Ce este Down Round?
Runda de jos se referă la strângerea de capitaluri proprii de către o companie privată la o evaluare a companiei care este mai mică decât runda de finanțare anterioară și, prin urmare, poate duce la o amenințare de diluare sau chiar de restricționare a acționarilor existenți și o schimbare de control în mâinile a noilor investitori.
Explicaţie
- Este o indicație că compania pare mai puțin promițătoare în industria sa competitivă și, prin urmare, valoarea sa a scăzut și, de asemenea, are nevoie de noi fonduri pentru a se menține pe linia de plutire. De asemenea, ar putea oferi proprietarilor și managerilor o verificare a faptului că aceștia trebuie să se pregătească și să încerce activ să ridice performanța.
- S-ar putea să existe criterii specifice și o cronologie pe care compania să nu fi putut să o îndeplinească și, prin urmare, aceasta ar trebui să ducă la o reducere a evaluării sale. Compania trebuie să țină evidența acestor steaguri roșii și să încerce să evite apariția lor frecventă.
Importanţă
# 1 - Oferă o oportunitate de reevaluare
Deoarece evaluarea este o condiție prealabilă a noii runde de finanțare, aceasta oferă investitorilor o imagine fidelă și corectă a poziției financiare actuale a companiei. Prin urmare, îi ajută să ia o decizie în cunoștință de cauză.
# 2 - Oferă o verificare a realității
Managerii și proprietarii s-ar putea să se simtă prea confortabili cu runda anterioară de finanțare și s-ar putea să fi pierdut anticipările cu privire la performanțele viitoare și actuale ale companiei. Procesul de rundă în jos aduce claritatea necesară pentru ca aceștia să ia măsurile necesare pentru a menține performanța la un nivel ridicat.
# 3 - Analiza spațiului competitiv
Ca parte a procesului, compania trece la analiza concurenței. Generarea inițială a ideilor ar fi putut oferi companiei un avantaj în primul rând; cu toate acestea, scenariul actual ar putea fi astfel încât noii participanți să fi apărut și să aibă capacitatea de a participa la cota companiei. Această analiză ajută compania în dezvoltarea viitoarei strategii.
Impactul Down Round
# 1 - Finanțare suplimentară
Unul dintre cele mai evidente efecte ale procesului este acela că o companie este capabilă să genereze noi fonduri care sunt necesare pentru strategiile sale viitoare și existența continuă.
# 2 - Austeritate
Când compania este capabilă să atribuie cauzele apariției rundei descendente, este capabilă să gândească în direcția a ceea ce ar putea face mai bine în viitor pentru a-și actualiza evaluarea în viitor. În acest proces, ia măsuri austere în ceea ce privește reducerea cheltuielilor, care nu sunt necesare, cum ar fi reducerea angajaților la numărul corect necesar sau reducerea promoțiilor de vânzări, care afectează profiturile companiei.
# 3 - Găsiți alternative
Dacă, în cele din urmă, compania consideră că prețul pe care îl obține pentru noua ediție nu este suficient, poate căuta alternative, cum ar fi o cale de finanțare pe termen scurt și mai târziu să încerce din nou dintr-o nouă ediție după ce își actualizează performanța.
# 4 - Diluarea proprietății
În ceea ce privește orice companie, noua emisiune de acțiuni duce la o diluare a dreptului de proprietate, deci același lucru este rezultatul finanțării rundei descendente. Cu toate acestea, deoarece compania este reevaluată într-o rundă descendentă; prin urmare, scade și valoarea acționariatului existent, iar aceste acțiuni sunt, de asemenea, inutile.
Prescripţie
- Ca etapă antidiluativă, unii dintre acționarii preferențiali negociază pentru protecția prețurilor. Într-un astfel de caz, acțiunea sau garanțiile de capitaluri proprii și alte astfel de titluri subordonate poartă diluarea acțiunilor preferate protejate și, prin urmare, sunt diluate mai mult. Deci, chiar dacă există o prevedere de protecție a prețurilor, este o limitare a rundei descendente că costă alți acționari.
- Poate duce la restricționarea finanțării cu clauze precum finanțarea eșalonată sau răscumpărarea obligatorie, vechimea în acțiuni existente, drepturile de vot sporite sau controlul asupra deciziilor noilor investitori. Deoarece o companie este disperată de fonduri, poate fie să închidă, fie să accepte astfel de termeni și condiții.
- Aprobarea investitorilor și a angajaților existenți este o necesitate în finanțarea rundă descendentă din cauza diluției grele pe care trebuie să o suporte ca parte a finanțării. Nu este un proces ușor și necesită cooperare și încredere în companie. În plus, poate provoca și probleme de păstrare a angajaților.
Runda în jos vs. Runda în sus
# 1 - Înțeles
După cum sugerează și numele, runda Up este următoarea rundă de finanțare, în care prețul acțiunilor este mai mare decât runda precedentă. Prin urmare, definiția în sine este una dintre diferențele semnificative între rotund în jos și rotund în sus.
# 2 - Suma
Ca rezultat natural al prețului, o rundă ascendentă ridică o sumă mai mare, deoarece acțiunile sunt emise la o primă, în timp ce runda descendentă ridică o sumă mai mică, deoarece acțiunile sunt emise cu o reducere.
# 3 - Semnal către Comunitatea care investește
O rundă ascendentă este un semnal pozitiv pentru investitorii existenți și potențiali, deoarece, din cauza reevaluării, primesc o actualizare a performanței companiei și pot spune cu siguranță că investiția lor existentă sau viitoare se află în mâini sigure acolo unde compania este într-o tendință ascendentă și poate continuați pe aceeași traiectorie în viitor, sporind astfel încrederea investitorilor. Spre deosebire de aceasta, runda descendentă este un semnal negativ și este tot ceea ce nu este o rundă ascendentă.
# 4 - Moralul companiei
Din punctul de vedere al companiei, este o veste bună din punct de vedere general, deoarece acționează ca o recompensă pentru munca grea depusă de angajații săi și, prin urmare, acționează ca un stimulent moral pentru ei și îi ajută în efortul lor continuu pentru o performanță mai bună deoarece în cazul unei companii private, știrile de pe piața bursieră și alte astfel de mijloace disponibile public de știri pline de satisfacție nu există, așa că o rundă sus acționează ca purtătoare de vești bune. Este o afacere demoralizantă pentru angajați și proprietari, deoarece ar putea fi nevoiți să închidă compania dacă situația devine prea gravă.
# 5 - Impact contra-intuitiv
Uneori, o rundă ascendentă poate aduce satisfacție în companie și o poate conduce în viitoarele runde descendente. O rundă descendentă poate acționa ca o verificare a realității atunci când angajații se ridică la provocare și își sporesc performanța, ducând la o rundă ascendentă în viitor. Prin urmare, este o situație subiectivă și poate avea un impact contra-intuitiv.
Concluzie
În general, finanțarea redusă în jos nu este o situație extrem de profitabilă pentru o companie, deoarece duce întotdeauna la o amenințare de diluare sau chiar de renunțare a acționarilor existenți și la o schimbare de control în mâinile noilor investitori. Dacă există posibilitatea de a evita această situație prin satisfacerea nevoilor actuale prin finanțare pe termen scurt, este în interesul superior al companiei și al angajaților să întreprindă această cale și să îmbunătățească performanța pentru o viitoare rundă de finanțare, care ar putea fi mai mică termeni și condiții stricte, dacă nu o rundă totală.
