Ce este colateralizarea încrucișată?
Colateralizarea încrucișată este o expresie utilizată atunci când garanțiile dintr-un împrumut sunt refolosite în continuare ca garanție pentru un alt împrumut, crescând astfel pârghia pentru împrumutat și mărind capacitatea de creditare a băncii sau a creditorului. Mai precis, este implementat atunci când un activ sau mai multe active sunt utilizate pentru a colateraliza unul sau mai multe împrumuturi. Să mergem mai departe pentru a înțelege colateralizarea încrucișată în detaliu.
Tipuri de împrumuturi cu garanții încrucișate
Pe baza mecanismului în care a fost implementată, garanțiile încrucișate pot fi clasificate în continuare în două mari categorii
- Activele multiple garantează unul sau mai multe împrumuturi: în acest scenariu, unul sau mai multe active sunt reunite pentru unul sau mai multe împrumuturi. Cel mai simplu exemplu ar fi o securitizare a creditelor în imobiliare.
- Un singur activ pentru a colateraliza două sau mai multe împrumuturi: spre deosebire de cazul de mai sus, în acest scenariu, valoarea unui singur activ este deblocată pentru a colateraliza mai multe împrumuturi. Cel mai simplu exemplu ar fi un utilizator cu amănuntul care poate colateraliza împrumuturile sale multiple, cum ar fi un card de credit, un împrumut auto sau orice împrumut personal folosind un teren pe care îl deține.
Exemplu de colateralizare încrucișată
Să luăm în considerare scenariul unui domn Ross care dorește să cumpere o proprietate a cărei valoare actuală este de 15 milioane de dolari. Luați în considerare cazul în care Ross are doar 2 milioane de dolari ca numerar disponibil și vrea să ia împrumutul pentru suma rămasă. Cu toate acestea, conform politicii băncii, este necesar un raport minim LTV (împrumut / valoare) de 80% pentru ca orice împrumut să fie sancționat. Prin urmare, într-un astfel de scenariu, Ross nu se poate califica pentru împrumut. (Acesta este rezumat ca scenariu 1 în tabelul următor.)
| Scenariul 1 | (în milioane) |
| Valoarea de piață a proprietății | 15 |
| Numerar disponibil | 2 |
| Cerința împrumutului la valoare | 80% |
| Numerar necesar pentru eligibilitatea împrumutului | 3 |
| Diferențe | 1 |
| Se acordă împrumut auto | Nu |
Luați în considerare scenariul în care Ross are o altă proprietate a cărei valoare de capital este de 1 milion de dolari. Folosind aceste informații Banca poate debloca valoarea potențială a acestui activ întrucât totalul (2 + 1 milion de dolari) trece acum testul LTV al băncii. Prin urmare, lui Ross i se poate acorda împrumutul. (Acest lucru este rezumat în scenariul 2 de mai jos)
| Scenariul 2 | (în milioane) |
| Valoarea de piață a proprietății | 15 |
| Numerar disponibil | 2 |
| Cerința împrumutului la valoare | 80% |
| Numerar necesar pentru eligibilitatea împrumutului | 3 |
| Valoarea patrimoniului unei alte proprietăți | 1 |
| Diferențe | 0 |
| Se acordă împrumut auto | da |
Colateralizarea încrucișată a ajutat la creșterea efectului de levier și a eliminat orice criză de lichiditate pentru Ross.
Avantajele colateralizării încrucișate
Mai jos sunt prezentate câteva avantaje ale colateralizării încrucișate.
- În termeni simpli, cel mai mare și cel mai important avantaj al garanției încrucișate este pârghia pe care o oferă. Ajută firmele să strângă capital în numele activelor care se află în bilanțurile lor și să se deprecieze zi de zi. Pur și simplu, ajută la deblocarea valorii activelor și, la rândul său, creează mai multe oportunități de generare de numerar pentru firmă.
