Care este rata de rentabilitate anualizată?
Rata de rentabilitate anualizată este o rată de rentabilitate pe an, când rentabilitatea pe o perioadă, mai scurtă sau mai lungă de un an, este anualizată pentru a facilita compararea între randamentul anualizat al aceloriași clase de active sau diferite.
În cuvinte simple, o rată de rentabilitate anualizată este evaluată ca o sumă echivalentă a rentabilității anuale pe care un investitor este îndreptățit să o primească pe o perioadă stipulată. Este calculat pe baza greutății în timp, iar acestea sunt reduse la o perioadă de douăsprezece luni, ceea ce permite investitorilor să compare rentabilitatea activelor într-un anumit timp.
De exemplu, să presupunem că un activ a returnat 50% în trei ani, iar un alt activ a returnat 85% în 5 ani. Numai cu aceste date, va fi greu să ne dăm seama ce activ a dat randamente mai bune până când nu scalăm aceste randamente și să aflăm ce activ a furnizat o rată de rentabilitate mai mare.
Formulă
Când perioada de deținere este mai mare de un an, se calculează folosind următoarea formulă:
Formula anuală a ratei de rentabilitate = (valoare finală / valoare inițială) 1 / n - 1Unde,
- Valoare finală = Valoarea investiției la sfârșitul perioadei
- Valoare de început = Valoarea investiției la începutul perioadei
- n = Numărul de ani din perioadă
În formula de mai sus, 1 / n poate fi, de asemenea, înlocuit cu 365 / zile pentru un calcul precis. Aici „zile” va fi numărul de zile în care se deține investiția.
Dacă investiția este deținută pentru o perioadă mai mică de un an, randamentul poate fi calculat folosind următoarea formulă:
Formula ARR = (valoare finală / valoare inițială ) 365 / n - 1
Unde
- n = Numărul de zile în care se deține investiția
Este demn de remarcat faptul că Standardele Globale de Performanță a Investițiilor (GIPS), un organism global care formulează standarde de raportare a performanței, recomandă să nu se annualizeze performanța perioadei mai mici de un an.
Exemple de rată de rentabilitate anualizată
Mai jos sunt exemplele acestui concept pentru a-l înțelege într-o manieră mai bună.
Exemplul nr. 1
Comparând randamentele pentru o perioadă de investiții mai mare de un an.
Să presupunem că două investiții cu aceeași valoare inițială de 100.000 USD sunt răscumpărate în perioade diferite. Investiția 1 a returnat 150.000 USD în valoare finală în 3 ani, în timp ce investiția 2 a returnat 185.000 USD în valoare finală în 5 ani. Randamentele totale pentru perioadele de deținere au fost de 50% și 85% pentru investiția una și investiția 2.
Soluţie
Mai jos sunt date date pentru calcularea ratei de rentabilitate anualizate
Investiție 1
- = (150000 $ / 100000 $) (1/3) -1
- = 14,5%
Investiția 2
- = (185000 $ / 100000 $) (1/5) -1
- = 13,1%
Compararea absolută a randamentelor nu va fi utilă aici, deoarece perioada de păstrare nu este aceeași. Trebuie să calculăm rata rentabilității pentru o comparație semnificativă.
Odată ce îl avem, putem stabili cu ușurință că Investiția 1 a obținut randamente mai bune decât Investiția 2 pe o bază comparativă similară a două investiții.
Exemplul nr. 2
Compararea rentabilității pentru perioada de investiții mai mică de un an.
Atunci când perioada de deținere a investiției este mai mică de un an, s-ar putea să nu fie rezonabil să comparăm randamentele absolute, deoarece acest lucru nu ia în considerare timpul necesar acestor active pentru a furniza randamentul.
De exemplu, două investiții, Investiția 1 și Investiția 2, au aceeași valoare inițială de 100.000 USD. Investiția 1 a fost păstrată timp de 100 de zile și a oferit o rentabilitate de 10% cu o valoare finală de 110.000 USD. Investiția 2 a atins o valoare finală de 113.000 USD în 150 de zile, revenind cu 13% din rentabilitatea investiției.
Soluţie
Mai jos sunt date date pentru calcularea ratei de rentabilitate anualizate
Investiție 1
- = (110000 $ / 100000 $) (365/100) -1
- = 41,6%
Investiția 2
- = (113000 $ / 100000 $) (365/150) -1
- = 34,6%
În realitate, 13% din investiția 2 arată ca o rentabilitate mai bună decât 10% din investiția 1. Cu toate acestea, vom obține rezultate diferite dacă comparăm pe bună dreptate randamentele celor două investiții.
După cum reiese din calculele de mai sus, odată ce anualizăm randamentele pentru ambele investiții, investiția 1 depășește investiția 2 cu o marjă bună, ceea ce nu era cazul înainte de calcularea randamentului anualizat.
În practică, rentabilitățile anualizate pentru o perioadă de deținere mai mică de un an nu sunt considerate barometrul corect al performanței, deoarece din mai multe motive, în primul rând, orizontul investițional de mai puțin de un an este prea scurt pentru ca un investitor să fie luat în considerare în mod serios. În al doilea rând, extrapolarea randamentelor pentru o perioadă scurtă înseamnă că investiția ar fi putut obține un randament similar pentru întreg, care s-ar putea să nu dețină în majoritatea cazurilor. În al treilea rând, randamentele anualizate pe termen scurt sunt, în cel mai bun caz, randamente prognozate și nu rentabilități reale.
Concluzie
Rata de rentabilitate anualizată este utilă în timp ce comparați și clasificați randamentele. Deoarece randamentele absolute ar putea fi înșelătoare, acesta oferă claritate asupra profilului de rentabilitate al investițiilor. Cel mai mare avantaj este că îi spune investitorului o rată anuală de rentabilitate compusă, având în vedere că câștigurile din investiție au fost reinvestite înapoi la aceeași rată. Poate fi denumită și rata anuală de rentabilitate compusă.
