Preț forward (definiție, formulă) - Cum se calculează?

Ce este Prețul Forward?

Prețul la termen poate fi definit ca un preț de livrare estimat al unui activ financiar subiacent sau, cu alte cuvinte, este un preț la care un activ financiar sau o marfă subiacentă este livrat de către un furnizor către clientul unui contract forward și se bazează în întregime la prețul spot al unui activ financiar subiacent care include costuri contabile precum costuri renunțate, dobânzi etc.

Explicaţie

Acesta este utilizat într-un contract forward pentru a permite livrarea fizică a unui activ subiacent sau a unei mărfuri. Prețul este plătit de către vânzător către clientul contractului forward la o perioadă prestabilită pentru livrarea unui activ subiacent sau a unui articol. Acesta poate fi calculat prin adăugarea prețului spot cu costuri de transport, precum rata dobânzii, cheltuieli legate de depozitarea mărfurilor etc.

Formula de preț înainte

Formulele utilizate pentru calcularea prețului la termen al garanției financiare depinde de faptul dacă nu are venituri, venituri în numerar cunoscute sau randament cunoscut din dividende. Formulele utilizate pentru determinarea securității financiare în fiecare caz sunt:

Fără venituri, este -

F = S 0 e rT

Cu venituri în numerar cunoscute, formula este-

F = (S 0 - I) e rT

Cu randamentul dividendului cunoscut este, formula este-

F = S 0 e (rq) T

Unde,

  • F este prețul forward al contractului
  • S 0 este cel mai recent preț spot al garanției financiare
  • e este costurile aritmetice iraționale
  • Eu sunt PV (valoarea actualizată) a venitului în numerar
  • q este rata randamentului dividendelor
  • r este rata dobânzii fără risc care se aplică pe întreaga durată a contractului forward
  • T este data livrării exprimată în ani

Ipoteze

  • Ratele forward sunt calculate pe baza unei ipoteze „fără arbitraj”. Arbitrajul este un mecanism care permite profiturilor din tranzacționare să provină în totalitate din riscuri. Deci, calcularea ratelor forward pe o ipoteză fără arbitraj va însemna că profiturile obținute de comercianți nu vor fi libere de niciun risc.
  • Această ipoteză este simplă deoarece titlurile financiare sunt tranzacționate simultan, adică cumpărate și vândute. Un alt motiv pentru calcularea ratelor forward bazate pe o ipoteză „fără arbitraj” poate fi faptul că apariția arbitrajului este doar rară pe o piață de schimb securizată dezvoltată.
  • Cu toate acestea, ori de câte ori apar oportunități de arbitraj pe o piață de schimb de securitate financiară, investitorii le pot identifica și elimina cu ușurință pentru a obține avantaje maxime care decurg dintr-un astfel de scenariu. Într-o condiție fără arbitraj, doar două portofolii care duc la plăți duplicate pot fi la prețuri egale. Prețul egal al acestor două portofolii sau titluri financiare poate fi utilizat pentru a evalua rata.

Cum se calculează?

Poate fi calculat pentru fiecare scenariu utilizând pașii următori-

Pașii # 1 - Pașii de urmat atunci când nu există venituri -

  • În primul pas, utilizatorii vor trebui să identifice prețul la vedere al garanției financiare (S 0 )
  • În etapa următoare, utilizatorii vor trebui să identifice costurile aritmetice iraționale (e)
  • Apoi, utilizatorii vor trebui să identifice rata dobânzii fără risc (r) și data livrării exprimată în ani (t)
  • Utilizatorii vor trebui să ia toate valorile și să le plaseze în formula (F = S 0 e rT ) pentru a găsi rata forward a securității financiare fără venituri.

Pașii # 2 - Pașii de urmat atunci când există venituri cunoscute -

  • În primul pas, utilizatorii vor trebui să identifice prețul la vedere al garanției financiare (S 0 )
  • În pasul următor, utilizatorii vor trebui să identifice PV-ul venitului în numerar (I)
  • Apoi, utilizatorii vor trebui să identifice costurile aritmetice iraționale (e)
  • Apoi, utilizatorii vor trebui să identifice rata dobânzii fără risc (r) și data livrării exprimată în ani (t)
  • Utilizatorii vor trebui să ia toate valorile și să le plaseze în formula (F = (S 0 - I) e rT ) pentru a găsi rata forward a garanției financiare cu venituri cunoscute.

Pașii # 3 - Pașii de urmat atunci când există randament din dividende -

  • În primul pas, utilizatorii vor trebui să identifice prețul la vedere al garanției financiare (S 0 )
  • În pasul următor, utilizatorii vor trebui să identifice rata randamentului dividendelor (q)
  • Apoi, utilizatorii vor trebui să identifice costurile aritmetice iraționale (e)
  • Apoi, utilizatorii vor trebui să identifice rata dobânzii fără risc (r) și data livrării exprimată în ani (t)
  • Utilizatorii vor trebui să ia toate valorile și să le plaseze în formula (F = S 0 e (rq) T ) pentru a găsi rata forward a titlului financiar cu randament de dividend cunoscut.

Exemple

A Limited și B Limited au încheiat un contract forward de 5 luni pentru tranzacționarea unei obligațiuni la 60 USD. Rata dobânzii fără risc de cinci luni pentru această obligațiune este de 6 la sută pe an.

Soluţie:

  • S 0 sau Rata Spot = 60 USD
  • R sau rata dobânzii fără risc = 6% pe an
  • T sau termenul de scadență = 5 luni sau 0,417.
F = S 0 e rT
  • = 60 * e (0,06 * 0,417)
  • = 60 * 1,025336
  • = 61,52 USD

Prin urmare, FP este de 61,52 USD

Preț forward față de prețul viitor

Prețul la termen nu trebuie confundat cu prețurile viitoare. Prețul la termen se referă la livrarea fizică a unui activ financiar, a unei mărfuri, a unei garanții sau a unei valute subiacente, în timp ce prețurile viitoare pot fi definite ca un preț al unei mărfuri sau al unei acțiuni într-un contract futures. Prețul forward reprezintă cererea și oferta pentru un anumit tip de marfă, în timp ce prețul viitor reprezintă cererea și oferta internațională.

Concluzie

Acest lucru este de obicei evaluat la prețul spot recent al unui activ financiar, mărfă, garanție sau o monedă care include costurile contabile care pot include costuri legate de stocare, dobândă pierdută, rata dobânzii, costuri de oportunitate etc.

Articole interesante...