Definiția taxei de succes
Taxa de succes este un acord contingent care prevede că o taxă va fi plătită dacă rezultatul evenimentului este pozitiv. Dacă rezultatul nu este pozitiv, atunci nu există nicio obligație de plată a taxei. Acest tip de structură a comisioanelor este obișnuit în activitatea bancară de investiții, unde echipa bancară de investiții funcționează pe baza unei taxe de succes. Acest lucru menține echipa motivată să facă tot posibilul și să câștige maxim.
Explicaţie
Băncile de investiții acționează ca intermediar atunci când o companie intenționează să strângă fonduri din partea publicului, încearcă să preia o altă companie, planifică o fuziune sau încearcă să vândă un segment. Astfel, companiile intră într-o structură de taxe de succes cu banca de investiții, astfel încât echipa bancară de investiții să încerce tot posibilul pentru ca evenimentul să aibă succes. Este o procedură destul de obișnuită, deoarece eliberează compania de la plata unei taxe fixe, iar dobânda ambelor părți este acum aliniată. Băncile de investiții câștigă mulți bani atunci când finalizează cu succes un proiect. Taxa acționează ca un cadou pentru munca grea pe care o desfășoară echipa.
Cum se calculează taxa de succes?
Această taxă depinde de rezultat. Să presupunem că o companie intenționează să strângă bani de la public prin FPO (Follow-on Public Offering). Compania intenționează să strângă minimum 500 milioane USD. Ei l-au angajat pe Goldman Sach pentru a fi bancherul lor de investiții și au propus un acord de succes. Acordul a fost că, dacă capitalul strâns este sub 500 milioane USD, atunci comisionul va fi de 2%, iar dacă este peste 500 milioane USD, taxa va fi de 6% din excesul de capital. Așadar, echipa bancară de investiții va trebui să efectueze o cercetare aprofundată a cererii de acțiune a companiei în public și să facă tranzacții simulate pentru a determina prețul și, de asemenea, să determine numărul total de acțiuni care urmează să fie emise.
Odată ce toate deciziile sunt luate și acțiunile sunt listate, atunci Taxa de succes va depinde de rezultat. Să presupunem că suma totală strânsă este de 650 USD.
Deoarece banii strânși au depășit valoarea de 500 de milioane de dolari, echipa este eligibilă pentru o taxă de succes.
Calcul:
- Taxă normală = 2% din 500 milioane USD = 10 milioane USD
- Taxă de succes = 6% din excesul de 500 milioane USD
- Aceasta este o reducere de 6% (650 milioane USD - 500 milioane USD) = 9 milioane USD
- Taxă totală = 10 milioane USD + 9 milioane USD = 19 milioane USD
Exemplu
Compania XYZ intenționează să își vândă segmentul de turism. Compania intenționează să înceapă un nou segment din bani și estimează că va necesita 500 de milioane de dolari pentru formarea noului segment. Compania XYZ ajunge la JP Morgan pentru a-i ajuta cu procesul. Aceștia intenționează să stabilească structura tarifelor pe baza succesului, astfel încât interesul ambelor părți să fie aliniat.
Termeni: dacă suma vânzării este mai mică de 400 milioane USD, atunci o taxă fixă de 200.000 USD.
Dacă suma vânzării depășește 400 milioane USD, atunci se va acorda o taxă de succes de 6% pentru suma în exces.
Echipa bancară de investiții a început să cerceteze și a găsit un potențial cumpărător care va câștiga strategic din această tranzacție. Echipa a calculat o valoare de sinergie superbă pentru cumpărător și a acceptat să plătească 800 milioane USD pentru achiziție.
Acordul a fost închis, iar compania XYZ a primit 800 milioane de dolari. Așadar, proiectul are un succes superb.
Investiția va primi o taxă de:
- Taxă fixă = 200.000 USD
- Taxă de succes = (800 milioane USD - 400 milioane USD) * 6% = 24 milioane USD
- Taxă totală = 24.200.000 USD
Cine plateste?
Taxa de succes poate fi plătită de orice organizație care intenționează să execute o afacere printr-o bancă de investiții. Această structură a taxelor scutește organizațiile de a plăti o taxă fixă chiar dacă tranzacția nu a avut succes. Atât de multe organizații optează pentru această structură pentru a crește probabilitatea de succes.
Intervalele de taxe de succes
Nu există un interval fix. Cea mai mare parte variază de la o ofertă la alta. O structură tipică ar putea fi:
- Oferta cuprinsă între 5 și 15 milioane USD poate avea o taxă de la 5% la 7%, cu o taxă fixă de 250.000 USD.
- Ofertele cuprinse între 15 și 50 milioane USD pot avea o taxă de la 3% la 5%.
- Ofertele cuprinse între 50 și 500 milioane USD pot avea o taxă de 2%.
- Ofertele de peste 500 milioane USD pot avea o taxă de 1% sau mai puțin.
Beneficii
- Ajută la alinierea interesului ambelor părți. Întrucât comisionul depinde de rezultatul tranzacției, banca de investiții își va depune tot efortul pentru a finaliza cu succes tranzacția
- Deoarece taxa este condiționată de rezultat. Deci, organizația nu este împovărată cu plata unor taxe inutile în caz de rezultate negative.
- Structura taxelor nu este fixă, deci oferă potențialului băncii de investiții să câștige mare.
Dezavantaj
- Băncile de investiții nu acceptă tranzacții riscante în care probabilitatea unui rezultat negativ este mare. Deci, devine dificil pentru client să obțină o bancă de investiții pentru afacere
- Deoarece structura taxelor nu este fixă. Deci, clientul poate ajunge să plătească o mulțime de taxe odată ce evenimentul are succes.
- Să presupunem că taxa este concepută în așa fel încât o taxă fixă va fi primită ca taxă de succes dacă se ajunge la un obstacol. Apoi, echipa bancară de investiții va depune eforturi pentru a atinge obstacolul și nu va încerca să facă mai mult. Spuneți dacă se spune că dacă generația de capital depășește 500 milioane USD, atunci se va plăti o taxă fixă de 200.000 USD. Apoi, banca de investiții nu va încerca să o depășească peste 500 de milioane de dolari, deoarece nu vor fi plătiți mai mult.
