Ce este Bull Spread?
Un spread bull este o strategie de tranzacționare a opțiunilor cu două picioare utilizată pe scară largă, care implică cumpărarea și vânzarea contractelor de opțiuni cu cantitate egală a oricărui activ financiar având aceeași expirare, dar greve diferite, astfel încât strategia să ofere P&L pozitiv atunci când suportul are o mișcare bullish. numele său.
Tipuri de Bull Spread
Există în primul rând două tipuri care depind de apelurile folosite sau de Puts pentru a implementa strategia
# 1 - Bull Call Spread
Această strategie este implementată prin cumpărarea de opțiuni de apel ATM (la bani), în timp ce se vinde un număr egal de opțiuni de apel OTM (din bani) cu aceeași bază și aceeași expirare. În timpul desfășurării acestei strategii, va apărea un debit net al primei sau va fi implicat un cost în stabilirea acestei strategii.
Formula Bull Spread Formula (Unde: X1
- Net Premium (Debit) = Debit Premium în timp ce cumpărați CALL (of Strike X1) - Credit Premium în timp ce vindeți CALL (of Strike X2).
- Pierdere maximă = Debit Net Premium.
- Profit maxim = (X2-X1) - Debit net premium.
# 2 - Spread Bull Bull Spread
Această strategie este implementată prin vânzarea de opțiuni put ATM (la bani) în timp ce cumpărați un număr egal de opțiuni put OTM (din bani) opțiuni put de aceeași bază și aceeași expirare. În timpul implementării acestei strategii, va apărea un credit net al primei sau se va primi plata la configurarea acestei strategii.
Formula Bull Spread Spread (Unde: X1
(Unde X1 <X2, denotând greve)
- Premium net (credit) = Premium primit în timpul vânzării PUT (de Strike X2) - Debit Premium în timp ce cumpărați PUT (de Strike X2).
- Pierderi maxime = (X2-X1) - Credit premium net.
- Profit maxim = credit net net.
Exemplu de Bull Spread
Să luăm o companie listată ABC, a cărei acțiune se tranzacționează în prezent la 100 USD.
- Următoarele sunt Strike Prices și LTP (ultimul preț de tranzacționare) ale opțiunilor de apel ATM și OTM
- Preț de greutate = 100 USD | LTP = 5 USD (bancomat)
- Preț de greutate = 110 USD | LTP = 4 USD (OTM)
- Următoarele sunt Prețurile Strike și LTP (ultimul preț de tranzacționare) ale opțiunilor ATM și OTM Put
- Preț de greutate = 100 USD | LTP = 4 USD (bancomat)
- Preț de greutate = 90 USD | LTP = 3 USD (OTM)
Soluţie:
Răspândirea apelului Bull:
Din informațiile furnizate putem crea un Bull Call Spread după cum urmează:
# 1 - Net Premium (Debit) = Cumpărați Call of Strike 100 $ și vindeți Call of Strike 110 $
- Premium net (Debit) = - 5 $ + 4 $ (semnul pozitiv a indicat intrarea și negativul indică ieșirea)
- Premium Net (Debit) = - 1 $ (Deoarece aceasta este o cantitate negativă, aceasta este ieșire sau debit net)
# 2 - Bull Call Spread Max Loss = Debit Net Premium
- Pierderea maximă = 1 USD
# 3 - Bull Call Spread Max Profit = (X2-X1) -Debit Premium Debit
- Profit maxim = ($ 110- $ 100) - $ 1 = $ 9
Spread de Bull Bull:
Din informațiile date putem crea un Bull Put Spread după cum urmează:
# 1 - Primă netă (credit) = Vinde Put de Strike 100 $ și Cumpăra Put de Strike 90 $
- Premium net (credit) = + 4 $ - 3 $ (semnul pozitiv indică intrarea și negativul indică ieșirea)
- Premium net (credit) = + 1 $ (deoarece aceasta este o cantitate pozitivă, aceasta este intrarea sau creditul net)
# 2 - Pierdere maximă = (X2-X1) - Credit premium net
- Pierdere maximă = (100 $ - 90 $) - 1 $ = 9 $
# 3 - Profit maxim = credit net net
- Profit = 1 USD
Exemplu practic bazat pe aplicații
Să luăm un exemplu de stoc Amazon.com Inc. și să încercăm să construim o strategie de Spread și Put Spread și să analizăm, de asemenea, profitul și pierderea din graficul de plată
# 1 - Bull Call răspândit pe Amazon.com Inc.
La sesiunea de tranzacționare se încheie la 25 mii octombrie 2019, următoarele a fost prețul de stoc de Amazon.com.
