Ce este stocul de trezorerie?
Acțiunile de trezorerie sunt ansamblul de acțiuni pe care societatea emitentă le-a cumpărat de la acționarii existenți ai companiei, dar nu s-a retras și, prin urmare, nu sunt luate în considerare la calcularea câștigurilor pe acțiune sau a dividendelor companiei.
Acestea sunt acțiunile rachetate de societatea emitentă, de la acționari, dar care nu au fost încă retrase de companie. Acestea reduc capitalul propriu al acționarilor. Acțiunile de trezorerie nu reprezintă o investiție în firmă. De asemenea, nu primește dividend și nu are drepturi de vot. Aceste acțiuni proprii nu sunt luate în considerare la calcularea dividendelor sau a câștigurilor pe acțiune (EPS).
Stoc de trezorerie în bilanț
Compania raportează Acțiuni de trezorerie la sfârșitul elementelor rând din secțiunea de capitaluri proprii. Atunci când compania răscumpără stocul, înregistrează cheltuielile datorate răscumpărării într-un cont contra-capitaluri proprii. Astfel, efectul direct al scrierii unei tranzacții cu acțiuni de trezorerie este o reducere a valorii totale a capitalurilor proprii înregistrate în bilanț. Acesta figurează în bilanț ca număr negativ din capitalurile proprii.
Cele două metode de contabilitate a stocului de trezorerie sunt metoda costurilor și metoda valorii nominale. În metoda costurilor, contul de capital plătit este redus în bilanț la achiziționarea acțiunilor de trezorerie. Conform metodei valorii nominale în timpul răscumpărării, cărțile o vor înregistra ca retragere de acțiuni. Astfel, debitele de acțiuni comune și creditele de acțiuni de trezorerie. Dar în ambele metode, tranzacțiile nu pot crește suma câștigurilor reportate.
Exemplul de mai jos de la Colgate arată modul în care acțiunile deținute au impact asupra capitalului propriu al unei companii.
Vedem că capitalul propriu al acționarilor se reduce cu acțiunile din trezorerie și este un număr negativ. Colgate urmează metoda costurilor și avea acțiuni de trezorerie în valoare de 19.135 miliarde USD la 31 decembrie 2016.
Exemple de acțiuni de trezorerie
- Să presupunem că Compania ABC decide să recapete unele dintre acțiunile sale, deoarece acestea sunt în prezent subevaluate pe piața deschisă. Când Compania ABC cumpără aceste acțiuni înapoi, acestea devin acțiuni de trezorerie. Trebuie să rețineți că, dacă Compania ABC decide să revândă aceste, atunci profitul sau pierderile nu sunt recunoscute în contul de profit și pierdere al companiei.
- Să presupunem că Compania ABC are exces de numerar și vede că acțiunile sale de pe piață se tranzacționează sub valoarea sa intrinsecă. Deci, decide să cumpere 1.000 de acțiuni din acțiunile sale la 60 USD pentru o valoare totală de 60.000 USD. Suma totală a conturilor de capitaluri proprii ale companiei, inclusiv acțiunile ordinare și câștigurile reportate, este de 1, 20.000 USD. Această răscumpărare a stocurilor duce la un cont contra. Ulterior, răscumpărarea de 60.000 USD este dedusă din soldul contului de capital propriu de 1.20.000 USD, lăsând o diferență de 60.000 USD. În mod similar, contul de numerar de pe partea activă a bilanțului scade cu 60.000 USD.
Exemplu de acțiuni de trezorerie - Colgate
sursă: Colgate SEC Filings
Observăm de mai sus că Colgate a cumpărat acțiuni în fiecare an.
- În 2014, Colgate a răscumpărat 23.131.081 acțiuni. Datorită acțiunilor emise pentru opțiuni pe acțiuni și acțiunilor emise pentru unități de acțiuni restricționate, soldul stocurilor de trezorerie la sfârșitul anului 2014 era de 558.994.215 acțiuni.
- La fel, în 2015, Colgate a cumpărat înapoi 22.802.784 acțiuni, iar în 2016, Colgate a cumpărat înapoi 19.271.304 acțiuni de trezorerie.
Diferența dintre acțiunile de trezorerie și acțiunile restante
| Stocuri de trezorerie | Acțiuni restante |
| Acțiunile de trezorerie nu au drept de vot | Acțiuni restante are drept de vot |
| Acestea nu primesc dividende | Toți acționarii celorlalte acțiuni restante primesc un dividend |
| Compania nu include acțiuni de trezorerie în calculul acțiunilor restante | Inclus în calculul acțiunilor restante |
| Acțiunile de trezorerie nu pot exercita drepturi privilegiate în calitate de acționari | Poate exercita drepturi privilegiate în calitate de acționari |
| Organul de conducere al fiecărei țări reglementează numărul de astfel de acțiuni pe care o companie le poate deține. | O astfel de restricție nu se aplică altor acțiuni restante. |
| Acțiunile de trezorerie nu primesc active la lichidarea companiei. | Un acționar al celorlalte acțiuni restante primește active la lichidarea companiei. |
Motive pentru acțiune Cumpărați înapoi
Există numeroase motive care stau la baza răscumpărării acțiunilor emise de pe piața deschisă, precum și a investitorilor. Unele dintre motive sunt enumerate mai jos:
- Scop de revânzare - De multe ori sunt păstrate deoparte ca stoc rezervat pentru a mări finanțele sau pentru investiții viitoare. O companie poate utiliza stocul de trezorerie pentru a achiziționa o companie concurentă.
- Pentru controlul dobânzii - Datorită răscumpărării acțiunilor, numărul acțiunilor restante pe piața deschisă este redus, ceea ce duce la o creștere a valorii interesului rămas al acționarilor în companie. Cu ajutorul răscumpărării preluărilor bruște în caz de achiziții eșuate, poate fi evitată de conducerea companiei.
- Subevaluare - În unele cazuri, când piața are performanțe slabe, acțiunile companiei pot fi subevaluate pe piața deschisă. Răscumpărarea acțiunilor oferă, de obicei, un impuls pozitiv prețului acțiunilor, iar acționarii rămași beneficiază în cele din urmă.
- Retragerea acțiunilor - În cazul în care acțiunile proprii sunt etichetate ca retrase, atunci acestea nu pot fi vândute și sunt scoase din circulația pieței. Aceasta conduce la o reducere permanentă, forțând astfel restul acțiunilor de pe piața deschisă să servească ca un procent mai mare din proprietatea acționarilor.
- Reducerea costului capitalului - Acționarii împrumută capital unei companii pentru operațiunile și extinderea acesteia atunci când o companie nu este în măsură să genereze mai mult decât costul capitalului propriu în termeni de rentabilitate folosind acel fond. Compania nu realizează niciun profit economic. În acest caz, este de preferat să se restituie o parte din fondul acționarului și să se reducă procentajul participației. Acesta va ajuta la reducerea costului de capital pentru companie și la creșterea valorii acesteia.
- Îmbunătățirea ratelor financiare - Dacă compania are un motiv pozitiv pentru reabilitarea stocurilor, atunci, ca urmare, rația financiară se va îmbunătăți. La rândul său, aceasta conduce la o creștere a rentabilității activelor (ROA) și a rentabilității capitalului propriu (ROE). Aceste rapoarte oferă o înțelegere clară a performanței pozitive a pieței companiei.
