Definiția acordului de opțiune
Acordul de opțiune este un contract obligatoriu din punct de vedere juridic încheiat de două părți, un vânzător și celălalt cumpărător al opțiunii în care contractul subliniază că o parte are dreptul, dar nu obligația de a cumpăra sau vinde activul și definește, de asemenea, responsabilitățile fiecărei părți cu privire la cealaltă care trebuie onorată până la părăsirea oricăreia dintre părți a acordului.
Tipuri de acord de opțiuni
În spațiul instrumentelor financiare derivate, există predominant două tipuri majore de opțiuni -
- Opțiune de achiziție : oferă cumpărătorului contractului de opțiune dreptul de a cumpăra suportul la un anumit preț stabilit în timpul cumpărării contractului, la sau înainte de expirarea contractului. În timpul vânzării, vânzătorul contractului de opțiune Call încasează o primă de la cumpărător pentru furnizarea acestui contract de opțiune. Acest contract conferă cumpărătorului un drept, dar nu o obligație, în timp ce pentru vânzător acordă o obligație pe care trebuie să o onoreze.
- Put Option : Oferă cumpărătorului contractului de opțiune dreptul de a vinde suportul la un anumit preț stabilit în timpul cumpărării contractului, la sau înainte de expirarea contractului. În timpul vânzării, vânzătorul contractului de opțiune Put încasează o primă de la cumpărător pentru furnizarea acestui contract de opțiune. Acest contract conferă cumpărătorului un drept, dar nu o obligație, în timp ce pentru vânzător acordă o obligație pe care trebuie să o onoreze.
Exemplu de acord de opțiune
Următoarele sunt exemplul Acordului de opțiune.
Exemplul nr. 1
Acțiunile XYZ Inc. se tranzacționează la 100 USD la începutul lunii. Persoana A dorește să cumpere o opțiune Call (și să încheie un Acord de opțiune) astăzi, astfel încât să poată cumpăra acțiuni la 100 USD la sfârșitul lunii. El dorește să facă acest lucru, deoarece este de părere că la sfârșitul lunii prețul acțiunii va depăși cu mult peste 100 USD și totuși, datorită acordului de opțiune, a încheiat că va putea obține în continuare 100 USD. El stă cu acest citat în schimb, sperând că un vânzător îi va vinde acest contract.
După ceva timp, atenția unei alte persoane B este capturată de acest citat și evaluează șansele ca XYZ Inc. să tranzacționeze în continuare la 100 USD sau mai mult la sfârșitul acestei luni. După o analiză atentă, el consideră că nu se pune problema tranzacționării acțiunilor peste 100 USD la sfârșitul lunii.
B vrea să câștige niște bani ușor și îi dă o indicație lui A că este dispus să vândă opțiunea Call pentru o primă de 5 USD. A este de acord și plătește 5 USD, iar B îi vinde opțiunea de apel așa cum a dorit. Niciunul dintre ei nu avea acțiuni XYZ Inc. cu ei când au încheiat acest acord de opțiune.
Soluţie
Cazul 1 - Acțiunile se tranzacționează la 115 USD la sfârșitul lunii. A, folosind acordul de opțiune pe care l-a încheiat cu B, cumpără o acțiune de 100 USD de la B și îl vinde imediat pe piață ca 115 USD și obține un profit de 15 USD. A trebuit să plătească în avans 5 USD ca primă de opțiune, deci netul profitului său este de 15 USD - 5 USD = 10 USD. B, pe de altă parte, a trebuit să cumpere acțiunile la 115 USD de pe piață și să le vândă la 100 USD către A, pierzând 15 USD în acest proces. Dar el a încasat 5 USD de la A când a încheiat contractul, astfel încât pierderea sa netă este de 15 USD - 5 USD = 10 USD. Se poate observa că pierderea lui B este profitul lui A.
Cazul 2 - Acțiunile se tranzacționează la 95 USD la sfârșitul lunii. A nu dorește să utilizeze acordul de opțiune, deoarece va avea nevoie de el pentru a cumpăra acțiuni la 100 USD, în timp ce îl poate cumpăra cu ușurință la un preț mai mic de pe piață. El poate face acest lucru deoarece este cumpărător de opțiuni și are dreptul și nu obligația de a-și exercita dreptul. Deoarece opțiunea nu este exercitată, aceasta expiră fără valoare, iar prima de 5 USD pe care a încasat-o B, el trebuie să o păstreze pentru sine.
Cazul 3 - Acțiunile se tranzacționează la 105 USD la sfârșitul lunii. A, utilizând contractul de opțiune, cumpără acțiuni la 100 USD de la B și le vinde pe piață imediat după aceea, obținând astfel un profit de 5 USD. Dar a trebuit să plătească și o primă în avans de 5 USD. Deci, el nu face niciun profit, nu pierde. În mod similar, B suferă pierderea a 5 USD cumpărând mai întâi acțiunea la 105 USD și apoi vândând-o către A la 100 USD, dar a încasat 5 USD ca primă în avans și, prin urmare, nu face nici pierderi sau câștiguri.
Exemplul # 2 - Bazat pe aplicații practice
La data de 30 th noiembrie 2019 General Electric Co a fost de tranzacționare de la $ 10.04. Instantaneul citatului este prezentat mai jos:
Prețurile de diferite opțiuni (atât Call & Plasează) General Electric Co. care expiră la 1 st noiembrie 2019 adică după 2 zile sunt prezentate în lanțul de opțiune de mai jos:
Sursa: Marketwatch.com
Din această opțiune sunt selectate două exemple și același lucru a fost evidențiat mai sus:
- Opțiunea de tranzacționare a apelului cu preț de așteptare 10,50 USD: Cumpărătorul acestui contract de opțiune trebuie să plătească vânzătorului 0,08 USD
- Prețul de opțiune comercială a opțiunii de vânzare 10,00 USD: Cumpărătorul acestui contract de opțiune trebuie să plătească vânzătorului 0,11 USD
În cititorul Excel atașat poate introduce valoarea stocului el / ea se așteaptă ca stocul să fie la sfârșitul sesiunii de tranzacționare de la 1 st noiembrie 2019 și pentru a găsi modul în care profiturile sunt realizate de către cumpărător și vânzător de fiecare dintre aceste contracte .
Optiune
- Preț de grevă: 10,50 USD
- Opțiune Premium: 0,08 USD
- Prețul stocului la expirare: 12 USD
Opțiune de apel pentru cumpărător și vânzător
Opțiunea Put
- Preț de grevă: 10,00 USD
- Opțiune Premium: 0,11 USD
- Prețul stocului la expirare: 9 USD
Opțiune de vânzare pentru cumpărător și vânzător
Consultați foaia Excel de mai sus pentru calculul detaliilor.
Avantajele acordului de opțiune
- Acordurile de opțiuni sunt utilizate ca instrumente de gestionare a riscurilor. Continuarea îndelungată a contractelor de opțiuni poate fi utilizată pentru acoperirea mișcării subiacente.
- Poate fi folosit pentru a specula fără a avea nevoie de expunere la subiacente
- Acordul de opțiune oferă pârghie și nu este necesară întreaga valoare noțională a contractului pentru încheierea acordului.
Dezavantaje ale Acordului de opțiune
- Acestea sunt active în descompunere și valoarea lor se depreciază pe măsură ce se apropie de expirarea sa.
- Fiind instrument de pârghie, sunt extrem de sensibili la mișcarea activului subiacent.
Concluzie
Acordul de opțiune în domeniul instrumentelor financiare derivate este un instrument extrem de versatil și poate fi folosit fie pentru a specula, fie pentru a acoperi poziția care este deja deținută.
