Ce este o garanție garantată?
O obligațiune garantată este un tip de obligațiune în care emitentul obligațiunii oferă un activ specific ca garanție pentru obligațiune și oferă o rată redusă a dobânzii în comparație cu obligațiunile negarantate. În caz de neplată, deținătorii de obligațiuni garantate nu trebuie să se îngrijoreze, deoarece emitentul este obligat să transfere titlul activului garantat deținătorului de obligațiuni. Valorile mobiliare garantate ipotecar (MBS), Obligația de creanță garantată (CDO) sunt câteva exemple de obligațiuni garantate.
Tipuri de obligațiuni garantate
# 1 - Obligațiuni ipotecare
Obligațiunile ipotecare sunt de obicei susținute de dețineri imobiliare sau de bunuri corporale, cum ar fi echipamente. În caz de neplată, deținătorii de obligațiuni ipotecare pot vinde proprietatea gajată subiacentă și pot fi despăgubiți pentru suma investită - proprietatea asupra activului se transferă către deținătorii de obligațiuni în caz de neplată. Deoarece obligațiunile ipotecare sunt mai sigure decât obligațiunile corporative (fără garanții), ele au o rată de rentabilitate mai mică.
# 2 - Certificat de încredere în echipamente (ETC)
ETC se referă la instrumentele de creanță care permit companiei emitente să intre în posesia și să utilizeze activul în timp ce plătește deținătorii de obligațiuni pe perioada de timp. Proprietatea asupra activului este, fără îndoială, aparține deținătorilor de obligațiuni, dar compania poate utiliza și genera venituri din acesta. Investitorii furnizează capital prin cumpărarea de certificate; la rândul său, ajutând firmele să cumpere active și să le închirieze pentru operațiuni, dacă împrumutatul poate îndeplini cerințele de plată ale creditorilor, proprietatea este transferată împrumutatului. În caz de neplată, creditorii pot alege ce trebuie făcut cu activele.
Firmele nu trebuie să plătească impozit pe proprietate pentru un activ, deoarece tocmai au închiriat același lucru de la investitori și, astfel, își sporesc profitabilitatea din operațiuni. Aceste tipuri de obligațiuni sunt de obicei observate în industria aeriană și maritimă (de asemenea, cu vagoane de cale ferată).
# 3 - Obligațiuni garantate de municipalități
Municipalitățile pot strânge fonduri de la investitori prin emiterea acestor tipuri de obligațiuni garantate pentru un anumit proiect. Obligațiunile sunt susținute de veniturile anticipate din acel proiect. La dezvăluirea detaliilor proiectului și a veniturilor anticipate din acesta, organismele municipale au prezentat investitorilor strategia sau planul de rambursare. În funcție de încrederea investitorilor în proiecte, aceștia pot cumpăra aceste tipuri de obligațiuni.
Avantaje
- Riscul limitat sau neglijabil pentru rambursarea principalului: întrucât un activ garantat garantează obligațiunile, principiul deținătorului de obligațiuni poate fi rambursat în caz de neplată prin vânzarea unui activ.
- Firmele pot beneficia de avantaje fiscale în timpul cumpărării și pot sustrage impozitul pe proprietate asupra activelor închiriate în cazul tranzacțiilor ETC.
- Un investitor primește obligațiuni de spectacol ca investiții pe termen lung și primește scuturi fiscale în mod semnificativ pe veniturile lor obișnuite.
- Plățile cu cupoane sau dobânzile vor genera fluxuri de numerar (anual / trimestrial / lunar) pentru investitor.
- Cumpărarea de obligațiuni garantate susținute de fluxuri de venituri va genera fluxuri de numerar pentru investitori la executarea eficientă a proiectelor.
- Investitorii pot promite obligațiuni pentru a strânge bani pentru bănci sau pentru a tranzacționa obligațiuni pe piețe și să beneficieze de tranzacții.
- Firmele pot folosi obligațiuni garantate pentru a strânge capital suplimentar, dacă este cazul.
- Firmele pot reduce cheltuielile generale de rambursare lunară distribuindu-le pentru o perioadă mai lungă de timp.
- Obligațiunile convertibile oferă investitorilor dreptul de a se converti în capitaluri proprii și de a obține profituri din aceasta.
Dezavantaje
- Dacă rata dobânzii pe piață crește decât rata obligațiunilor, investitorul suferă pierderi, deoarece plata cuponului său va fi mai mică decât plata pe piață (în cazul ratei dobânzii fixe).
- Când rata dobânzii crește pe piață, valoarea obligațiunilor scade și, dacă investitorul dorește să lichideze, obligațiunea va fi plătită mai puțin decât piața.
- Dacă valoarea de piață a activului garantat se depreciază, rambursarea sumei principale va fi afectată în caz de neplată.
- Într-o economie în creștere, rata obligațiunilor va fi afectată, cu excepția cazului în care rata cuponului este legată de rata pieței.
- În cazul unei recesiuni economice, atunci când valoarea de piață a activelor se epuizează, principalul investitorului este blocat sau poate fi recuperat doar mai mic decât suma obișnuită.
- Rata dobânzii la obligațiunile garantate este costisitoare dintr-o perspectivă fermă în ceea ce privește o ipotecă.
