Definiție Proxy Fight
Proxy Fight este o situație în care acționarii se grupează pentru a vota conducerea actuală și se întâmplă de obicei atunci când acționarii nu sunt mulțumiți de conducerea actuală a companiei.
Explicaţie
Să presupunem că acționarii nu sunt mulțumiți de structura de capital a companiei. Se poate întâmpla ca compania să preia prea multe datorii, ceea ce pune în pericol proprietatea acționarilor. Deci, pentru a preveni acest lucru, acționarii se pot grupa și pot începe să lupte pentru o cauză comună.
Deci, deoarece luptă împotriva conducerii, vor trebui să înlocuiască puțini sau toți membrii consiliului. Pentru ca acest lucru să aibă loc, acționarii trebuie să se grupeze și să lupte pentru o cauză comună și să voteze împotriva consiliului de administrație.
Cum funcționează lupta proxy?
Atunci când o companie devine publică, conducerea acționează ca un angajat pentru acționari. Deci, practic, conducerea este angajată de acționari pentru a conduce compania în numele acționarilor. Problema începe atunci când conducerea încetează să mai funcționeze pentru acționari și începe să se gândească la strategii pe termen scurt pentru a-și crește remunerația. Această situație este foarte critică pentru companie.
Spuneți că acționarii nu sunt mulțumiți de politica de dividende a conducerii și de alte politici și vor să schimbe conducerea. Deci, în primul rând, acționarii vor trebui să facă un grup, care sunt toți gata să voteze împotriva conducerii. Uneori, proprietatea asupra acțiunilor nu este a acționarilor, ci a brokerilor, deoarece aceștia se află în contul brokerului. Deci, odată ce toți și-au exprimat votul sau au dat puterea cuiva de a procura votul, atunci rezultatele sunt transmise agenților de transfer de acțiuni ai companiei.
Agentul de transfer transmite rezultatul secretarului corporativ al companiei înainte de adunarea acționarului. Dacă acționarii au majoritatea și nu există o astfel de politică în vigoare pentru a proteja consiliul de administrație, atunci conducerea va fi înlocuită.
Exemplu de Proxy Battle
Guyana Goldfield, o companie canadiană, a șocat pe toată lumea când a anunțat la mina Aurora din Guyana că producția a scăzut cu aproape 1,7 milioane de uncii, comparativ cu estimările de acum un an. Acționarii nu au fost mulțumiți de rezultat și au mers la o luptă de împuternicire pentru a schimba conducerea.
După o lungă bătălie, disputa a fost soluționată, iar CEO-ul companiei și-a pierdut slujba. Ca parte a acordului, compania minieră a numit doi directori independenți și alți doi directori cu funcții îndelungate au demisionat.
Motive pentru o luptă cu proxy
Ar putea exista mai multe motive pentru o luptă cu proxy. Puține sunt menționate mai jos:
- Compania câștigă câștiguri mici pentru câteva trimestre. Cel mai important parametru pentru măsurarea performanței companiei în câștigurile pe acțiune. Dacă se vede că conducerea nu este capabilă să conducă compania în mod corespunzător și EPS scade, atunci acționarii pot decide să schimbe conducerea prin vot proxy
- Problema principal-agent este o situație în care agentul care este conducerea companiei nu funcționează în interesul principalului care este acționarii. Aceasta este o situație tipică în majoritatea companiilor publice. Managementul începe să creadă că este proprietarul companiei și începe să ia decizii care vor favoriza generarea de avere a managementului. Pentru a proteja interesul acționarilor în acest scenariu, votul prin procură este ales pentru a schimba conducerea
- Problema guvernanței corporative este, de asemenea, un factor important pentru performanța unei companii publice. O bună guvernanță corporativă conduce la divulgarea corectă a informațiilor de la conducere acționarilor. Pe măsură ce conducerea conduce compania, la fel există întotdeauna o asimetrie informațională între acționari și conducere. Dacă guvernanța corporativă nu este puternică, atunci devine dificil pentru acționari să aibă încredere în conducere și votează conducerea prin vot proxy
- Preluarea este o situație în care o companie este ținta achizitorului de a cumpăra o altă companie. Există mai multe modalități de preluare. Una dintre modalități este o luptă proxy.
Spuneți că o companie ABC vrea să cumpere compania XYZ. ABC a încercat să negocieze acordul cu conducerea companiei XYZ și nu sunt pregătiți să vândă compania. Dacă ABC îi poate convinge pe acționarii XYZ că conducerea ABC va putea gestiona compania mai bine decât managementul existent, atunci acționarii XYZ pot alege Proxy Fight și pot înlocui consiliul de administrație cu noi membri care susțin preluarea.
Strategia pentru luptele cu proxy
Strategia pentru lupta prin proxy este întotdeauna de a aranja sprijinul maxim de la acționari. Fondurile mutuale și fondurile speculative dețin un număr mare de acțiuni ale oricărei companii. Așadar, devine cu adevărat vital să-i convingem pe administratorii de fonduri să participe la o luptă de proxy.
Ei au cea mai mare bază de acțiuni, deoarece investesc în banii investitorilor și investesc în numele lor. Ei au dreptul de a vota în numele investitorilor, deci au o bază mare de împuterniciți.
Cum să eviți o luptă cu proxy?
Există mai multe măsuri luate de conducere pentru a se proteja în caz de luptă prin procură:
- # 1 - Consiliu eșalonat - Acest lucru împiedică acționarii să schimbe întregul consiliu la un moment dat, în cazul unei lupte de împuternicit. Spuneți că consiliul este format din 9 membri, iar în clauza eșalonată a consiliului, se menționează că într-un an, doar 3 membri pot fi înlocuiți. Deci, dacă acționarii doresc să înlocuiască consiliul, atunci vor trebui să aștepte 2 ani și până atunci conducerea poate veni cu o nouă strategie
- # 2 - Parașuta de aur - Acesta este un fel de mecanism de apărare pe care conducerea îl face pentru a se proteja în caz de preluare. Dacă compania devine o țintă de preluare, atunci conducerii va trebui să i se plătească o sumă uriașă de bani înainte de a fi rugat să părăsească compania.
Concluzie
Proxy Fight este un instrument important care se află în mâinile acționarilor. Îi protejează de eliminarea conducerii în cazul în care acesta din urmă nu funcționează în beneficiul acționarilor. Problema agentului principal este foarte frecventă în majoritatea companiilor cotate la bursă. Dacă conducerea funcționează în interesul acționarilor, atunci nu va mai fi niciodată nevoie de luptă proxy, deoarece acționarii știu că banii lor sunt în mâini sigure.
