Ce este ratingul obligațiunilor?
Ratingul obligațiunilor se referă la clasificarea acordată titlurilor cu venit fix de către agențiile desemnate, care ajută investitorii să identifice potențialul viitor al titlului. Sunt cercetate toate aspectele privind situația financiară a emitentului, inclusiv perspectivele de creștere și acțiunile viitoare ale corporației și numai atunci se determină ratingurile. Evaluările îl ajută pe investitor să evalueze puterea și stabilitatea emitentului. Un rating mai mic indică investiții riscante, dar o rentabilitate mai mare și invers.
Agenții de rating pentru obligațiuni de top
Există în primul rând 3 agenții care acordă ratinguri de credit obligațiunilor.
- Evaluarea obligațiunilor S&P
- Moody's Bond Rating
- Fitch Bond Rating
Aceste agenții lucrează non-stop cercetând despre sănătatea financiară a companiilor și le atribuie ratinguri. Toate cele trei agenții au un mecanism identic al ratingului de credit, desigur, cu nuanțe ușoare. Pentru detalii, puteți consulta graficul de rating al obligațiunilor de mai jos.
- Obligațiunile cu rating de nivel B sau mai mare sunt considerate a fi investment grade, în timp ce obligațiunile cu un rating mai mic sunt considerate obligațiuni speculative sau nedorite. Aceste organizații se străduiesc să ofere investitorilor o evaluare cantitativă și calitativă a obligațiunilor disponibile pe piață.
- Obligațiunile cu rating Triple-A oferă mai multă siguranță și un potențial de profit mai mic decât obligațiunile cu rating B, de asemenea, ratele cuponului continuă să crească pe măsură ce mergem mai jos pentru a compensa riscul oferit.
- În cazul unei obligațiuni corporative, agențiile de rating analizează de obicei fluxul de numerar al companiei, rata de creștere a acesteia și ratele de datorie existente. Companiile cu un flux de numerar liber amplu, profituri și puține obligații de creanță sunt susceptibile de a obține ratinguri mai ridicate.
- Pentru entitățile guvernamentale, sunt utilizate mecanisme similare, deși specificul poate diferi. Obligațiunea Trezoreriei SUA menține un rating triplu-A și probabil va fi întotdeauna, deoarece este văzută ca fiind extrem de fiabilă și puțin probabil să fie implicită.
În plus, agenția de rating poate alege, de asemenea, să achiziționeze informații prin alte surse suplimentare. Aceasta poate include, dar nu se limitează la citirea rapoartelor publicate cu privire la starea financiară a companiei sau pur și simplu la intervievarea conducerii companiei pentru a discuta despre performanța operațională, strategiile de gestionare a riscurilor și alte informații importante care i-ar putea ajuta să înțeleagă imaginea completă.
Obligațiuni cu randament ridicat și agenții de rating
- Aceste obligațiuni sunt evaluate ca sub un nivel de investiție de către agențiile de rating și includ toate nivelurile clasei sub BBB. Ele sunt, de asemenea, numite riscuri ale omului de afaceri și, de obicei, oferă un randament ridicat pe termen lung; cu toate acestea, pe termen scurt sunt în mare parte volatile și pot constitui, de asemenea, pierderi.
- O clasă foarte particulară de obligațiuni cu randament ridicat se numește „Îngeri căzuți”. Acestea sunt un tip de obligațiuni care au fost clasificate inițial ca fiind investiționale, dar anumite evenimente au condus la agenții care și-au coborât ratingul sub nivelul de investiții.
- În plus, restructurările / achizițiile pot crește riscul de credit al emitentului, într-o măsură în care obligațiunile devin speculative. Noua conducere ar putea debuta dividende mari și va epuiza rezervele noilor firme, garantând un rating redus al obligațiunilor existente. În acest context, o companie poate emite mai mult o datorie speculativă pentru a achita împrumuturile luate pentru finanțarea restructurării.
Avantajele ratingurilor obligațiunilor
Unele dintre avantajele ratingului obligațiunilor sunt următoarele:
- Ajută investitorii să rămână informați cu privire la ultimele poziții și puterea unei companii.
- Îi ajută în luarea deciziilor, în ceea ce privește selecția setului potrivit de titluri de creanță și, prin urmare, îi ajută să obțină mixul potrivit pentru portofoliul lor. De exemplu, un investitor avers de risc dorește să investească numai în mixul sectoarelor auto și de producție, dar se confruntă cu constrângeri bugetare și cunoștințe analitice. O privire bună asupra ratingurilor și raționamentelor lor de credit poate fi accesorie pentru ca investitorul să pună la punct tipul corect de instrument, obținând astfel setul corect al mixului pentru un portofoliu de varianță minimă.
- Afirmă sau, mai degrabă, reprezintă vocea și limbajul corporal al unei firme pe piață, comunicându-și situația financiară și atrăgând perspectivele viitoare atât investitorilor, HNI-urilor, concurenților și autorităților de reglementare.
- Poate fi folosit pentru a face comparații între randamente și factorul de credibilitate a două companii diferite.
Agenții de criză financiară și rating
Agențiilor de rating li s-a dat o mulțime de vină pentru eșecul identificării riscurilor implicate de anumite tipuri de titluri cu venit fix, în special titluri garantate cu ipotecă. Numărul acestor obligațiuni cu rating „A” a început să scadă în valoare spre reprimarea dezastrului imobiliar. Acest lucru a ridicat unele îngrijorări serioase cu privire la credibilitatea agențiilor de rating din lumea investițiilor. Deși nu au provocat criza, cu siguranță au avut o mână în crearea bulei, ceea ce a dus la criză liniștind investitorii de calitatea obligațiunilor care, în cele din urmă, s-au dovedit a fi de dispreț.
Numeroși cercetători și-au exprimat îngrijorările, contestând încrederea acestor agenții. Unii au fost chiar sceptici în ceea ce privește etica afacerilor și codul moral de conduită. Ca rezultat, norul rămâne încă peste rating și livrare. Cu toate acestea, un investitor mediu nu are acces la detalii sau surse sofisticate pentru a studia starea de sănătate financiară a companiei, ceea ce îi va permite să-și construiască o impresie despre situația companiilor și perspectivele viitoare pe piață. Ca atare, singura alternativă disponibilă este încrederea în evaluarea agenției de rating.
Linia de fund
Evaluările obligațiunilor ajută la cunoașterea credibilității emitentului. Cu toate acestea, existența acestora nu implică faptul că nu trebuie efectuată diligența înainte de a investi. La fel ca orice altă garanție, investițiile într-o obligațiune sunt supuse volatilității pieței, iar ciclurile economice și agențiile de rating nu au o obligație față de investitori în cazul unui rating greșit de clasificare.
În schimb, ratingurile obligațiunilor sunt un bun indicator general al perspectivelor și potențialului relativ al obligațiunii și al firmelor. Prin urmare, este recomandabil investitorilor cu venituri fixe averse asupra riscului ca aceștia să poarte cea mai mare parte a expunerii lor în obligațiuni fiabile, cu randamente bune și, pe cât posibil, să opteze pentru obligațiuni de calitate investițională. Dacă cineva este un investitor aflat în dificultate sau un speculator, aceștia pot recurge la obligațiuni cu grad ridicat de risc, fără grad de investiție, pentru o rentabilitate mai mare.
