Definiția securității protejate împotriva inflației de trezorerie
Titlurile de stat protejate împotriva inflației (TIPS) sunt acele obligațiuni indexate în funcție de inflație emise de guvernul Statelor Unite ale Americii și, din moment ce principalul său este indexat la un indice al inflației (Indicele prețurilor de consum din SUA), oferă o acoperire către riscul de inflație. Odată cu creșterea inflației, valorile principale ale TIPS cresc, de asemenea (deoarece principalul obligațiunii este legat de inflație), acoperind astfel riscul de inflație al obligațiunii.
Deoarece titlurile de stat protejate împotriva inflației sunt emise de Trezoreria SUA și oferă, de asemenea, o acoperire împotriva riscului de inflație, acestea sunt considerate o investiție cu risc foarte scăzut. Acestea sunt emise în trei scadențe de cinci, zece și treizeci de ani.
Cum funcționează securitatea protejată împotriva inflației?
Principiul unei garanții TIPS este legat de un indice al inflației. Pe măsură ce inflația din economie crește, principalul sau valoarea nominală a obligațiunilor crește. Cuponul unei obligațiuni este calculat ca rata dobânzii (sau rata cuponului) înmulțită cu principalul obligațiunii.
Acum, într-un mediu inflaționist, cuponul unei obligațiuni care se plătește periodic (trimestrial, semestrial sau anual) crește și în perioada corespunzătoare (datorită creșterii principalului), ceea ce are ca rezultat o plată mai mare a cuponului către investitor și astfel protejându-l de riscul inflației. Dimpotrivă, dacă deflația (prețurile bunurilor și serviciilor) scade, atunci principalul TIPS scade, iar investitorii vor primi cupoane mai mici.
Exemple de securitate protejate împotriva inflației de trezorerie
Sunt prezentate mai jos exemple de valori mobiliare protejate împotriva inflației (TIPS).
Exemplul nr. 1
Obligațiunile cu rată fixă prezintă riscul ca inflația să erodeze valorile plății cuponului ca dobândă a cuponului și, astfel, valoarea cuponului obligațiunii este fixată pe durata de viață a obligațiunii.
De exemplu, dacă o obligațiune plătește anual un cupon de 3% pe durata de viață a obligațiunii și rata actuală a inflației în economie este de 4%, atunci investitorul are o pierdere în termeni reali, deoarece inflația a erodat complet valoarea plata cuponului. SFATURI protejează investitorii în astfel de scenarii.
Exemplul nr. 2
Să presupunem că un investitor deține 100 USD în valori mobiliare protejate împotriva inflației, cu o rată a cuponului de 2% anual. Dacă nu există inflație în economie, investitorul va primi anual o plată de cupon de 2 USD. Cu toate acestea, dacă există o inflație de 4% în economie, valoarea nominală inițială a obligațiunii de 100 USD va fi ajustată la 104 USD, iar plățile cuponului titlului vor fi acum calculate pe principalul de 104 USD.
Deci, noile plăți ale cuponului valorii mobiliare vor fi de 104 USD * 2% = 2,08 USD. Dacă, la scadență, rata inflației persistă la 4%, investitorul va primi principalul ajustat la inflație de 104 USD. Astfel, cu plata crescută a cuponului și a principalului la scadență cu o creștere a inflației, TIPS protejează investitorul de riscul de inflație .
Exemplul nr. 3
Să presupunem că există o deflație în economie, adică prețurile bunurilor și serviciilor scad. Deflația în economie este de 2%. Principalul valorilor mobiliare protejate împotriva inflației va fi ajustat în jos la 98 USD, iar plățile cuponului vor fi calculate pe valoarea nominală de 98 USD.
În acest caz, plățile cuponului vor scădea în valoare odată cu deflația. Cu toate acestea, la scadența obligațiunii, investitorul nu va fi nimic mai puțin decât valoarea nominală inițială a obligațiunii, care este de 100 USD. Deci, un mare avantaj al TIPS este că, în cazul deflației, valoarea principală a garanției nu este ajustat la scadență, iar investitorul primește o valoare mai mare din suma investită sau principalul ajustat mai mare.
Avantajele sfaturilor
- Acesta oferă o acoperire împotriva riscului de inflație. Principalul titlului de stat protejat de inflație este ajustat cu tendința inflației din economie; astfel, principalul și cupoanele sunt ajustate la inflație.
- Plățile cu cupoane ale TIPS cresc într-un mediu inflaționist, deoarece se calculează pe principalul ajustat la inflație.
- Când TIPS-ul se maturizează, investitorii nu sunt plătiți niciodată mai puțin decât valoarea nominală inițială (principalul) obligațiunii.
Dezavantaje ale sfaturilor
- Deoarece oferă o acoperire împotriva riscului de inflație, rata cuponului de garanție TIPS este, în general, mai mică decât cea a unui instrument de venit fix comparabil, fără o ajustare a inflației
- SFATURILE, în general, sunt supuse unor impozite mai mari, deoarece plățile cupoanelor sunt mai mari odată cu creșterea inflației.
- În cazul inflației într-o economie plată, investițiile în TIPS sunt de puțin folos, deoarece valoarea nominală a obligațiunii va rămâne mai mult sau mai puțin constantă din cauza tendinței neinflaționiste.
Concluzie
SFATURI protejează investitorii de riscul de inflație inerent economiei. Dacă inflația în economie este mai mare decât rata cuponului obligațiunii, atunci valoarea cuponului periodic este total erodată în termeni reali din cauza prețurilor mai mari. În astfel de cazuri, TIPS oferă protecție investitorilor, deoarece aceștia ajustează principalul obligațiunii la inflație și, astfel, atât principalul, cât și cuponul sunt legate de inflație și protejate. Cu cât inflația este mai mare, cu atât este mai mare plata principalelor și cupoanelor.
Cu toate acestea, TIPS are, în general, rate de cupon mai mici, deoarece oferă protecție investitorilor împotriva riscului de inflație. De asemenea, investițiile în TIPS într-un mediu neinflaționist vor duce la randamente mai mici. Astfel, investițiile în TIPS ar trebui făcute după analizarea tendinței inflației actuale în economie și, de asemenea, luată în considerare tendința estimată în viitor.
