Ce sunt obligațiunile?
O obligațiune este o garanție care denotă datoria de către emitent față de deținătorii de obligațiuni și acesta este obligat să plătească cuponul (o dobândă) asupra aceluiași sau să ramburseze suma reală în viitor și acestea sunt, de asemenea, negociabile și aici pot fi plătite dobânzi lunar, trimestrial, semestrial sau chiar anual.
Prețul de piață al obligațiunii
Prețul de piață al unei obligațiuni este valoarea actualizată a tuturor plăților viitoare anticipate de principal și dobânzi ale obligațiunilor actualizate la randamentul obligațiunilor până la scadență (rata rentabilității). Trebuie remarcat faptul că randamentul și prețul obligațiunii sunt invers legate, astfel încât, atunci când rata pieței crește, prețurile obligațiunii vor scădea și viceversa.
Succesul unei obligațiuni este măsurat în funcție de randamentul pe care îl oferă. Randamentul este procentul anual de rentabilitate obținut pe un titlu.
Randamentul curent al obligațiunii este calculat ca cupoane anuale / preț curent al obligațiunii.
De exemplu, dacă o obligațiune a fost emisă pentru 1.000 USD cu un cupon anual de 100 USD, dar dacă se vinde pe piață cu 1.100 USD, randamentul ar fi: 100/1100 = 9,09%
Tipuri de obligațiuni
Unele dintre tipurile populare de obligațiuni sunt:
- Obligațiunile cu rată fixă au cupoane care rămân constante pe toată durata de viață a obligațiunii.
- Notele cu rată variabilă sunt cele care au cuponul legat de rata de referință a dobânzii, cum ar fi LIBOR. Deoarece acestea sunt volatile în natură, sunt clasificate ca plutitoare. De exemplu, rata dobânzii poate fi definită ca LIBOR + 0,25% și se recalculează periodic.
- Obligațiunile corporative sunt un titlu de creanță emis de diferite corporații și vândut diferiților investitori. Sprijinul pentru astfel de obligațiuni depinde de capacitatea de plată a companiei, care la rândul său este legată de câștigurile viitoare posibile ale companiei din operațiunile sale. Acestea sunt aspectele analizate de agențiile de rating de credit înainte de a da confirmarea lor.
- Obligațiunile de stat este o obligațiune emisă de guvernul național care promite să efectueze plăți regulate și să ramburseze valoarea nominală la scadență. Condițiile pe care guvernul le poate comercializa depinde de bonitatea creditului pe piață.
- Obligațiunile cu cupon zero nu plătesc dobânzi periodice. Acestea sunt de obicei emise cu o reducere la valoarea nominală, făcându-l atractiv. Această diferență este apoi strânsă la scadență și suma totală a capitalului este plătită la scadență. Astfel de obligațiuni pot fi emise și de instituțiile financiare prin eliminarea cupoanelor din suma principală.
- Obligațiunile cu randament ridicat sunt cele care sunt evaluate sub nivelul de investiții de către autoritățile de rating de credit. Deoarece acestea sunt clase inferioare, se așteaptă să ofere un randament mai mare și să le facă atractive. Acestea sunt, de asemenea, denumite Junk Bonds.
- Obligațiunile convertibile permit titularului să schimbe o obligațiune împotriva unui număr de acțiuni. Acestea sunt considerate titluri hibride, deoarece combină caracteristici ale capitalului propriu, precum și ale datoriei.
- Obligațiunile indexate la inflație sunt cele în care principalul și valoarea dobânzii sunt legate de inflația predominantă în economie.
- Obligațiunile subordonate au o prioritate mai mică decât alte obligațiuni ale emitentului în momentul lichidării. Riscul este mai mare în comparație cu obligațiunile senior și, odată ce creditorii și deținătorii de obligațiuni senior sunt plătiți, deținătorii de obligațiuni subordonate sunt prioritari. Comparativ, au un rating de credit mai scăzut, iar unele dintre exemple sunt obligațiuni emise de bănci, titluri garantate cu active etc.
- Obligațiunile străine sunt emise pe piața internă de o entitate străină în moneda pieței interne ca mijloc de strângere de capital. Deoarece majoritatea investitorilor ar proveni de pe piața internă, se poate dovedi că va beneficia, deoarece vor avea ocazia să includă expunerea externă în portofoliile lor respective. Unele dintre cazurile de obligațiuni străine sunt:
- Bulldog Bond
- Samurai Bond
- Yankee Bond
- Matilda Bond
Tipuri de riscuri
Obligațiunile sunt supuse diferitelor tipuri de riscuri, cum ar fi:
- Risc de credit
- Riscul de lichiditate
- Riscul valutar
- Riscul de inflație
- Risc suveran / de țară
- Riscul de volatilitate
- Riscul curbei de randament
Modificările prețurilor obligațiunii au un impact imediat asupra portofoliului de valori mobiliare, deoarece oferă randamente relativ stabile. În plus, prețul obligațiunii guvernamentale este foarte sensibil, deoarece va descrie stabilitatea economică a țării respective. Prețurile pot fi, de asemenea, afectate de actualizarea sau retrogradarea agențiilor de rating de credit.
Indici de obligațiuni
Există o serie de indici de obligațiuni pentru gestionarea portofoliilor și măsurarea performanțelor, cum ar fi:
- Agregat de capital Barclays
- Citigroup BIG
- Merrill Lynch Maestru intern
Majoritatea indicilor sunt ramuri ale altor indici pentru măsurarea portofoliilor de obligațiuni globale sau pot fi subdivizați în continuare pentru gestionarea portofoliilor personalizate, în funcție de scadență sau de diviziunile din industrie.
Concluzie
În termeni financiari, o obligațiune este un instrument de datorie de la emitentul obligațiunii către deținătorul obligațiunii. Este o datorie care confirmă garanția, în care emitentul are o datorie față de deținător și are obligația de a plăti suma dobânzii (rata cuponului) la intervale specificate sau de a face întreaga sumă a principalului la o dată ulterioară scadenței. Aceste sume ale dobânzii ar putea fi plătite anual, semestrial sau chiar lunar. Proprietatea obligațiunii este transferabilă pe piața secundară, ceea ce o face mai lichidă.
