Ce este vânzarea scurtă?
Vânzarea în lipsă este o strategie de tranzacționare concepută pentru a obține câștiguri rapide prin specularea cu privire la scăderea prețurilor securității financiare și se face prin împrumutarea titlului de la un broker și vânzarea acestuia pe piață și apoi răscumpărarea titlului odată cu scăderea prețurilor. Partea interesantă a acestui fenomen este că un comerciant poate vinde un stoc sau un activ chiar dacă nu îl deține în portofoliul său. Se efectuează în principal pe tranzacționarea instrumentelor financiare pe piețele financiare, mărfurile și piețele valutare.
Cum se vinde pe scurt o acțiune? (Pași)
Mecanismul vânzării în lipsă implică trei pași de bază:
- Pasul 1 - Împrumutați acțiuni de la brokerul dvs. plătind o mică taxă. Brokerul poate aranja aceste acțiuni contactând instituții mari.
- Pasul 2 - Acum, odată ce brokerul a aranjat acțiunile din contul dvs., le puteți vinde la prețul curent de piață, anticipând că prețul de piață va scădea și apoi le puteți cumpăra la un preț mai mic.
- Pasul 3 - Ultimul pas al acestui proces este cumpărarea acțiunilor după ce prețul țintă este atins. Acum, dacă prețul s-a mutat în direcția pe care ați prezis-o, atunci ați obținut un profit, altfel va trebui să cumpărați acțiuni la un preț mai mare, ducând în cele din urmă la o pierdere.
- Pasul 4 - Traderul returnează acțiunile brokerului.
Exemplu de stocuri de vânzare scurtă
Să luăm exemplul vânzării în lipsă.
Luați în considerare un scenariu în care o acțiune se tranzacționează la 500 USD. Rezultatele trimestriale sunt așteptate într-o săptămână și, uitându-ne la rezultatele concurentului, se pare că firma va înregistra numere proaste. Un comerciant dorește să utilizeze această oportunitate și să câștige prin vânzarea în lipsă a acestui stoc. Deoarece comerciantul nu deține aceste acțiuni, el ar trebui să împrumute aceste acțiuni de la brokerul său. Postați acest lucru, iar comerciantul vinde pe scurt stocul anticipând că prețul acțiunilor va scădea. Planul este ca traderul să răscumpere acțiunile după ce a scăzut cu 10%.
Rezultatele trimestriale declarate o săptămână mai târziu sunt pe linii preconizate, iar firma a înregistrat o scădere de 10% a profitului anual. Prețurile acțiunilor se prăbușesc și stocurile scad cu 15%. Traderul caută această oportunitate și, menținând disciplina financiară, își închide pozițiile la 450 USD, cu 10% mai puțin față de prețul de piață din ultima săptămână. Comerciantul a obținut un profit de 50 USD (10%) pe fiecare lot. Presupunând că contractul a fost pentru zece loturi, acesta conduce la un profit de 500 USD pe o investiție de 5000 USD.
Calculul randamentului anual va fi -
Scenariul tocmai discutat a fost un scenariu favorabil atunci când prețul acțiunilor sa mutat în direcția anticipată, iar comerciantul a realizat o rentabilitate anuală de 520%. Niciun bun din lume nu poate oferi acest randament. Cu toate acestea, dimpotrivă, dacă firma ar fi obținut rezultate bune, prețul acțiunilor ar fi putut crește, iar poziția comercianților s-ar fi înrăutățit. Rezultatele sunt rezumate mai jos.
Calculul randamentului anual va fi -
Avantajele stocurilor de vânzare scurtă
Unele avantaje sunt următoarele:
- Vânzarea în lipsă a acțiunilor este o caracteristică unică care permite unui comerciant să ia poziții cu privire la produsele financiare pe care s-ar putea să nu le dețină, dar să profite totuși de pe urma acestora prin prezicerea scăderii prețurilor acestora.
- Vânzarea în lipsă se face adesea la marjă și implică o pârghie bună. Prin urmare, orice poziție de tranzacționare, dacă este prezisă corect, poate duce la randamente mărite.
Dezavantaje ale vânzării scurte
Unele dezavantaje sunt următoarele:
- Cel mai mare dezavantaj al vânzării în lipsă este banii pe care un comerciant îi poate pierde dacă prețul se deplasează în direcția opusă. Deoarece prețul maxim care poate merge în timp ce coborâți este zero, nu există o limită superioară a prețului. Deci, într-o zi proastă, dacă aterizați pe cealaltă parte, aceasta poate duce la pierderi uriașe.
- Un alt dezavantaj este fluxul de numerar asociat produsului financiar de bază. Dacă comerciantul are acțiuni vândute pe scurt pentru o perioadă de timp și plătește dividende, atunci, în acest caz, comerciantul este obligat să plătească acel dividend brokerului.
Puncte importante
- Vânzarea în lipsă este utilizată de instituțiile mari în scopuri de acoperire. Marile corporații care depind de mărfuri ale căror prețuri ar putea fluctua în viitor utilizează vânzarea în lipsă pentru a-și acoperi riscul. De exemplu, motoarele tata au o expunere uriașă pe piața britanică. Prin urmare, pentru a acoperi riscul ca marea lire britanică să scadă, aceștia vor vinde pe scurt contracte futures GBP pentru a minimiza orice mișcare adversă a suportului.
- Vânzarea în lipsă este singurul mecanism prin care se pot face bani în perioadele de piață în scădere sau de recesiune. De asemenea, pârghia oferită de vânzarea în lipsă este mult mai bună decât cumpărarea produsului de bază. De aceea, este o vorbă obișnuită pe piețele financiare că se câștigă mai mulți bani prin vânzare decât prin cumpărare.
- Vânzarea pe scurt este practic o strategie pe termen scurt. În general, dacă căutați piețe bursiere pe termen lung în economiile lumii, tind să crească. Pentru a câștiga bani în mod constant, comerciantul trebuie să programeze corect piața și să fie precaut să închidă pozițiile într-o zi proastă.
- Vânzătorii scurți, deși încearcă să efectueze un apel pe baza evenimentelor (cum ar fi declarația de lansare trimestrială) sau a vești proaste, dar cel mai adesea, știrile sunt deja la prețul actual al pieței. În acel moment, s-ar putea să găsiți prețul apreciat după ceva timp, chiar dacă totul despre acțiuni arată prost. În acest scenariu, chiar și după efectuarea tuturor cercetărilor, vânzătorul scurt ar putea pierde bani.
Concluzie
Deși poate părea speculativ, vânzarea în lipsă este una dintre strategiile de acoperire utilizate nu numai de fondurile speculative sau de investitorii instituționali, ci și de marile corporații. Evită problemele de vânzare a suportului în cazul în care ciclul s-a schimbat, iar situația pare sumbră pentru o perioadă scurtă de timp. Pur și simplu, într-un astfel de scenariu, investitorii își pot acoperi pozițiile prin vânzarea în lipsă decât prin vânzarea pozițiilor lor de livrare.
