Legământul Înțeles
Pacturile sunt obligații sau condiții impuse emitenților de obligațiuni de către creditori, care acoperă legăturile legale și, în caz contrar, creditorul poate recurge la neîndeplinire a obligațiilor și poate solicita împrumutatului să ramburseze obligațiunea imediat.
Explicaţie
Cea mai importantă preocupare pentru un creditor este recuperarea integrală a banilor. Emitenții de obligațiuni ajung adesea să primească atât de multe datorii încât ajung la eșecul plății dobânzii și încet la plata principalului. S-a observat în trecut că, fără restricții impuse, conducerea companiei care emite obligațiuni tinde să funcționeze atât de liber încât să ignore complet interesul deținătorului de obligațiuni și să înceapă să lucreze la o extindere, care consumă numerarul pentru plata dobânzilor. Deci, trece puterea de la emitent de obligațiuni la deținător de obligațiuni. Acestea sunt obligații legale pe care un deținător de obligațiuni trebuie să le respecte, altfel se va declanșa neplată.
Cum funcționează restricțiile legale?
- Sunt termeni legali impuși emitenților de obligațiuni de către creditori. Compania are nevoie de bani pentru a satisface nevoile zilnice sau pentru extindere. Așa că emit o obligațiune pentru a strânge bani și se oferă să plătească dobânzi pentru împrumuturi. Împrumutătorii, pe de altă parte, acordă banii deoarece li se promite să plătească dobânzi de către împrumutat. Deci creditorii vor trebui să-și protejeze banii.
- Sunt acorduri legale între împrumutat și creditor care se impun înainte de emiterea unei obligațiuni. Dacă împrumutatul este de acord cu condițiile impuse de creditor, atunci numai creditorul va împrumuta bani. Evaluările sunt furnizate pe obligațiuni. Există mai multe tranșe de obligațiuni pe care o organizație le poate emite. Să presupunem că o organizație a emis cea mai securizată tranșă, care spune că dobânzile lor vor fi plătite mai întâi din EBIT, apoi restul tranșelor vor fi plătite. Așadar, adaugă o protecție suplimentară tranșei cele mai securizate.
- Dacă într-un fel, organizația plătește dobânzi tranșelor de nivel inferior și nu reușește să plătească dobânzi în tranșa garantată, atunci aceasta reprezintă o încălcare a legământului și va declanșa o neplată. Evaluările separate sunt furnizate tranșelor specifice și vor duce la o gradare descendentă a ratingului pentru tranșa respectivă. Odată ce o tranșă este retrogradată, devine scump pentru împrumutat să strângă bani, deoarece va trebui să crească rata dobânzii pentru a atrage creditorii. Deci sunt foarte importanți și trebuie îndepliniți.
Funcţie
Sunt protecții legale impuse împrumutătorilor de la creditori. Funcționează ca un scut pentru a proteja banii împrumutătorului. Dacă conducerea organizației știe că există legăminte cu privire la emisiile lor de obligațiuni, atunci vor acționa mai atent pentru a nu încălca. Forțează o organizație să lucreze mai eficient și să urmeze practici adecvate pentru a-și crește veniturile, astfel încât deținătorii de obligațiuni să fie plătiți la timp. Deci, funcția principală a acestora este aceea de a impune disciplina emitentului de obligațiuni.
Tipuri de legăminte
# 1 - Pozitiv sau afirmativ
- Legămintele pozitive cer împrumutatului să facă anumite lucruri care vor fi de ajutor în obținerea de profituri mai mari sau pentru o funcționare sănătoasă a afacerii. Un creditor poate cere unui debitor să mențină un raport de acoperire a dobânzii de 2. Înseamnă că Venitul înainte de dobândă și impozite (EBIT) ar trebui să fie de două ori mai mare decât dobânda pe care o organizație trebuie să o plătească într-un an.
- Un creditor poate, de asemenea, să ceară împrumutatului să prezinte corect toate situațiile financiare și să aibă cea mai bună guvernanță corporativă și, de asemenea, să numească cea mai bună companie de audit pentru revizuire. Deci, toate acestea sunt lucruri pozitive pe care un împrumutat va trebui să le urmeze dacă este menționat în legăminte.
- Acestea sunt cele mai bune practici pe care trebuie să le urmeze orice organizație. Deci, dacă o organizație este forțată să le urmeze, atunci aceasta este o binecuvântare deghizată pentru organizație și pentru acționarii săi.
# 2 - Negativ
Acestea sunt restricții impuse împrumutătorilor de către creditori și se numesc legăminte negative, deoarece acestea reduc fluxul normal de operațiuni al debitorilor. Poate impune restricții, așa cum împrumutatul nu poate lua un împrumut suplimentar sau nu poate emite alte capitaluri proprii. Deci, acest tip de restricții protejează banii creditorului, dar creează probleme în funcționarea normală a organizației
Scopul Legământului
Acestea sunt impuse pentru a proteja creditorul în cazul în care conducerea organizației debitorului începe să acționeze împotriva deținătorilor de obligațiuni. Deținătorii de obligațiuni iau ajutorul convențiilor pentru a impune restricții împrumutatului, astfel încât împrumutătorii sunt acum obligați să se gândească la interesul împrumutătorului. Principala preocupare a deținătorilor de obligațiuni este implicit de la împrumutați, astfel încât toate legămintele sunt restricții impuse împrumutatului de către creditor pentru a proteja bogăția creditorului.
Exemplu de legăminte
FFC Ltd intenționează să emită obligațiuni în valoare de 10 milioane de dolari. FFC a abordat câțiva creditori și s-a oferit să plătească dobânzi de 8%. Creditorul, după o evaluare adecvată a bonității FFC, a decis să încheie câteva legăminte înainte de a cumpăra obligațiunile.
- FFC nu poate emite alte obligațiuni cu aceeași vechime după această emisiune
- FFC nu poate emite capitaluri proprii
- FFC va trebui să mențină un raport de acoperire a dobânzii de 3
Deci, toate cele menționate mai sus vor trebui să fie urmate de FFC pentru ca aceștia să poată strânge 10 milioane de dolari.
Concluzie
Acestea sunt foarte importante pentru creditori pentru a-și proteja averea. Pozitivul acționează ca un rapel pentru a maximiza profitul pentru organizație. Deci, este o modalitate bună de a impune disciplina într-o organizație, dar prea multe legăminte vor face organizația să piardă din oportunitățile care ar duce la eroziunea profitului.
Articol recomandat
Acesta a fost un ghid pentru Ce este legămintele și semnificația ei. Aici discutăm tipurile de restricții ale legămintelor și cum funcționează împreună cu un scop, exemplu și funcție. Puteți afla mai multe despre următoarele articole -
- Costul valorificării
- Recapitalizare Semnificație
- Înțelesul creditului bancar
- Obligațiuni cu randament ridicat
