Ce este o filială?
O companie filială este cea care este controlată de o altă companie, mai cunoscută ca mamă sau holding. Controlul se exercită prin deținerea a peste 50% din acțiunile cu drept de vot ale filialei. Filialele sunt fie înființate, fie achiziționate de către societatea de control. În cazurile în care societatea-mamă deține 100% din acțiunile cu drept de vot, structura filialei este denumită filială deținută integral.
Filialele au o entitate juridică separată de cea a societății-mamă. Sunt independenți în ceea ce privește pasivele, impozitarea și guvernanța. Astfel, o structură a unei companii filiale poate da în judecată și poate fi trimisă în judecată separat de societatea-mamă. Cu toate acestea, datorită proprietății majoritare, părintele are un cuvânt de spus major în alegerea consiliului de administrație al filialei și funcționarea acestuia. Persoana juridică separată a filialei poate ajuta compania-mamă să obțină beneficii fiscale, să urmărească separat rezultatele unei unități, să separe riscul filialei de compania-mamă, să pregătească active pentru vânzare etc.
Nivelurile companiei filiale
Structurile mamă-filială mai mari pot implica mai multe straturi de filiale, denumite filiale de primul nivel, filiale de nivel doi, filiale de nivel III și așa mai departe.
Așa cum se arată în exemplul companiei filiale Figura 1, în cazul în care cea mai înaltă companie din structura pe niveluri nu este deținută de nicio altă companie, filialele controlate de această companie sunt o filială de primul nivel. În cazul în care o filială de primul nivel deține mai mult de 50% din acțiunile unei alte entități, această entitate este denumită filială de nivel 2 și așa mai departe.
Exemple de companii filiale
Exemplu de companie filială # 1 - Walt Disney
Compania Walt Disney are mai mult de 50 de filiale. Lista parțială a companiilor subsidiare este furnizată mai jos
Puteți consulta lista completă aici
Companie filială Exemplu # 2 - Nike Inc
Nike Inc are peste 100 de companii filiale. Lista parțială a filialelor este prezentată mai jos.
Puteți arunca o privire la lista completă a filialelor aici
Diferența cu holdingul pasiv minoritar și compania asociată
- Filialele sunt entități în care societatea-mamă sau holdingul deține mai mult de 50% din acțiunile sale cu drept de vot.
- În schimb, dacă părintele deține 20% -50% din acțiunile cu drept de vot ale unei alte companii, compania respectivă este denumită o companie asociată.
- Mai mult, în cazul în care societatea-mamă deține mai puțin de 20% din acțiunile unei alte companii, acea investiție este o investiție pasivă minoritară.
În cazul unei structuri a unei filiale, situațiile financiare ale filialei sunt combinate cu situațiile societății-mamă, iar situațiile financiare consolidate sunt furnizate împreună cu rezultatele independente în situațiile financiare auditate ale societății-mamă.
Pentru investițiile minoritare, investiția este clasificată ca o investiție financiară în partea activă a bilanțului societății-mamă, în timp ce dividendele primite sunt prezentate în contul de profit și pierdere la venitul financiar.
Tratamentul contabil al companiei filiale
Situațiile financiare consolidate trebuie să includă toate filialele societății-mamă. Toate soldurile, tranzacțiile, veniturile și cheltuielile intragrup sunt eliminate în timpul consolidării. Trebuie să existe uniformitate în politicile contabile pentru tranzacții similare în timp ce se combină conturile.
- Pentru contul de profit și pierdere consolidat, sunt incluse 100% din veniturile și cheltuielile filialei. Orice venit net atribuibil dobânzii care nu controlează structura societății filiale este scăzut din venitul net consolidat pentru a obține venitul net atribuibil societății-mamă.
- Pe aceleași linii, 100% din activele și pasivele filialei sunt incluse în bilanțul consolidat, iar dobânda ne-controlantă a filialei este înregistrată ca un element rând separat în secțiunea de capitaluri proprii, etichetându-l ca fiind o participație care nu controlează în filiale sau minoritate. Interes.
