Ce este accidentul bursier în 1987?
Crashul bursier în 1987, cunoscut și sub numele de Black Monday, a fost unul în care DJIA (Dow Jones Industrial Average) a scăzut cu 22% (508 puncte) într-o singură zi (19 octombrie 1987) și a avut un efect contagios în sensul că a afectat doar SUA, dar întreaga lume.
Cum s-a prăbușit bursa de valori în 1987?
La începutul anilor 1980, întreaga lume a intrat în recesiune, afectând în principal economiile dezvoltate. SUA, după recesiune, a cunoscut o creștere rapidă până în anul 1985, după care economia a crescut într-un ritm mai lent. Dar piața bursieră, în ciuda unei economii încetinite, a avut o cursă de la sfârșitul anului 1985 până în august 1987. Inflația era în creștere, iar raportul preț / câștiguri al pieței bursiere a fost cu mult peste PE-ul său istoric. Acestea erau semnele de rău augur pentru lucrurile viitoare, iar prăbușirea părea iminentă.
Au existat deja discuții despre o încetinire și o piață descendentă, ceea ce a dus la căderea pieței bursiere din SUA cu o săptămână înainte de luni negre. Oamenii tranzacționau la burse cu o teamă și o teamă din ce în ce mai mari. Înainte de deschiderea pieței bursiere în SUA pe 19 octombrie, s-a observat o scădere accentuată a piețelor bursiere din Asia și Marea Britanie. Această frică cumulativă duce la acumularea de comenzi de vânzare în ziua de luni negre, adică 19 octombrie 1987, iar căderea din Asia și Marea Britanie a acționat ca un combustibil pentru a declanșa și a transformat piața deja în scădere într-o prăbușire a pieței bursiere din SUA.
Cauzele prăbușirii pieței bursiere în 1987
Au existat multe explicații pentru cauza prăbușirii din 1987. Următoarele sunt câteva dintre ele.
# 1 - Dolar în scădere și deficit comercial
Mulți cred că anunțul departamentului de comerț cu privire la creșterea deficitului comercial a declanșat prăbușirea în acea zi fatidică. Anunțul a condus la nervozitate în rândul străinilor și a creat frică în rândul altor participanți la piață în așteptarea unei slăbiri a dolarului. Drept urmare, străinii și-au scos banii din activele exprimate în dolari, ceea ce a provocat în continuare presiuni pe piețe.
# 2 - Randamentul atractiv al obligațiunilor
O scădere a dolarului din cauza creșterii deficitului comercial și a participanților la piață care își scot banii în active denominate în dolari a dus la o creștere a ratelor dobânzii și astfel a făcut ca randamentele să fie atractive pentru obligațiuni. Oamenii care erau deja sceptici cu privire la piața de valori, randamentul atractiv al obligațiunilor le-a oferit o alternativă bună.
# 3 - Piață supraevaluată
Au existat semne ale continuării deteriorării fundamentelor pieței acțiunilor, deoarece acestea tranzacționau peste valoarea lor justă. Bursa acționează ca un barometru al unei economii, dar divergența dintre economie și piața de valori a fost vizibilă. Temerile cu privire la evoluția viitoare a pieței din cauza economiei încetinite și a bulei evidente de pe piață au dus la vânzarea de panică.
# 4 - Asigurare portofoliu
A fost considerat unul dintre cele mai mari motive pentru prăbușirea din 1987. Asigurările de portofoliu se referă la o strategie de acoperire sau limitare a pierderilor prin cumpărarea și vânzarea de acțiuni și contracte futures. Oamenii au tendința de a cumpăra pe o piață în creștere, ceea ce poate crea o bulă și se poate vinde pe o piață în scădere, ceea ce poate duce la o prăbușire, ceea ce a făcut. Ei vând pe termen scurt în așteptarea pieței în scădere și, dacă piața scade mai departe, vând pe scurt și mai mult, destabilizând astfel piața.
Când piețele au început să se deschidă zi de zi, modelele computerizate au semnalat vânzarea acțiunilor / indicelui viitor, ceea ce a creat în continuare presiune descendentă. După un declin suplimentar, modelele au recomandat din nou vânzarea, ceea ce a dus la acumularea ordinelor de vânzare care au dus în cele din urmă la prăbușire.
# 5 - Tranzacționarea computerelor
Tranzacția computerizată a fost un alt vinovat pentru provocarea prăbușirii. Tranzacționarea pe computer este utilizată pentru a permite participanților și brokerilor de pe piață să plaseze și să execute rapid comenzi mari. În plus, programele și software-ul au fost dezvoltate în așa fel încât să execute automat comenzi stop-loss dacă scad sub un anumit procent și le-au vândut fără nicio permisiune. Pe măsură ce piața a scăzut, stop loss-urile au fost afectate, iar programul a executat mari ordine stop-loss și a lichidat acele poziții. A creat astfel un efect domino pe piața deja în cădere.
