Definirea marjei de profit
Marja de profit este un raport de profitabilitate important utilizat de conducere, analiștii financiari și investitori pentru a ști cât de mult profit compania față de vânzările realizate și se calculează prin împărțirea profiturilor generate în perioada respectivă la vânzări.
Să ne uităm la exemplul lui Etsy de mai sus. Observăm că Marja Brută a companiei este în jur de 64,5%; cu toate acestea, marja sa operațională și marjele de profit sunt negative la -0,69% și, respectiv, la -19,8%. De ce este așa?
Cu toate acestea, înainte de a răspunde la întrebarea „De ce”, este important să înțelegem semnificația a trei tipuri - Marja brută, marjele operaționale și marjele de profit net!
Să discutăm fiecare dintre ele în detaliu -
# 1 - Marja de profit brut
Este, de asemenea, cunoscut sub numele de marjă brută sau raport de profit brut. Se calculează conform celor de mai jos -
Formula marjei de profit brut = (Vânzări - costul mărfurilor vândute) / Vânzări sau Profit brut / Vânzări
- Raportul măsoară raportul profitului brut pe totalul vânzărilor realizate de companie.
- Profitul brut reprezintă excesul de încasări din vânzări în perioada observată asupra costului acestora, înainte de a lua în calcul cheltuielile de administrare, vânzare și distribuție și finanțare. Raportul măsoară eficiența operațiunilor companiei, iar acest lucru poate fi comparat și cu rezultatele din anii precedenți pentru a stabili eficiența.
- Când totul este normal, marja brută de profit ar trebui să rămână neschimbată, indiferent de nivelul producției și vânzărilor, deoarece se bazează pe ipoteza că, în timp ce se calculează raportul profitului brut, toate cheltuielile trebuie să fie scăzute, care sunt direct volatile cu vânzările.
Ca exemplu al raportului profitului brut, să ne uităm la graficul de mai jos. Acest grafic compară marjele brute ale Amazon, Etsy, Alibaba și eBay.
sursa: ycharts
- Observăm că eBay are cele mai ridicate niveluri de marjă brută (~ 79,39%), urmat de Alibaba și Etsy.
- Ratele profitului brut ale Amazon au fost stagnante până în 2012 (~ 20%); cu toate acestea, marjele sale brute au crescut constant în ultimii trei ani (~ 33,04% în exercițiul financiar 2016).
Marja profitului brut ar putea fi comparată cu cea a concurenților din industrie pentru a evalua realizarea operațională respectivă celorlalți actori din industrie.
# 2 - Marja de profit din exploatare
Este, de asemenea, cunoscut sub numele de marja operațională sau raportul profitului operațional sau Marja EBIT (Rezultate înainte de dobânzi și impozite).
Marja operațională se calculează după cum urmează:
Formula raportului profitului operațional = Profitul operațional / Vânzări sau EBIT / Vânzări
Sau (Profitul net conform contului de profit și pierdere + cheltuieli neexploatante - venituri neexploatante) * / Vânzări.
- Acest raport estimează eficiența operațiunilor companiei.
- Raportul este creat pentru a se concentra pe marja profiturilor datorate activităților comerciale înainte de deducerea impozitului și a dobânzii.
- Acest raport reflectă marja operațională a profitului pe totalul vânzărilor după deducerea tuturor cheltuielilor, fără taxe și dobânzi.
Ca exemplu de marjă EBIT, să analizăm graficul de mai jos. Acest grafic compară marjele de operare / marjele EBIT ale Amazon, Etsy, Alibaba și eBay.
sursa: ycharts
- Alibaba și eBay arată un nivel de marjă de funcționare sănătos (mai mare de 25%). Cu toate acestea, Amazon tocmai a reușit să fie pozitiv la nivelul EBIT.
- În plus, observăm că, deși Etsy a avut o marjă brută sănătoasă (aproximativ 64%), marja sa operațională este negativă (~ 0,69%).
- Costurile de marketing, dezvoltare a produselor și costurile generale și administrative ale lui Etsy sunt neobișnuit de mari. Acest lucru are ca rezultat o marjă EBIT negativă.
sursă: Etsy SEC Filings
Vă rugăm să rețineți că venitul din exploatare poate fi considerat „linia de jos” din operațiuni
# 3 - Marja profitului net
Este, de asemenea, cunoscut sub numele de marjă netă sau raport pe profitul net. Marja netă este calculată mai jos:
Formula marjei nete = Profit după impozite (PAT) / Vânzări sau Profit net / Vânzări
- Acest raport reflectă marja netă a profitului pe totalul vânzărilor după deducerea tuturor cheltuielilor care acoperă și dobânzile și impozitele.
- Un punct important pe care ar trebui să-l menționăm aici este că marja netă poate crește sau scădea datorită prezenței elementelor nerecurente.
- Prin urmare, este important să le luăm în considerare înainte de a ajunge la o concluzie.
Ca exemplu de marjă netă, să analizăm graficul de mai jos. Acest grafic compară marjele nete ale Amazon, Etsy, Alibaba și eBay.
sursa: ycharts
- Rentabilitatea Alibaba și Ebay este foarte mare (mai mare de 20%).
- Amazon tocmai a reușit să arate niveluri de marjă netă abia pozitive.
