Ce este riscul de curs valutar?
Riscul de curs valutar este definit ca riscul de pierdere pe care îl suportă compania atunci când tranzacția este denominată într-o altă monedă decât banii în care își desfășoară activitatea compania. Este un risc care apare ca urmare a unei modificări a valorilor relative ale monedelor. Riscul pe care îl are compania este acela că poate exista o fluctuație adversă a valutei la data încheierii tranzacției și schimbului de valute. Riscul valutar apare și atunci când o companie are filiale care își desfășoară activitatea în diferite țări. Filialele își pregătesc situațiile financiare în monedă, care este diferită de moneda în care compania mamă își raportează situațiile financiare.
Companiile de import și export implică un număr mare de riscuri valutare, deoarece importul / exportul de bunuri și servicii include tranzacții în diferite valute și schimb de valute la o dată și o oră ulterioare. Riscul cursului de schimb afectează, de asemenea, investitorii și instituțiile internaționale, care fac investiții peste hotare pe piețele globale.
Tipuri de riscuri valutare
# 1 - Risc de tranzacție
Riscul de tranzacție apare atunci când o companie cumpără produse sau servicii într-o altă monedă sau are creanțe într-o altă monedă decât moneda lor de funcționare. Deoarece datoriile sau creanțele sunt exprimate în valută străină, cursul de schimb la inițierea unei tranzacții și la data decontării s-ar fi putut modifica din cauza caracterului volatil al pieței valutare. Acest lucru poate provoca un câștig sau o pierdere pentru companie în funcție de direcția de mișcare a cursurilor de schimb și, astfel, prezintă un risc pentru companie.
Exemplu de risc de tranzacție
O companie X care operează în Statele Unite ale Americii, cumpără materie primă de la compania Y din Germania. Moneda operațională pentru Compania X și Y este, respectiv, USD și EUR. Compania cumpără materie primă pentru 100 milioane EUR și trebuie să plătească companiei Y cu 3 luni mai jos. La inițierea unei tranzacții, să presupunem că rata USD / EUR este de 0,80; astfel, dacă compania X ar fi plătit pentru materialul inițial, ar fi cumpărat 100 milioane EUR pentru USD / 0,80 EUR * 100 milioane EUR = 80 milioane USD.
Acum, să presupunem că, după trei luni, USD se depreciază la 0,85 USD / USD, atunci compania ar trebui să plătească 85 milioane USD pentru a cumpăra 100 de milioane EUR pentru a plăti companiei Y din Germania. Astfel, compania X trebuie să plătească 5 milioane USD în plus datorită volatilității perechii USD-EUR. Dacă dolarul s-ar fi apreciat față de euro, compania X ar fi plătit mai puțin pentru a cumpăra cei 100 de milioane de euro.
# 2 - Risc de traducere
Riscul de traducere apare atunci când raportarea situației financiare a unei companii este afectată de volatilitatea cursului de schimb. O multinațională mare are, în general, o prezență în multe țări și fiecare filială își raportează situațiile financiare în moneda țării în care își desfășoară activitatea. Compania mamă raportează în mod obișnuit situația financiară consolidată, care implică conversia valutelor străine ale diferitelor filiale în moneda națională. Și acest lucru poate avea un impact semnificativ asupra bilanțului și a rezultatului companiei și poate afecta în cele din urmă prețul acțiunilor companiei.
Exemplu de risc de traducere
Compania X care operează în Statele Unite ale Americii, are filiale în India, Germania și Japonia. Pentru a raporta situația financiară consolidată, compania X trebuie să traducă INR, EUR și, respectiv, YEN, în USD. Deci, dacă INR, EUR și YEN fluctuează pe piața valutară în raport cu USD, poate avea impact asupra câștigurilor raportate și a bilanțului companiei X. Acest lucru poate afecta în cele din urmă prețul acțiunii companiei X.
# 3 - Risc economic
O companie se confruntă cu un risc economic atunci când volatilitatea pe piața cursului de schimb poate provoca modificări ale valorii de piață a companiei. Reprezintă efectele mișcării cursurilor de schimb asupra veniturilor și cheltuielilor unei companii, care afectează în cele din urmă fluxurile de trezorerie operaționale viitoare ale companiei și valoarea sa actuală.
Exemplu de risc economic
Schimbarea cursului de schimb al unei perechi de monede poate provoca modificări ale cererii pentru un produs pe care îl produce o companie. Deoarece mișcarea cursului de schimb afectează piața și veniturile companiei, aceasta poate afecta valoarea sa actuală.
Cum să gestionați riscul de curs valutar?
- Gestionarea riscurilor tranzacționale - Cea mai obișnuită modalitate de gestionare a riscului cursului de schimb al tranzacțiilor este strategiile de acoperire. În acoperire, fiecare tranzacție poate fi evitată prin metodele forward, futures, opțiuni și alte instrumente financiare. Strategia de acoperire este în general utilizată pentru a bloca un curs de schimb viitor la care moneda străină poate cumpăra sau vinde, lăsând compania imună la volatilitate pe piața cursului de schimb. Deoarece rata viitoare este blocată la început, mișcarea cursului de schimb nu va duce la pierderi. Cu toate acestea, există și un dezavantaj pentru tranzacțiile de acoperire - deși previne pierderile, poate reduce și profiturile unei tranzacții în cazul unor mișcări valutare favorabile, deoarece cursul de schimb este blocat la inițierea tranzacției.
- Gestionarea riscului de traducere - Al doilea risc de schimb, adică riscul de conversie sau riscul bilanțului, este dificil de acoperit sau controlat. Aceasta implică elemente din bilanț, cum ar fi activele și pasivele pe termen lung, care sunt dificil de acoperit datorită naturii lor pe termen lung. Și acest risc este acoperit foarte ocazional.
- Gestionarea riscului economic - Al treilea risc, riscul economic, este de asemenea dificil de acoperit, deoarece este complicat să cuantificăm riscul și apoi să îl acoperim. Riscul economic este riscul rezidual și este adesea acoperit în cele din urmă și, în multe cazuri, lăsat acoperit.
Concluzie
În concluzie, putem spune că cursul valutar este un factor esențial pentru companiile care tranzacționează la nivel internațional, au filiale în străinătate și a căror valoare de piață este dependentă de cursurile de schimb și afectează profitabilitatea și valoarea de piață a companiilor. Diferitele tipuri de risc valutar sunt tranzacțiile, conversia și riscul economic. Și acestea se pot acoperi în funcție de natura riscului.