# 6 - Apel marjă și ilichiditate
Când piața a scăzut, au fost declanșate apeluri de marjă, ceea ce a impus deținătorilor de poziții futures să depună o marjă, eșuând, ceea ce a dus la vânzarea poziției viitoare. Datorită scăderii mari și bruște a pieței bursiere, mulți deținători de poziții futures nu au reușit să depună marja, ceea ce a dus la lichidarea deținerii lor.
# 7 - Securitate derivată
Instrumentele derivate, cum ar fi contractele futures și opțiunile, își derivă valoarea din acțiunile subiacente de pe piața spot. Dar la 19 octombrie 1987, contractele futures tranzacționau la o reducere, în timp ce tranzacțiile futures tranzacționau cu o primă față de valoarea lor subiacentă. Datorită presiunii de vânzare din întreaga lume în acea zi, comenzile mari de vânzare au fost plasate pe bursa din SUA. Dar ordinele de vânzare au fost atât de mari încât ordinele de cumpărare nu le-au putut umple, iar piețele au fost închise de ceva timp. Între timp, piața futures a fost deschisă și, din cauza comenzilor mari de vânzare, prețurile au scăzut pe piața viitoare.
Când s-a deschis bursa, diferența dintre contracte futures și piață a fost enormă. Futures-urile care ar trebui să tranzacționeze la o primă se tranzacționau cu o reducere imensă. A creat panică în rândul investitorilor și aceștia au început să își lichideze pozițiile. Mulți comercianți de arbitraj au profitat, de asemenea, de această ocazie pentru a obține un profit fără risc din această situație, cumpărând contracte futures și vânzând spoturi. Datorită acestor factori, diferența dintre futures și spoturi s-a micșorat, dar a provocat o prăbușire a pieței de valori.
Efectele prăbușirii pieței bursiere în 1987
- Accidentul bursier din 1987 a avut un efect de contagiune care a afectat întreaga lume. Multe țări au trebuit să vină cu măsuri de politică monetară liberală pentru a injecta lichidități în sistem și să acționeze ca împrumutători mai multor case de brokeraj care au trebuit să depună bani în marjă după cădere. A prevenit prăbușirea întregului sistem financiar.
- De asemenea, a predat multe lecții cu privire la tranzacționarea pe computer și programe și software automatizate. Procesul de compensare a tranzacțiilor a fost examinat și au fost introduse reguli precum întrerupătoarele pentru a opri tranzacționarea în caz de cădere masivă.
- După scăderea recordului, piețele s-au recuperat rapid și au dat profituri stelare în anii următori. Efectul general al prăbușirii a fost relativ mai mic decât cel așteptat.
Accidentul pieței bursiere în 1929 față de luni negre în 1987
Prăbușirea bursieră din 1929 a fost o serie de prăbușiri care au avut loc joi (cunoscută și sub numele de joi negru), pe care piața bursieră a scăzut cu 11%. Luni, joi următoare, piața a scăzut cu încă 13%, iar apoi a scăzut din nou marți. În timp ce în 1987, piața s-a prăbușit într-o singură zi. Prăbușirea din 2929 a dus la marea depresie, care a fost cea mai gravă recesiune economică din lume. Șomajul a crescut, băncile au intrat în incapacitate de plată, companiile au dat faliment și hrana nu a acționat rapid pentru a injecta bani în sistem. În 1987, piețele bursiere s-au prăbușit, dar recesiunea nu a urmat prăbușirii din cauza banilor injectați în sistem de către cei hrăniți și, de asemenea, motivele au fost mai degrabă de natură tehnică decât fundamentală.
A durat aproape 10 ani pentru ca lumea să iasă din marea depresie din 1929. Depresia a afectat întreaga lume și a fost nevoie de mult timp pentru a-și reveni din recesiune. Piețele din 1987 s-au recuperat în 2 ani fără a intra în depresie și au dat reveniri stelare după aceea. Efectul său a fost mult mai mic decât s-a prevăzut. Deși prăbușirea din 1987 a înregistrat cea mai mare scădere vreodată pe piață, efectul său a fost limitat în comparație cu prăbușirea din 1929, care a dus la una dintre cele mai ridicate rate de șomaj și închiderea băncilor.
Concluzie
Accidentul bursier din 1987 a avut un impact global. Deși a înregistrat o scădere record, s-a recuperat rapid și a înregistrat un nou maxim în 2 ani. Nicio recesiune nu a urmat prăbușirii, așa cum se anticipase, până la criza petrolului din anii 1990. Accidentul din 1987, așa cum cred și cercetează mulți, s-a datorat mai mult din motive tehnice și mai puțin din motive fundamentale. Motivele tehnice și defectele din sistemul de tranzacționare au fost revizuite pentru a preveni ca astfel de situații să se repete.
