Definiția investitorului activist
Investitor activist este un investitor care achiziționează mize mari în companii pentru a prelua controlul sau pentru a obține locuri de conducere în scopul de a aduce schimbări semnificative în companie pentru a reduce costurile, a crește vânzările, a îmbunătăți eficiența și, astfel, a maximiza profiturile și averea acționarilor, compania atunci când managementul existent gestionează ineficient afacerea și există un domeniu larg de îmbunătățire.
Explicaţie
Un investitor activist caută companiile care sunt gestionate greșit, iar investitorul consideră că aducerea unor schimbări radicale în modul în care funcționează compania și poate transforma averea companiei. Acești investitori - care sunt de obicei persoane bogate, fonduri speculative sau jucători de capital privat - ridică acțiuni ale unor astfel de companii de pe piața deschisă și își aduc miza la un nivel în care au dreptul la un loc de conducere.
În general, piețele ajung să cunoască aceste achiziții atunci când acești investitori fac dezvăluiri de reglementare necesare după achiziționarea unei părți semnificative în organizație. În SUA, investitorii depun formularul SEC 3D atunci când achiziționează mai mult de 5% într-o companie. Activismul acționarilor ia mai multe forme, inclusiv lupte de împuternicire, rezoluții ale acționarilor și litigii.
Rolul investitorului activist
Rolul unui investitor activist este să vină cu idei despre cum să reducă pierderile sau să îmbunătățească profitabilitatea companiei. Acești investitori vin, în general, cu o agendă și îi conving pe ceilalți membri ai consiliului de administrație și acționari să își continue agendele în direcția viitoare a companiei participate.
Când o companie nu are un singur acționar majoritar semnificativ și funcționează ineficient de către managerii profesioniști, afacerea începe să piardă din cauza costurilor ridicate, a lipsei de noi fluxuri de venituri, a scăderii fluxurilor de venituri existente și a multor alte probleme care ar putea duce la decesul final al afacerii.
În astfel de cazuri, ele joacă un rol important în readucerea vieții companiei. Aceștia preiau locuri în consiliul de administrație, aduc modificările necesare și sporesc semnificativ valoarea acționarilor.
Cum functioneazã?
Majoritatea investitorilor activiști caută excese într-o companie. De exemplu, una dintre cele mai comune obiective sunt companiile care stau pe o grămadă mare de bani. Dacă cred că compania nu necesită atât de mulți bani și există posibilitatea unei distribuții mari, dacă investitorul este capabil să-i convingă pe ceilalți factori interesați, el va începe să își construiască dreptul de proprietate asupra companiei pentru a-și atinge obiectivul de a sta printre membrii consiliului de administrație. și punerea în aplicare a agendei sale, care ar putea fi o distribuție mare de dividende sau o răscumpărare.
Ar putea exista și alte probleme pe care investitorul le-ar putea gândi să le rezolve, cum ar fi salariile ridicate ale conducerii superioare, unitățile de afaceri neperformante, forța de muncă subproductivă sau managementul neconcentrat. Un investitor activist se asigură că afacerea devine liberă de astfel de ineficiențe și intră pe calea unei rentabilități sporite.
Lista investitorilor activi notabili
Mai jos este lista câtorva investitori activi notabili care și-au creat un nume în ceea ce privește întoarcerea afacerilor și crearea bogăției acționarilor.
# 1 - Carl Icahn
Carl Icahn este fondatorul și acționarul majoritar al Icahn Enterprises, o societate de investiții. Icahn a fost investitor în companii notabile, inclusiv Apple, Yahoo și Netflix. Valoarea netă a lui Carl a fost de 17,5 miliarde de dolari în 2019 și a fost al patrulea cel mai bogat administrator de fonduri speculative din America.
# 2 - Bill Ackman
Bill este fondatorul și CEO-ul fondului speculativ, Pershing Square Capital Management. Este cunoscut pentru scurtmetrajul din Herbalife și pariul său acru în firma farmaceutică tulburată Valeant Pharmaceuticals. Pariurile de succes ale lui Ackman în multe companii de-a lungul carierei sale de investiții l-au ajutat să își câștige o valoare netă de 1,7 miliarde USD în octombrie 2019.
# 3 - Daniel Loeb
Daniel este fondatorul și CEO-ul Third Point, un hedge fund cu aproximativ 11 miliarde de dolari active în administrare. Loeb a început Third Point în 1995. Investițiile sale notabile includ Sony, Yahoo, Sotheby's și Nestle. Valoarea netă a lui Daniel a fost de 3,2 miliarde de dolari în 2018.
# 4 - Barry Rosenstein
Barry este fondatorul JANA Partners LLC, o firmă activistă de fonduri speculative. Barry avea o valoare netă de 1,3 miliarde de dolari în 2008 și este cunoscut pentru pariul său în Whole Foods, în care el, împreună cu alți investitori, deținea 8,8%. El și-a vândut investiția pentru 300 de milioane de dolari când Whole Foods a fuzionat cu Amazon.
Avantaje
- Teama de investitori activi infuzează disciplină și concentrare în echipele de management
- Interesul lor susține cererea de acțiuni ale companiei țintă
- Activismul duce adesea la binele mai mare al acționarilor
- Aduc idei noi pe masă
Dezavantaje
- Investitorii activiști se preocupă mai întâi de ei înșiși și au existat cazuri în care au ieșit din profituri excesive datorită acordului lor cu celălalt consiliu de administrație și conducere. Aceste profituri excesive sunt adesea evazive pentru alți acționari.
- Activismul nu are ca rezultat un bine mai mare tot timpul, deoarece și investitorii activiști greșesc uneori. Acestea aduc schimbări radicale în afaceri doar pentru a realiza că aceste schimbări nu erau deloc necesare, lăsând compania într-o mizerie mai mare decât înainte.
- Pot fi miopi, dăunând companiei pe termen lung, obținând în același timp beneficii pe termen scurt pentru ei înșiși.
- Vânzarea de la investitori activi ar putea duce la scăderi uriașe de preț, ducând la pierderi semnificative pentru alți investitori.
Concluzie
Investitorii activiști există de secole și au câștigat popularitate în comunitatea investitorilor și în mass-media pentru modalitățile lor de a aduce schimbările dorite în funcționarea companiilor. Ei organizează campanii și încearcă modalități sofisticate de a-și face drum și de a forța conducerea să-și urmărească agenda.
Acești raideri corporativi au obținut apreciere și admirație pentru contribuția lor la aducerea unei schimbări strălucitoare în sălile de consiliu ale corporațiilor. În zilele noastre, activismul lor este mai mult un efort de colaborare pentru funcționarea eficientă a companiilor.
În timp ce beneficiile activismului sunt discutabile, iar rezultatele au fost mixte, succesul activismului acționarilor depinde în mare măsură de filosofia investitorului activist. O filozofie pe termen lung de investire în valoare beneficiază în general toate părțile implicate. O filozofie egoistă, miopă, face în general mai mult rău decât bine.
