Ce este Sandbagging?
Sandbagging-ul este o strategie de reducere a așteptărilor companiei sau a forței unei persoane de a produce rezultate relativ mai mari decât cele proiectate de fapt, cum ar fi atunci când conducerea superioară a corporației temperează în mod înțelept așteptările acționarilor, oferind îndrumări care sunt mult sub ceea ce știu că este realist posibil .
Explicaţie
Este un instrument utilizat de companii pentru a stabili așteptările de performanță financiară a acestora să rămână scăzute. Atunci când compania funcționează bine sau depășește dincolo de așteptări, se vede ca și cum compania ar fi depășit performanța, făcând astfel fericiți investitorii.
- Compania face acest lucru controlând așteptările investitorului prin rapoarte analistice, rapoarte media, analize independente, comunicate de presă etc.
- Prin scăderea așteptărilor acționarului, compania își creează o gamă sigură. A scăzut așteptările și poate depăși performanța și poate câștiga încredere în afacerea sa de la toți acționarii. Rezultă o creștere a prețului acțiunilor companiei, care în sine este foarte benefică pentru sănătatea financiară a companiei.
- Prin urmare, sacul de nisip este un instrument foarte important utilizat pentru a preveni o schimbare bruscă a așteptărilor investitorilor, care ar putea perturba sănătatea financiară a companiei și ar putea determina fluctuații semnificative ale prețului acțiunilor sale.
Cum funcționează sacul de nisip la un preț de stoc?
Să spunem că există o anumită companie, ABC Ltd, care are programat raportul său de analist în câteva săptămâni. Compania decide să utilizeze acest lucru ca un instrument de control al așteptărilor acționarilor.
Ei folosesc această metodă cerându-le analiștilor interni să facă o prognoză care să ateste o creștere stabilă a companiei în rapoartele lor. În schimb, realitatea este că compania a câștigat profituri în două cifre în ultimul an.
Așteptările acționarilor sunt conținute și în concordanță cu ceea ce își dorea compania. Odată ce performanța reală a companiei, așa cum se menționează în rapoartele anuale, se dovedește a fi o creștere peste medie, acționarii sunt mulțumiți, deoarece rezultatele și-au depășit așteptările. Aceasta duce la o creștere a prețului acțiunilor.
Aplicații de sac de nisip
# 1 - Îndepărtarea nisipului de către start-up-uri
O afacere de start-up este lansată cu scopul de a avea succes și de a produce rezultate mai bune decât se aștepta pentru investitorii care au dat dovadă de încredere în afacere.
- Având în vedere că investitorii inițiali în start-up-uri au investit o cantitate considerabilă de fonduri în afacere, aceștia s-ar aștepta la o performanță bună. Este important, deoarece performanța start-up-ului în anii inițiali va permite investitorilor să ia o decizie cu privire la continuarea sau nu a deținerii acțiunilor companiei. Motivează start-up-urile să implementeze strategia de sac de nisip pentru a câștiga încrederea acționarilor și a-i menține fericiți.
- Start-up-urile folosesc acest instrument oferind actualizări și estimări ale veniturilor sub ceea ce speră să realizeze în viitor. Prin urmare, atunci când rezultatele reale privind câștigurile companiei apar, aceasta îi face pe manageri și companie să pară că ar fi depășit performanța și ar depăși așteptările acționarilor.
- Start-up-urile folosesc sacul de nisip nu doar pentru a câștiga încrederea acționarilor existenți, ci și pentru a atrage potențiali investitori. Odată ce potențialii investitori observă o performanță excesivă constantă la început, și ei ar fi interesați să își investească fondurile într-o oportunitate de afaceri promițătoare.
# 2 - Sandbagging în oferte de M&A
Într-o tranzacție de fuziune și achiziție între compania achiziționată și compania achizitoare, acordul de cumpărare conține o clauză pro-sac.
- Această clauză pro-sandbagging protejează practic interesul cumpărătorului sau al companiei achizitoare. Într-o astfel de tranzacție de fuziune și achiziție, în mod ideal, este de așteptat ca vânzătorul sau compania achiziționată să dezvăluie toate informațiile exacte legate de fuziunea sau achiziția companiei.
- Cu toate acestea, există posibilitatea ca vânzătorul să ajungă să excludă informațiile importante care ar fi trebuit să fie dezvăluite cumpărătorului sau companiei achizitoare. În unele cazuri, aceste informații ar putea fi ascunse în mod deliberat de către vânzător.
- În temeiul clauzelor pro-sandbagging, cumpărătorul sau compania achizitoare au dreptul de a recupera potențialele pierderi suferite din cauza informațiilor care au fost ascunse de vânzător la momentul tranzacției.
- De exemplu, în timpul diligenței, este posibil ca cumpărătorul să dea peste o anumită informație care să contravină celor dezvăluite de vânzător. Într-o astfel de situație, cumpărătorul are opțiunea de a recupera eventualele pierderi de la vânzător după închiderea tranzacției.
Concluzie
Sandbagging-ul poate părea un instrument eficient în diferite scenarii, așa cum am menționat mai sus, dar foarte puține companii sunt capabile să continue să utilizeze această strategie pentru o perioadă extinsă de timp. În cazul companiilor care oferă prognoze mai mici decât așteptate cu privire la câștigurile sau veniturile lor, vor ajunge să aibă performanțe constante. Aceasta va avea ca rezultat ca acționarii și potențialii investitori să își ajusteze așteptările în funcție de performanța reală a companiei și va începe să ignore anunțurile publice cu privire la rezultatele așteptate sau cu venituri și venituri.
