Ce este dobânda purtată în capitalul privat?
Dobânda purtată, cunoscută și sub denumirea de „report”, este partea din profitul câștigat de un fond de capital privat sau de un administrator de fond la ieșirea din investiții efectuate de fond. Este cea mai importantă remunerație totală câștigată de administratorul Fondului.
Poate fi pe baza unei tranzacții care se câștigă pe fiecare tranzacție sau pe baza unui întreg fond. În general, împărțirea profiturilor între asociații în comandită, investitori și asociatul general care este administratorul fondului este de 80:20.
Amintiți-vă, Dobânda purtată în capitalul privat nu se câștigă automat. Acesta va fi câștigat de un administrator de fond numai atunci când profiturile unui fond depășesc un randament specificat. Acest randament specificat este cunoscut sub numele de rata Hurdle. Dacă administratorul fondului nu este în măsură să atingă rata de obstacol, nu va avea dreptul să primească nici o dobândă reportată.
Exemplu de interes purtat
Presupunând că un fond de capital privat are o dobândă reportată de 20% pentru administratorul fondului și o rată de obstacol de 10%. Atunci când un fond PE realizează profiturile, atunci aceste profituri vor fi alocate mai întâi partenerului comanditar care este investitorii. Acest proces se va repeta până când aceste profituri ating un CIR cumulat de 10%. Acest 10% se calculează pe sumele de capital care au fost contribuite de către investitori. Orice profit peste 10% va fi împărțit între Partenerul General și Partenerul Limitat, utilizând un raport de 20% pentru Partenerul General și restul de 80% pentru Partenerul Limitat.
Cum funcționează Interesul purtat?
Pentru a înțelege calculele dobânzii purtate în capitalul privat, să luăm un alt exemplu. Să presupunem că o firmă PE, partenerii ABC Capital, au strâns fonduri de 1 miliard USD de la investitori și parteneri generali. În acest fond, investitorii au contribuit cu 950 de milioane de dolari, iar managerul sau partenerul general au contribuit cu 50 de milioane de dolari.
- Așadar, 95% au fost contribuiți de asociații în comandită și 5% de asociați. După ce a primit capitalul, GP continuă apoi și face investiții în diferite companii țintă pentru a obține profituri.
- După 5 ani, medicul de familie renunță la toate investițiile și primește un total de 2,5 miliarde de dolari. În acest scenariu, asociații în comandită ar primi mai întâi 1 miliard de dolari, deoarece acesta ar fi capitalul returnat.
- Restul de 1,5 miliarde de dolari vor fi împărțiți între LP și GP în proporția de 80:20. Deci LP-urile ar primi 1,2 miliarde de dolari, iar 0,3 miliarde de dolari ar merge la GP.
- Așadar, GP a câștigat de 5 ori (250/50) investind 50 de milioane de dolari.
Acum, amintiți-vă că nu toate profiturile merg pentru GP. Profiturile sunt împărțite între partenerii seniori care obțin o plăcintă mai mare, în timp ce restul este distribuit între parteneri și alții.
Contabilitate cu dobânzi
Să înțelegem acum cum este tratată dobânda purtată în conturile contabile. În conformitate cu prevederile impozitului pe profit, dobânzile reportate în capitalul privat vor fi clasificate drept câștiguri de capital. Acestea ar fi impozitate la rata impozitului pe câștigul de capital. Este o rată favorabilă în comparație cu rata obișnuită de impozitare. Majoritatea criticilor sunt de părere că reportarea ar trebui să fie percepută la o rată de impozitare obișnuită; totuși, acest lucru este contrar argumentat cu ideea că orice impozitare crescută ar suprima stimulentul medicului de familie de a-și asuma un risc atât de ridicat și de a investi în companii țintă pentru a obține profituri pentru LP.
Există două puncte de vedere diferite pentru înțelegerea transportului. Sunt -:
- Carry fiind considerat ca profit care este transferat de la investitor la manager. - Aici, accentul se pune pe forma juridică a acordului
- Este văzut doar ca o taxă de performanță a partenerului general - Aici, accentul se pune pe fondul aranjamentelor.
Tratamentul contabil ar avea la bază opinia adoptată pentru dobânda purtată. Majoritatea firmelor continuă să contabilizeze acest lucru pe bază de numerar ca distribuție. În același timp, alte fonduri de capital privat ar contabiliza acest lucru pe bază de acumulare. Când o astfel de dobândă este contabilizată pentru acumulare, atunci soldul dobânzii reportate trebuie ajustat după realizarea investițiilor efectuate, precum și reevaluarea investițiilor efectuate.
Dobânda purtată în conformitate cu IFRS
În conformitate cu IFRS, ar trebui luate în considerare diferite standarde contabile. În primul rând, ar trebui să o determinați -
- O datorie sau
- O distribuție
Standardele care trebuie luate în considerare sunt -:
- IAS 32 - Instrumente financiare - În conformitate cu aceasta, administratorul fondului este considerat ca un furnizor de servicii și nu ca singurul proprietar. Deci, este tratat conform modelului de pasiv și nu conform modelului de distribuție.
- IAS 37 - Provizioane, datorii contingente și active contingente - În temeiul acestuia, conform acordului încheiat, dobânzile reportate sunt tratate pe bază de acumulare și înregistrate în fiecare exercițiu financiar. În acest caz, tranzacție cu tranzacție, se aplică prevederea cascadei în care rata de obstacol este calculată pentru fiecare tranzacție. Aici fondul are o obligație pentru fiecare an.
Uneori, astfel de dobânzi sunt decontate prin intermediul capitalurilor proprii în loc de numerar. În acest scenariu, tranzacția va fi tratată conform prevederilor IFRS 2 - „Plată pe acțiuni”. În scopul contabilității, fondul de capital privat evaluează compensația plătibilă la valoarea justă a serviciilor primite și se înregistrează o înregistrare corespunzătoare în capitalul propriu. În general, impactul ar fi o diluare a capitalului propriu atribuibil societăților comandite și nu se va crea nicio răspundere asupra fondului.
Concluzie
Dobânda purtată pentru capitalul privat este un stimulent pentru un partener general pentru deciziile luate de aceștia de a implementa cu succes banii și de a câștiga profituri frumoase din banii partenerului limitat. Este câștigat de un administrator de fond numai atunci când profiturile unui fond depășesc rata de obstacol.
