Emitenți de obligațiuni - Semnificație, caracteristici, tipuri cu exemple

Emitenți de obligațiuni Semnificație

Emitenții de obligațiuni sunt entitățile care strâng și împrumută bani de la persoanele care cumpără obligațiunile (deținătorii de obligațiuni), cu promisiunea de a plăti periodic dobânzi și de a rambursa suma principală la scadența obligațiunilor.

Explicaţie

O entitate care are nevoie de bani poate împrumuta același lucru prin emiterea de obligațiuni, care sunt achiziționate de deținătorii de obligațiuni. Din punct de vedere tehnic, un emitent de obligațiuni este un împrumutat, iar deținătorul de obligațiuni este împrumutătorul banilor.

Până la scadența obligațiunii, emitentul obligațiunii plătește dobândă periodică (poate fi anuală / semestrială) deținătorilor de obligațiuni, iar la scadență, emitentul returnează suma împrumutată titularului obligațiunii.

Caracteristici

Următoarele sunt câteva dintre caracteristicile emitenților de obligațiuni:

1. Entitate: pot fi numai entități non-individuale, adică obligațiunile nu pot fi emise de o persoană fizică.
2. Cerința de bani: emiterea de obligațiuni emite obligațiuni atunci când acestea au nevoie de fonduri pentru o varietate de motive, de la nevoile operaționale zilnice până la necesitatea extinderii finanțării pentru creșterea afacerii etc.
3. Promisiunea contractuală de plată: aceștia încheie un contract prin emiterea de obligațiuni prin care sunt obligați să plătească dobânzi periodice deținătorilor de obligațiuni și să ramburseze suma împrumutului principal la scadența obligațiunii.
4. Evaluare: Pentru a emite o obligațiune, emițătorilor de obligațiuni li se recomandă, dacă nu este necesar, să obțină un rating de credit de la o agenție de rating de credit. Ratingul spune despre bonitatea emitentului, adică capacitatea acestuia de a plăti dobânda și principalul. De exemplu, ratingul unei țări dezvoltate precum SUA ar fi mai mare decât orice țară în curs de dezvoltare precum Thailanda, ceea ce înseamnă că obligațiunile emise de SUA ar fi relativ mai puțin riscante decât cele emise de Thailanda.

Tipuri de emitenți de obligațiuni

# 1 - Corporații

Corporațiile sunt una dintre cele mai mari categorii de emitenți de obligațiuni. Atât corporațiile private, cât și cele publice emit obligațiuni pentru a strânge bani din diferite motive. Acestea pot varia de la finanțarea operațiunilor zilnice la extinderea afacerilor existente. Corporațiile includ instituții financiare, întreprinderi din sectorul public și alte companii private.

De exemplu, Microsoft, Apple, Facebook ar putea emite obligațiuni pentru a-și finanța nevoile. Aici aceste trei entități sunt emitenții de obligațiuni.

# 2 - Guvernele

Guvernul unei națiuni emite obligațiuni pentru a-și finanța diferitele măsuri de bunăstare sau în alte scopuri de investiții. Guvernul este considerat, în general, relativ mai puțin riscant decât emitenții corporativi. Aceștia plătesc de obicei dobânzi la obligațiuni și rambursează principalul din veniturile lor, cum ar fi impozitele.

De exemplu, guvernul SUA emite obligațiuni de trezorerie cu împrumuturi de bani. Aceste obligațiuni sunt susținute de sprijinul deplin al guvernului.

# 3 - Entități supranaționale și multilaterale

Acestea sunt entități care nu au sediul într-o anumită națiune. Include entități precum Banca Mondială, Fondul Monetar Internațional (FMI) etc. Acești emitenți sunt, de asemenea, foarte evaluați și mai puțin riscanți din cauza poziției lor globale.

Banca Mondială emite undeva între 50 și 60 miliarde USD anual pentru a sprijini finanțarea programelor care susțin obiectivele de dezvoltare durabilă.

Exemple de emitenți de obligațiuni

De exemplu, ABC Ltd. are în vedere strângerea anumitor bani prin emiterea de obligațiuni pentru finanțarea viitorului său proiect. Emite obligațiuni pe 5 ani de 500 de lei pentru investitori, acceptând să plătească dobânzi de 9% semestrial deținătorilor de obligațiuni. La finalizarea a 5 ani, va rambursa suma împrumutată împreună cu dobânzile.

Aici, ABC Ltd. este Emitentul de obligațiuni.

Câteva exemple recente de emitenți de obligațiuni corporative sunt:

• Un producător de avioane din SUA, Boeing, a emis recent obligațiuni și a strâns bani în valoare de 25 miliarde USD în luna aprilie 2020.
• Conglomeratul indian Reliance Industries Ltd. a strâns 8.500 de dolari sterline în obligațiuni pe trei ani în aprilie 2020.

Avantaje

• Alocarea eficientă a capitalului: Emitenții de obligațiuni joacă un rol vital pe piețele de capital, participând prin emiterea de obligațiuni. Excesul de capital cu unii investitori poate fi utilizat într-o utilizare mai productivă atunci când investitorii împrumută acești bani emitenților de obligațiuni pentru utilizarea lor.
• Dependența de capitalul propriu: Dependența de a strânge bani prin acțiuni este redusă atunci când banii pot fi strânși de o companie acționând ca emitent de obligațiuni.
• Costul capitalului mai mic: Costul creșterii capitalului prin emiterea de obligațiuni este mai mic decât costul creșterii capitalului prin capitaluri proprii. Acest lucru ajută emitentul să își reducă costul total al capitalului, întrucât dobânzile la obligațiuni sunt relativ mai mici decât rentabilitatea preconizată a capitalului propriu.

Dezavantaje

• Obligație cu dobândă fixă: întrucât există o plată periodică a dobânzilor care trebuie efectuată de către emitenții de obligațiuni în cazul obligațiunilor, aceasta ar crește sarcina fluxului de numerar fixat pentru emitent chiar și atunci când emitentul nu este capabil să genereze fluxuri de numerar din operațiuni din cauza recesiunii economice. Dobânda în obligațiuni este obligatorie de plată, în timp ce dividendul pe acțiuni este opțional; prin urmare, un emitent care se află în situații financiare dificile ar putea fi dezavantajat prin strângerea de bani prin obligațiuni.
• Limitări de utilizare: Emitentul de obligațiuni ar putea fi obligat prin contractul de obligațiuni să utilizeze veniturile din obligațiuni numai în anumite domenii. Acest lucru ar conduce la o putere și un control limitate pentru emitent asupra locului în care ar trebui folosiți banii împrumutați.
• În detrimentul acționarilor în caz de lichidare: o corporație trebuie să plătească dobânda și principalul atunci când acestea sunt scadente, în ciuda stării financiare a emitentului. Deținătorii de obligațiuni au o preferință față de acționari la lichidare; prin urmare, acționarii ar putea să nu favorizeze prea mult această cale.

Concluzie

Emitenții de obligațiuni joacă un rol important pe piețele de capital, ajutând la alocarea ineficientă a capitalului prin strângerea de bani de la investitori. Emitenții primesc banii doriți pentru desfășurarea proiectelor sau activităților zilnice, iar deținătorii de obligațiuni obțin, de asemenea, o rentabilitate decentă a excesului de capital. Emitenții joacă această legătură între excesul de capital cu investitorii și proiectul de investiții, care necesită fonduri pentru utilizarea lor.