- Prețul de achiziție al unei filiale dobândite peste valoarea sa justă este raportat ca Fond comercial în bilanțul societății-mamă și clasificat ca activ neidentificabil.
- Pentru o proprietate mai mare de 80%, părintele trebuie să prezinte declarații fiscale consolidate.
Companii subsidiare consolidate și neconsolidate
- Conform reglementărilor, companiile-mamă sunt obligate să consolideze toate filialele financiare. Cu toate acestea, filialele pot rămâne neconsolidate în cazuri rare, cum ar fi atunci când o structură a unei filiale este în faliment, în cazul în care societatea-mamă nu poate controla operațiunile filialei.
- Astfel de firme sunt tratate ca investiții de capitaluri proprii și înregistrate în același mod în care o investiție asociată este înregistrată în bilanțul societății-mamă.
Structura societății filiale și alte combinații de afaceri
Combinațiile de afaceri pot fi clasificate ca fuziuni sau achiziții, consolidări și entități cu scop special.
În timp ce structura unei companii filiale are propria sa identitate adevărată și structura organizațională existentă chiar și după achiziția de către o societate-mamă sau holding, fuziunile au ca rezultat absorbția întreprinderii mai mici în cea mai mare companie care o achiziționează, ceea ce duce la încetarea existenței societății care fuzionează. . Consolidarea este formarea unei companii complet noi printr-o combinație de două firme, în timp ce entitățile cu scop special sunt create de firma sponsorizând un scop special sau un proiect.
Probleme de evaluare în Cross Holdings - EV / EBITDA
Firmele cu participații încrucișate se confruntă cu probleme de evaluare, cum ar fi în cazul estimării EV / EBITDA. Atunci când un holding este clasificat ca holding minoritar, venitul operațional al holdingului nu reflectă venitul holdingului minoritar. Cu toate acestea, numeratorul multiplului include valoarea de piață a capitalului propriu, care include valoarea participației minoritare, ducând astfel la o supraevaluare a acțiunii părții mamă. Prin urmare, valoarea participației minoritare trebuie scăzută pentru a ajunge la EV corect.
În cazul deținerii majoritare ca și pentru filiale, EBITDA include 100% din venitul operațional al filialelor, în timp ce EV reflectă doar porțiunea deținută a firmei. Acest lucru ar putea oferi o interpretare înșelătoare a multiplului scăzut, care ar putea clasifica stocul societății holding ca fiind subevaluat. Pentru deținerile consolidate, ar fi necesare astfel ajustări pentru a exclude valoarea și venitul operațional al deținerii de la numărător și respectiv de la numitor.
Concluzie
Întreprinderile în creștere înființează de obicei filiale sau achiziționează acțiuni de control în companii existente, deoarece acestea le oferă avantajul de a-și extinde afacerea la un risc minim. Relația mamă-filială ajută la blocarea pasivelor și creanțelor de credit ale structurii societății filiale, menținând în siguranță activele mamelor. Ar putea exista, de asemenea, alte sinergii specifice în beneficiul părinților, de exemplu, beneficii fiscale crescute, risc diversificat sau active precum câștigurile, echipamentele sau proprietățile. La rândul său, filiala beneficiază de reputația de marcă a companiei-mamă și / sau de resurse valoroase.
Deși cele două companii sunt considerate entități juridice separate în scopuri de răspundere, ele sunt considerate ca o entitate unică pentru raportarea financiară. În cazul în care deținerea este> 80%, societatea-mamă poate obține avantaje fiscale valoroase și poate compensa profiturile într-o afacere cu pierderi în alta.
Costurile juridice implicate în achiziționarea de filiale sunt de obicei mai mici decât cele ale fuziunilor. Mai mult, achiziționarea de filiale în terenuri străine are ca rezultat beneficii fiscale, în afară de facilitarea condițiilor de afaceri cu alte țări mai puțin cooperante. Acest lucru ajută la creșterea cotei de piață și la obținerea unui avantaj competitiv prin economii de scară.