Lanțul opțiune de la Apple pentru contracte options care expiră la 1 st noiembrie este prezentată mai jos.
Datele necesare sunt acum disponibile pentru construirea acestei strategii.
Vom implementa un Spread Bull Call pe Amazon.com Inc stoc doar câteva minute înainte de închiderea pieței la 25 mii octombrie 2019
Cele două greve alese sunt de 1760 $ și 1763 $. Apelurile fiecăreia dintre aceste greve au fost evidențiate. În acest caz, va fi cumpărat un apel de grevă de 1760 $ (ATM) și va fi vândută aceeași cantitate de 1763 $ de apel de grevă (OTM).
Prețurile evidențiate pe lanțul de opțiuni vor fi utilizate pentru a construi graficul de plată al strategiei.
Atunci când primele pentru fiecare dintre aceste greve au fost alimentate în generatorul de strategii de opțiuni, a fost obținut următorul rezultat. Se poate observa că strategia are o datorie netă de 0,95 dolari.
Sursă: optioncreator.com
Sursă: optioncreator.com
Următoarele puncte sunt cele mai importante puncte ale stocului Amazon.com Inc. când sunt ținute până la expirare:
- Răspândirea apelului Bull Loss Max este egală cu prima netă plătită în momentul desfășurării = 0,95 USD
- Profit maxim Call Call = (1763-1760) - 0,95 USD = 3 USD- 0,95 USD = 2,05 USD
- Profitul crește liniar pe măsură ce prețul acțiunilor trece de la 1760 dolari la 1763 dolari, care sunt cele două greve alese pentru această strategie.
- Punct de rentabilitate = 1760 USD (greutate inferioară) + 0,95 USD (Premium Net plătit) = 1760,95 USD
- Sub 1760 $ și peste 1763 $ atât pierderea cât și câștigul sunt limitate la 0,95 $ și respectiv 2,05 $.
- Raportul risc-recompensă este de 2,05 / 0,95 = 2,16
# 2 -Bull Put Spread pe Amazon.com Inc.
Ne - ar implementa acum un Put Spread Bull pe Amazon.com Inc stoc doar câteva minute înainte de închiderea pieței la 25 mii octombrie 2019
Cele două greve alese sunt 1758 $ și 1763 $. Punctele fiecăruia dintre aceste greve au fost evidențiate. În acest caz, va fi vândut un grevă de 1763 USD (ATM) și va fi cumpărată aceeași cantitate de apel de grevă (OTM) de 1758 USD.
Prețurile evidențiate pe lanțul de opțiuni vor fi utilizate pentru a construi graficul de plată al strategiei.
Atunci când primele pentru fiecare dintre aceste greve au fost alimentate în generatorul de strategii de opțiuni, a fost obținut următorul rezultat. Se poate observa că strategia are un credit net de 3,76 USD.
Sursă: optioncreator.com
Următoarele puncte sunt cele mai importante puncte ale stocului Amazon.com Inc. când sunt ținute până la expirare:
- Distribuția Bull Call Câștigul maxim este egal cu prima netă plătită în momentul implementării = 3,76 USD.
- Pierderea Bull Call Max = 3,76 USD - (1763-1758) = 3,76 USD - 5 USD = - 1,24 USD.
- Profitul crește liniar pe măsură ce prețul acțiunilor trece de la 1758 dolari la 1763 dolari, care sunt cele două greve alese pentru această strategie.
- Punct de rentabilitate = 1763 USD (greva mai mare) - 3,76 USD (Premium Net plătit) = 1759,24 USD
- Sub 1758 USD și peste 1763 USD, atât pierderea, cât și câștigul sunt limitate la 1,24 USD, respectiv 3,76 USD.
- Raportul risc-recompensă este de 3,76 / 1,24 = 3,03
Avantaje
- Fiind o strategie spread, este acoperită și limitează pierderea la o anumită cantitate predefinită, care poate fi calculată înainte de introducerea strategiei. (Acest fenomen a fost observat atât în exemplul de mai sus de implementare Bull Call, cât și Bull Put Spread pe stocul Amazon.com Inc.)
- Randamentul capitalului blocat, deoarece marja este mai mare comparativ cu vânzarea de opțiuni goale. (deoarece strategia de răspândire este mai mică marja blocată)
- Ambele alternative Net Credit și Net Debit sunt disponibile pentru Bull Spreads.
Dezavantaje
- Profitul maxim este limitat fie în Bull Call, fie în Bull Put Spreads.
- Raportul risc-recompensă este înclinat în favoarea riscului.