- Colateralizarea încrucișată este un avantaj pentru debitorii care au un istoric de credit slab și, prin urmare, nu se califică pentru aprobările de împrumut. Acești împrumutați pot avea dreptul la împrumuturi dacă garanția existentă poate fi utilizată pentru a obține un împrumut suplimentar, contribuind astfel la reducerea crizei de lichiditate care, dacă nu este soluționată la momentul potrivit, poate duce la o criză de criză a creditului.
- Există anumite beneficii suplimentare pentru împrumutat, cum ar fi ușurința tranzacției și comisioane mici de stabilire, deoarece poate exista un singur împrumut garantat încrucișat în loc de mai multe împrumuturi unice.
Dezavantaje ale colateralizării încrucișate
Următoarele sunt câteva dezavantaje ale colateralizării încrucișate.
- Deși garantarea încrucișată ajută la obținerea împrumutului pentru același activ, poate fi la fel de dezastruoasă în perioadele nefavorabile, deoarece împrumutătorii pot pierde activul dacă există o neplată sau o întârziere a plăților, chiar și pentru oricine programul de plată a împrumutului. Să nu uităm că în perioadele de primejdie crește corelația dintre active.
- În situații, când două active sunt combinate pentru a asigura un singur împrumut, investitorii își pot pierde dreptul de proprietate asupra ambelor active dacă există o întârziere sau o neplată a plăților programate, similar scenariului de mai sus.
- Devine dificilă vânzarea activelor în mod individual atunci când acestea au fost combinate ca parte a garanțiilor încrucișate pentru un împrumut garantat.
Puncte importante de remarcat
- Colateralizarea încrucișată îi ajută pe împrumutați să se califice pentru o sumă mai mare a împrumutului decât la care au dreptul în mod normal. Există o secțiune semnificativă de oameni care nu au luat niciodată un împrumut și, prin urmare, nu au istoric de credit. Băncilor din astfel de scenarii le este greu să ofere aprobări pentru sancționarea împrumutului pentru acești utilizatori pentru prima dată. Această problemă poate fi evitată utilizând garanții încrucișate.
- În mod specific, pentru investitorii imobiliari și consumatori, garanția încrucișată oferă un mecanism de finanțare a mai multor active împreună într-o singură unitate.
- Cel mai adesea activele sunt supuse stresului atunci când sunt garantate din cauza recesiunilor economice ciclice. Cu toate acestea, atunci când ciclurile se transformă, același activ poate fi evaluat mai bine. Folosind garanțiile încrucișate, activele care au fost devalorizate din cauza recesiunilor economice ciclice pot fi garantate pentru a strânge mai mulți bani.
- Colateralizarea încrucișată ajută firma să solicite beneficii fiscale mai bune, deoarece acestea au dreptul la mai multe deduceri fiscale, reducând astfel impozitul efectiv aplicat și, în cele din urmă, sporind profitabilitatea.
Concluzie
Colateralizarea încrucișată în termeni simpli convertește mai multe împrumuturi unice într-un singur împrumut în care un singur activ sau grup de active sunt grupate împreună pentru a acționa ca o garanție pentru împrumut. Cu toate acestea, în practică, este mult mai mult decât un mecanism de implementare. Ajută un împrumutat, indiferent dacă este un împrumutat cu amănuntul sau o firmă corporativă, să deblocheze valoarea activelor fixe, să crească efectul de levier, să obțină o rată a dobânzii mai mică și beneficii fiscale mai bune.
Cu atât de multe avantaje, există și o captură. Supra garanția poate duce la activele stresate și, în cele din urmă, la pierderea proprietății investitorilor asupra garanției dacă oricare dintre plățile împrumutului este întârziată. Prin urmare, ar trebui să înțelegem atât avantajele cât și dezavantajele unui astfel de mecanism sofisticat înainte de a opta pentru acesta. De fapt, din cauza unei astfel de dependențe de active și a modului în care acestea au fost evaluate în documentele de împrumut, cel mai adesea, garanțiile încrucișate atrag controlul autorităților de reglementare.
