Ce este Crack Spread?
Spread Spread este diferența de preț între materia primă și produsele finite și este utilizat în mod obișnuit în industria petrolieră și gazoasă, unde răspândirea fisurilor este definită ca diferența de cost între barilul de țiței (materie primă) și produsele petroliere finale ( produse finite precum benzină, păcură etc.). Acesta își găsește relevanța în rândul investitorilor, comercianților și arbitratorilor.
Tipuri de răspândire a fisurilor
# 1 - Simplu
Produsul unic (de obicei producția, cum ar fi benzina, păcura) este comparat cu țițeiul de intrare pentru a afla diferența care este efectiv răspândirea dintre cele două produse. Acest lucru poate fi fie pozitiv, fie negativ. O diferență pozitivă se întâmplă atunci când prețul producției rafinate este mai mare decât țițeiul (intrare) și invers.
# 2 - Diversificat
În acest tip, răspândirea implică mai multe produse (de obicei, produsele secundare, cum ar fi benzina, păcura etc.) într-un raport predefinit (în principal 3-2-1), dar poate varia în funcție de amestecul de produse și de amestecul de marjă.
Exemple de răspândire a fisurilor (3-2-1)
Să înțelegem conceptul de spread răspândit cu ajutorul unui exemplu practic și să înțelegem modul în care o modificare a prețului oricărei intrări afectează întregul spread.
Aries International este o companie de rafinărie de petrol din Atlanta. Compania achiziționează țiței de materii prime de la unul dintre principalii furnizori de țiței Aramco inc. Berbecul rafinează țițeiul achiziționat de la Aramco inc în principalele produse rafinate, cum ar fi benzina și păcura, care este sursa principală de venit pentru afacere. Costul major pentru Berbecul internațional contribuie la costul țițeiului. Compania își operează și își acoperă riscul utilizând un spread de 3-2-1.
3-2-1 răspândirea fisurilor implică cumpărarea a 3 barili de țiței și vânzarea a 2 barili de benzină și 1 baril de păcură
Să presupunem următoarele:
- Petrol brut: 59 USD pe baril
- Benzină: 1,8 USD per galon
- Păcură : 1,3 dolari pe galon
Pe baza informațiilor de mai sus și a unei răspândiri 3-2-1; la tarifele predominante, acest lucru se realizează la:
În următoarele trei luni, prețul țițeiului a crescut la 65 de dolari din cauza răsturnărilor politice din Orientul Mijlociu, ceea ce a dus la faptul că Aramco a perceput prețuri mai mari de la Aries International. Dimpotrivă, din cauza verii din Atlanta, Berbecul a trebuit să-și vândă producția de benzină și păcură la un preț mai mic din cauza scăderii cererii pentru aceste produse în acest sezon. Detaliile prețului revizuit sunt prezentate mai jos:
Cu noile informații vă permite să calculați acest lucru:
Astfel vedem cum o modificare a prețului țițeiului (materiei prime) și a prețului benzinei și a păcurii de ieșire a afectat marja de răspândire a fisurilor de la 28,80 dolari pozitive la 3,90 dolari negativi.
Avantaje
- Ajută investitorii interesați să investească în obligațiuni și obligațiuni ale companiilor din industria petrolieră și a rafinăriilor, oferindu-le informații despre marja companiei.
- Ajută la înțelegerea componentelor majore care afectează marjele companiilor din industria de rafinărie.
- Este frecvent utilizat de arbitrari, comercianți și în mod egal de investitori.
Dezavantaje
- Este extrem de volatil și are ca rezultat speculații excesive din partea comercianților.
- Este puternic afectat de condițiile politice ale țării. Pentru țările care importă în mare parte țiței și majoritatea rafinăriilor de petrol sunt deținute de guvern, impactul asupra răspândirii este mai vizibil.
- Acest lucru este influențat de condițiile meteorologice sezoniere, precum și de cererea pentru producția de benzină și alte combustibili provenind din țiței variază în funcție de condițiile meteorologice sezoniere.
Puncte importante
- Cumpărarea sau vânzarea răspândirii crack se bazează pe opiniile și așteptările participanților la piață.
- Dacă participanții la piață se așteaptă ca prețurile țițeiului să scadă și cererea produselor rafinate să crească, atunci vor cumpăra, în general, crack spread, adică vânzarea contractelor futures la brut și cumpărarea contractelor futures la produsele rafinate.
- În mod similar, dacă participanții de pe piață se așteaptă ca prețurile țițeiului să crească și să ceară produse rafinate, cum ar fi benzina etc.
Concluzie
Acesta este un instrument de urmărire important pentru cei care se ocupă sau se referă la piața mărfurilor, în special la țiței și la produsele sale constitutive. Este unul dintre criteriile importante prin care sunt evaluate companiile de rafinărie. Acest lucru are, de asemenea, o relevanță importantă pentru comercianții de pe piața mărfurilor, iar lărgirea sau restrângerea răspândirii fisurilor este un semn clasic pentru a înțelege mișcarea prețurilor la țiței. Când răspândirea crăpăturilor se lărgește, este un indiciu că prețurile la țiței vor crește și, atunci când se micșorează, este un indiciu că prețurile la țiței vor scădea ceteris paribus.
