Care este formula ratei de creștere durabilă?
Rata de creștere durabilă (SGR) înseamnă cât de mult poate crește în mod durabil compania în viitor fără a se baza pe infuzie de capital extern sub formă de datorie sau capital propriu și se calculează utilizând rentabilitatea capitalului propriu (care este rata rentabilității valorii contabile a capitaluri proprii) și înmulțind-o cu rata de păstrare a afacerii (pe care proporția câștigurilor le-a păstrat în afacere sub forma câștigurilor reținute).
- Rentabilitatea capitalului propriu este procentajul câștigurilor pentru o perioadă a unei companii în raport cu capitalurile proprii investite în companie. Rentabilitatea capitalului propriu este obținută prin împărțirea câștigurilor din capitalul propriu.
- Raportul de păstrare este procentul de câștiguri pe care compania le păstrează pentru utilizarea sa și creșterea viitoare a companiei. Suma de reținere este suma reziduală după suma plătită din câștiguri ca dividend.
Unde
- RR = raportul de retenție
- ROE = Rentabilitatea capitalului propriu
Explicaţie
Este rata de creștere operațională realizată fără a lua în considerare fondurile împrumutate sub formă de datorii de către companie. De aceea, acest raport este considerat durabil, întrucât compania va putea crește chiar și fără a face investiții externe în datorii.
Este creșterea realizată de o companie cu ajutorul câștigurilor pe care decide să le rețină după ce a distribuit suma de bani acționarilor sub formă de dividend. Un analist care se uită la un raport al ratei de creștere durabilă va căuta un raport mai mare, deoarece înseamnă o perspectivă de viitor mai bună pentru companie.
Exemple de formulă de rată de creștere durabilă (cu șablon Excel)
Să vedem câteva exemple simple sau avansate pentru a o înțelege mai bine.
Exemplul nr. 1
Să presupunem câteva numere din tabelul de mai jos pentru a calcula creșterea durabilă pentru două companii. Calculați rata de creștere durabilă pentru aceste două companii arbitrare.
Pentru calcularea unei rate de creștere durabilă, avem nevoie de rentabilitatea capitalului propriu al unei companii și de raportul de păstrare, care se calculează prin deducerea sumei dividendelor plătibile din câștigurile companiei și împărțirea numărătorului respectiv la venitul net disponibil acționarilor.
Raportul de păstrare pentru Compania A
RR = 1- (dividende plătite / câștiguri)
- Raportul de păstrare pentru compania A = 1- (1,5 / 4) = 0,63
Raportul de păstrare pentru compania B
- Raportul de păstrare pentru compania B = 1- (2/5) = 0,60
Prin urmare, calculul ecuației ratei de creștere durabilă pentru compania A este după cum urmează,
- Creștere durabilă pentru compania A = 14% *
Rata de creștere durabilă pentru compania A
- Creștere durabilă pentru compania A = 8,8%
Prin urmare, calculul ratei de creștere durabilă pentru compania B este după cum urmează,
- Creștere durabilă pentru compania B = 10% * 0,60
Rata de creștere durabilă pentru compania B
- Creștere durabilă pentru compania B = 6,0%
Exemplul nr. 2
Calculați rata de creștere durabilă pentru industriile Reliance. Tabelul de mai jos prezintă dividendul, câștigurile pe acțiune și randamentul capitalurilor proprii pentru industriile dependente.
Raportul de păstrare pentru industriile de încredere
- Raportul de păstrare pentru industriile de încredere = 1- (6/56) = 0,89
Prin urmare, calculul formulei SGR este după cum urmează,
- Creștere durabilă pentru industriile Reliance = 12% *
Rata de creștere durabilă pentru industriile Reliance
- Creștere durabilă pentru industriile Reliance = 11%
Cu cât rata de creștere durabilă este mai mare, cu atât este mai bună pentru companie; raportul înseamnă pentru o companie că cât de mult poate crește în mod durabil compania în viitor cu numărul de câștiguri pe care le generează cu ajutorul desfășurării normale a activității. Raportul pentru industriile dependente semnifică faptul că industriile dependente sunt capabile să crească cu 11% pe o bază durabilă în viitor.
Exemplul nr. 3
Tabelul de mai jos prezintă dividendul, câștigurile pe acțiune și randamentul capitalurilor proprii pentru Tata Steel.
Raportul de retenție pentru Tata Steel
- Raportul de retenție pentru Tata Steel = 1- (9,4 / 75) =, 87
Prin urmare, calculul formulei SGR este după cum urmează,
- Creșterea durabilă pentru Tata Steel = 23% * 0,87
SGR pentru Tata Steel
- Creșterea durabilă pentru Tata Steel = 20%
Cu cât rata SGR este mai mare pentru companie; raportul înseamnă pentru o companie că cât de mult poate crește în mod durabil compania în viitor cu numărul de câștiguri pe care le generează cu ajutorul desfășurării normale a activității. Raportul pentru Tata Steel înseamnă că Tata Steel este capabil să crească cu 20% pe o bază durabilă în viitor.
Calculator rata de creștere durabilă
Puteți utiliza următorul Calculator de formule SGR.
| Raportul de retenție | |
| Rentabilitatea capitalului propriu | |
| Formula ratei de creștere durabilă | |
| Formula ratei de creștere durabilă = | Raportul de retenție x Rentabilitatea capitalului propriu | |
| 0 x 0 = | 0 |
Relevanță și utilizări
Creșterea durabilă este un raport critic pentru a afla perspectiva viitoare a unei companii. Analiștii care analizează compania urmăresc foarte atent raportul. Raportul se ajunge utilizând doi parametri vitali, care sunt randamentul pentru acționarii societății. Și a doua variabilă utilizată pentru calcularea formulei SGR este raportul de retenție.
Este de dorit să aveți atât un raport mai mare pentru rentabilitatea capitalurilor proprii, deoarece aceasta înseamnă câștiguri mai mari pe același nivel al investițiilor de capitaluri proprii, cât și un nivel mai ridicat al ratei de păstrare. Dacă o companie menține un nivel mai ridicat al raportului de păstrare, aceasta înseamnă că compania are perspective de creștere viitoare și este încrezătoare că va genera un randament mai mare cu banii pe care este dispusă să-i rețină. Motivul pentru care rentabilitatea capitalului propriu este utilizată ca variabilă a raportului este că se îndreaptă spre creșterea operațională a companiei, care se realizează fără utilizarea pârghiei financiare.
