30 de zile. De exemplu, atunci când indicele este de 36, indică faptul că mișcarea așteptată în S&P 500 în următoarele 30 de zile este de 3% (adică, 36% împărțit la 12 luni).
Atunci când piața arată o tendință ascendentă, apare o volatilitate mai redusă, pe măsură ce încrederea în rândul investitorilor crește și aceștia tind să cumpere mai multe apeluri decât să pună. Pe de altă parte, atunci când piața este în declin, creează panică în rândul jucătorilor de pe piață, deoarece se cumpără mai multe opțiuni put în loc de opțiuni de apel, ceea ce duce la o mai mare volatilitate pe piață. Astfel, pe o piață bullish, VIX este, în general, mai scăzută datorită volatilității mai mici, iar pe piața bearish, VIX este mai mare din cauza tulburărilor de pe piață. Astfel, există o relație inversă între performanța pieței și indicele.
Critică
Uneori, analiștii critică utilizarea VIX pentru a prezice volatilitatea viitoare pe piață. Este criticat pentru următoarele argumente.
- Intensitatea cu care VIX prognozează volatilitatea este echivalentă cu cea a metodelor simple, cum ar fi volatilitatea trecută simplă.
- Singurul lucru pe care pistele VIX sunt prețul invers și există absența puterii predictive în VIX.
- VIX reprezintă doar volatilitatea implicită, deoarece nu este în măsură să prezică volatilitatea în cazul unor condiții anormale în viitor.
- VIX a fost de asemenea pretins că a fost manipulat de un denunțător necunoscut.
Utilizări
Indicele Volatilității (VIX) poate fi utilizat de investitori pentru a decide momentul tranzacțiilor pe piață. Utilizatorii pot analiza tendința indicelui de volatilitate și o pot folosi cel mai bine în avantajul său după cum urmează -
- Indicele este utilizat pentru a afla urcările și coborârile așteptate pe piață. Când VIX începe să arate o creștere semnificativă, înseamnă că va avea loc o schimbare majoră pe piață și este cel mai bun moment pentru a acționa. Când indicele este ridicat, indică o scădere a pieței de valori.
- Indicele volatilității are, de asemenea, un impact asupra prețurilor opțiunilor de vânzare și ale opțiunilor de apelare și ambele cresc. Atunci când indicele este ridicat, primele mai mari ar trebui luate în considerare pentru a decide dacă să dețină opțiunile sau să le cumpere.
- Tranzacționarea se poate face și în opțiuni și contracte futures VIX. O mulțime de oportunități de investiții sunt disponibile pentru același lucru.
Concluzie
VIX este utilizat pentru determinarea mișcărilor din stocurile S&P 500. Există o relație inversă între piață și index. Când această relație nu urmează pentru o anumită perioadă de timp, se spune că direcția actuală a stocurilor este nesustenabilă pentru o perioadă scurtă de timp.