- Etsy, pe de altă parte, are o marjă de profit negativă (~ 19,8%)
Exemple
Exemplul 1
ABC Ltd. a făcut planuri pentru anul următor. Se estimează că compania va angaja active totale de 80.000 de dolari, 50% din acestea fiind finanțate prin capital împrumutat la o rată a dobânzii de 16% pe an. Costurile directe pentru anul sunt estimate la 48.000 USD, iar toate celelalte cheltuieli de exploatare sunt estimate la 8.000 USD. Bunurile vor fi vândute clienților la 150% din costurile directe. Se presupune că rata impozitului pe venit este de 50%.
Vi se cere să calculați (a) Marja brută, (b) Marja netă (c) Marja EBIT.
Soluție la marja de profit - Exemplul 1
Calculul vânzărilor
Vânzări = 150% din costul direct = 48.000 USD * 150/100 = 72.000 USD
Calculul profiturilor
| Detalii | Cantitate |
| Vânzări | 72.000 |
| Mai puțin: costuri directe | 48.000 |
| Profit brut | 24.000 |
| Mai puțin: cheltuieli de funcționare | 8.000 |
| Câștiguri înainte de dobândă și impozite (EBIT) sau profit operațional | 16.000 |
| Mai puțin: Dobânzi pentru capitalul împrumutat (16% față de 50% față de 80.000) | 6.400 |
| Venituri după impozitare (EAT) | 9.600 |
| Mai puțin: impozitare @ 50% | 4.800 |
| Profit după impozitare sau profit net | 4.800 |
Calculul marjei brute
Marja brută = Profit brut * 100 / Vânzări = 24.000 * 100 / 72.000 = 100/3 = 33,33%
Calculul marjei nete
Marja netă = Profit după impozitare sau profit net * 100 / Vânzări = 4.800 * 100 / 72.000 = 20/3 = 6,7%
Calculul marjei EBIT
Marja EBIT = Profit operațional sau EBIT * 100 / Vânzări = 16.000 * 100 / 72.000 = 100/6 = 16,67%
Exemplul 2
Z Ltd. are următoarele informații
| Detalii | Anul 1 | Anul 2 |
| Marja brută | 21% | 20% |
| Marja de operare | 15% | 15% |
| Marja netă | 10% | 11% |
Vi se cere să interpretați și să analizați modificările în marja de profitabilitate
Soluție la marja de profit - Exemplul 2
| Detalii | Direcţie | Interpretare |
| Marja brută | Scădea | Scăderea profitului brut indică faptul că fondurile suficiente nu beneficiază de cheltuieli de exploatare și impozite. Se afirmă fie creșterea prețului de vânzare, fie diminuarea cheltuielilor directe |
| Marja de operare | Constant | Constanta rămasă a marjei operaționale indică, în ciuda scăderii marjei brute; compania a beneficiat din punct de vedere al performanței operaționale. |
| Marja netă | Crește | Creșterea marjei nete indică faptul că o companie este mai eficientă în conversia veniturilor în profit real |
Exemplu sector tehnologic
Mai jos sunt primele 20 de companii din sectorul tehnologic cu o capitalizare de piață de peste 25 miliarde dolari.
sursa: ycharts
- Marja brută medie pentru acest grup egal este de aproximativ 46,8%, marja medie de funcționare este de 17,8%, iar marja netă este de 15,3%
- Facebook și Adobe au cea mai mare marjă brută din acest grup de parteneri. Se datorează în primul rând faptului că nu vând produse tangibile (nu există materie primă, deoarece sunt în software / internet, unde costurile directe sunt mai mici)).
- Deși Apple are o marjă brută, care este mult mai mică în comparație cu Facebook, acest lucru se datorează faptului că au un cost direct mai mare (inclusiv producția, materiile prime și costurile directe ale forței de muncă). Cu toate acestea, Apple se descurcă foarte bine la nivel de operare (~ 27,8%) și nivelurile de marjă de profit (21,2%)
- Salesforce.com este singura companie din grupul de pariuri care are o marjă de profit negativă (~ 0,7%). În ciuda faptului că are o marjă brută excepțional de mare.
- Salesforce.com Costurile de marketing și vânzări reprezintă aproximativ 50% din venitul total. Cu această cheltuială de marketing neobișnuit de mare, marja de profitabilitate a companiei suferă și este negativă.
sursă: Salesforce SEC Filings
Exemplu sector utilități
Mai jos este lista celor mai importante 12 companii cu capitalizare de piață de peste 25 miliarde USD în sectorul utilităților.
sursa: ycharts
- Marja brută medie pentru acest grup de utilități peer este de aproximativ 51,9%, marja EBIT medie este de 19,0%, iar marja netă este de 10,6%
- Observăm că cele mai mari marje brute pentru sectorul utilităților este mai mică decât cea din sectorul tehnologic. Se așteaptă în primul rând datorită costurilor directe mai mari (producție, materie primă, transport etc.) asociate sectorului utilităților.
- Engiy (ticker - ENGIY) este singura companie care are o marjă EBIT negativă (~ 4,6%) și o marjă netă negativă (~ 6,6)
- American Electric, Dominion Resources și Duke Energy au o marjă solidă de profit brut (> 60%), marjele EBIT (> 20%) și marjele nete (> 12%)
Articole similare
- Marja EBIT
- Raport valoare-preț
- Raport curent Semnificație
- Definiția fondului de rulment
