Ce este Finanțarea de bază?
Finanțarea de bază se referă la pachetul de finanțare extins potențialilor ofertanți în scopul achiziției, de către banca de investiții care acționează în calitate de consilier al companiei vânzătoare. Pachetul financiar acoperă informații cu privire la întregul pachet de împrumut, inclusiv principalul, comisioanele percepute și condițiile împrumutului. Se spune că aranjamentul de finanțare este capsat datorită faptului că detaliile acestuia sunt capsate în partea din spate a foii de achiziție.
Explicaţie
Finanțarea de bază este utilizată în cazul achiziției de către o companie a altei companii. Bancherul de investiții al companiei vânzătoare, care este consilierul său, facilitează, de asemenea, finanțarea prestabilită pentru potențialii ofertanți ai tranzacției de achiziție. Compania vânzătoare primește mai multe oferte datorită acestui acord, deoarece potențialii cumpărători nu trebuie să-și facă griji căutând singuri finanțatorii. Astfel, aranjamentul este benefic atât pentru compania care cumpără, cât și pentru cea care vinde. Bancherul de investiții percepe taxe de la ambele părți.
Cum functioneazã?
Obținerea de oferte pentru achiziționarea unei companii poate fi un proces obositor. Companiile vânzătoare iau adesea ajutorul bancherilor de investiții care sunt de acord să ofere finanțare de bază, pe lângă îndrumările lor cu privire la procesul de achiziție. Vânzătorul primește comparativ mai multe oferte datorită implicării unei astfel de finanțări, deoarece cumpărătorii nu trebuie să-i alunge pe finanțatori pentru obținerea asistenței financiare, deoarece aceștia sunt deja îngrijiți.
Banca de investiții oferă servicii de consultanță și subscriere companiei vânzătoare și oferă pachete de finanțare companiei cumpărătoare. Acesta dă dreptul băncii de investiții să perceapă comisioane de la ambele părți ale tranzacției.
Exemple de finanțare de bază
Un exemplu din viața reală este că aranjamentul de finanțare poate fi menționat în cazul Michal Foods. Bank of America a oferit o finanțare de bază echivalentă cu șase ori a EBITDA în cazul vânzării lui Michael Foods către GS Capital Partners.
Utilizări
Finanțarea de bază este utilizată în principal în fuziuni și tranzacții de achiziții, deoarece accelerează procesul de licitare. Este folosit de companii pentru a obține cea mai bună ofertă prin intermediul prețului maxim de vânzare. Prețul maxim poate fi asigurat, deoarece potențialii cumpărători primesc pachete financiare prestabilite, în absența cărora cumpărătorul ar trebui să aranjeze finanțarea prin eforturile sale. De asemenea, întrucât vânzătorul primește un număr mai mare de ofertanți decât cei care ar exista acolo în absența unei finanțări de bază, aceștia sunt în măsură să negocieze pentru un preț de vânzare mai mare.
Un alt motiv pentru care companiile vor utiliza acest tip de finanțare în cazul tranzacțiilor de fuziune sau achiziție se datorează faptului că ar accelera procesul de vânzare. Este așa, deoarece asistența bancară și financiară este deja îngrijită, iar cumpărătorilor potențiali li se oferă o foaie de termen împreună cu prospectul. Astfel, ofertanții sunt eliberați de eforturile pe care ar trebui să le depună pentru acordul de finanțare după negocieri cu diferite bănci.
Conflictele de interese de finanțare de bază
Unele conflicte se învârt în jurul utilizării finanțării de bază. Se argumentează că bancherul de investiții lucrează pentru ambele părți ale tranzacției. Echipa juridică a bancherului oferă servicii de consiliere financiară companiei vânzătoare, iar echipa sa de finanțare acordă asistență financiară companiei cumpărătoare.
Astfel, bancherul are dreptul la două seturi de comisioane, unul de la cumpărător pentru pachetul financiar și unul de la vânzător pentru serviciile de consiliere financiară. Conflictul care decurge dintr-un astfel de acord este că banca poate recomanda vânzătorului un astfel de cumpărător, care are voința de a utiliza acordul de finanțare chiar dacă oferta depusă de un astfel de ofertant este mai mică decât cea făcută de alții. Banca poate face acest lucru pentru a colecta comisioane și de la cumpărător.
Avantaje
- Se ocupă de cerințele de finanțare pentru fiecare ofertant al tranzacției și acest lucru duce la mai mulți ofertanți care fac licitații pentru tranzacție, rezultând concurență.
- Facilitatea asigură, de asemenea, că, oferind acces financiar tuturor ofertanților, vânzătorul este capabil să ajungă la un preț satisfăcător pentru tranzacția sa de vânzare.
- Ofertanții prezintă un avantaj că, dacă efectuează calcule inversate prin utilizarea raportului datoriei la EBITDA, pot avea o idee corectă despre prețul așteptat de vânzător și își pot licita prețurile în consecință.
Concluzie
Se spune că finanțarea de bază este un instrument foarte puternic în cazul tranzacțiilor de achiziție. Cu toate acestea, un vânzător ar trebui să efectueze o analiză atentă dacă taxele implicate se potrivesc cu beneficiile sub forma îmbunătățirii prețului și a procesului de vânzare rapid sau nu.
