Ce este structura capitalului?
Structura capitalului este compoziția surselor de fonduri ale companiei, care este un amestec de capital al proprietarului (capitaluri proprii) și împrumuturi (datorii) de la externi și este utilizat pentru a-și finanța operațiunile globale și activitățile de investiții.
Capitalul proprietarului este sub formă de acțiuni de capitaluri proprii (adică acțiuni comune), acțiuni preferențiale (adică acțiuni preferențiale) sau orice altă formă care este eligibilă pentru a prelua controlul asupra câștigurilor reportate ale entității. Capitalul datoriilor este sub forma emiterii de obligațiuni sau obligațiuni de împrumuturi de la un bancher financiar. Structura capitalului este un factor foarte critic în cazul finanțării proiectelor. Bancherii sunt foarte preocupați de procentul inițial de finanțare pentru proiectul propus și, de obicei, asistă până la 70% din costul proiectului.
Formula structurii capitalei
Formula structurii capitalului cuantifică valoarea capitalului propriu și valoarea capitalului externilor la un moment dat. Putem face astfel de calcule într-o formă simplă, ca procent din fiecare capital în raport cu capitalul total sau raportul dintre datorii și capitaluri proprii.
Să calculăm structura capitalului folosind formula datoriei / capitalurilor proprii
Se spune că o companie cu un raport mai mare dintre datorii și capitaluri proprii este o companie cu pârghii ridicate.
Exemple de structură de capital
Exemplul nr. 1
Să presupunem că o companie a propus investiții într-un proiect cu următoarele informații despre costul proiectului său. Proiectul va fi finanțat cu 20% din stocul comun, 10% din stocul preferat și restul datoriei. Compania intenționează să-și înțeleagă calculele.
Soluţie:
Capitalul datoriei va fi -
Raportul capitalului propriu al datoriei = (1794/769) = 2,33
Exemplul nr. 2
Structura capitalului entității pe parcursul anilor proiectați este următoarea:
Notă: De-a lungul anilor, ponderea datoriei-capitaluri proprii se reduce, deoarece rezervele cresc, iar compania este capabilă să își ramburseze deținătorii de datorii.
Tipuri de structuri de capital
# 1 - Capital social
- Este cea mai comună formă a structurii de capital, în care se reflectă contribuția proprietarului. Este prima sumă introdusă de proprietari în activitatea entității.
- Acționarii acționari au dreptul asupra câștigurilor reportate ale afacerii după ce acționarii preferențiali sunt plătiți.
- Câștigurile reportate nu sunt altceva decât o acumulare de profituri de-a lungul anilor. În cazul lichidării entității, acționarii vor fi ultimii care vor fi plătiți.
# 2 - Datorie
- Datoria este suma împrumutată de entitate de la externi pentru afaceri. Deținătorii de datorii sunt pasibili de dobânzi plătite înainte de plata impozitelor către guvern.
- Dobânzile plătibile acestor deținători se numesc costul datoriei. În cazul unei noi afaceri / proiect, costul datoriilor este procentul minim de rentabilitate care trebuie realizat din proiect în fiecare an. În cazul întreprinderilor bine stabilite, costul datoriei este tratat ca o parte a costului de finanțare și prezentat separat în situațiile financiare ale unei entități.
- De obicei, numai forma de datorie pe termen lung este tratată ca datorie pentru companie și indicată la rubrica „Datorii necurente”. Datoriile pe termen scurt sunt tratate ca datorii curente și nu sunt luate în calculul raportului datorie-capitaluri proprii.
- În cazul lichidării entității, deținătorii de datorii pot plăti în mod preferențial în fața acționarilor entității.
# 3 - Capital social preferențial
- Capitalul social preferențial este o formă mediativă de capital în care aceștia sunt acționari ai entității cu preferință față de acționarii comuni ai entității.
- Aici, preferință înseamnă preferință în cazul plății dividendului și preferință asupra rambursării capitalului (în cazul lichidării entității)
# 4 - Finanțarea furnizorilor
- Finanțarea furnizorului este cea mai puțin cunoscută formă a structurii de capital în care furnizorii vor furniza entitatea bunurile pe termen lung.
- Perioada standard de creditare este de aproximativ 60-90 de zile. În cazul finanțării furnizorului, bunurile sunt furnizate entității cu o perioadă lungă de credit.
- Reduce costul finanțării pentru entitate, deoarece contorul dobânzii începe după perioada de creditare și la o rată a dobânzii mai mică în comparație cu capitalul datoriei normale.
De ce este important?
- Afacerea crește numai atunci când are o cantitate mai mare de fonduri pentru eliminare. Datoria oferă un levier mai mare entității și, prin urmare, este esențială pentru creșterea randamentului capitalului angajat.
- O formă echilibrată a structurii capitalului este întotdeauna răsplătită de piață, reflectată în prețul acțiunilor.
- În plus, asigură utilizarea adecvată a fondurilor în scopul afacerii.
- Nivelul adecvat al structurii capitalului minimizează costul total al capitalului la un nivel optim.
- Nivelul adecvat al structurii capitalului mărește evaluarea entității globale.
- În cazul în care raportul datorie-capital propriu este mai mic, firma obține flexibilitatea de a împrumuta noua sumă a datoriei.
- În cazul în care compania este inundată cu suficiente rezerve de numerar, aceasta poate achita datoria existentă și poate împrumuta capital de datorie nou la o rată a dobânzii redusă.
