Ce este Frontier Market?
Piața Frontieră este o țară care încă se dezvoltă, dar nu a îndeplinit criteriile de a fi numită o piață emergentă și, prin urmare, piața sa de capital este mai puțin eficientă în ceea ce privește riscurile, lichiditatea, normele și reglementările piețelor de securitate.
Explicaţie
În 1992, Farida Khambata a IFC Emerging market Database a început să publice despre piețele subdezvoltate și în curs de dezvoltare, atunci când a apărut această clasificare și în 1999, S&P a achiziționat drepturile aceleiași publicații. Mai târziu în 2007, a lansat doi indici axați pe piețele de frontieră sub numele de Select Frontier Index și Extended Frontier Index. În cele din urmă, companiile care publică indexuri ale concurenților, cum ar fi MSCI, și-au lansat propriile versiuni.
Caracteristici
- Mărimea țării : dacă o țară are un coeficient de dezvoltare mai mare, dar este încă foarte mică pentru a fi clasificată ca țară cu piață emergentă, aceasta este plasată în paranteze pieței de frontieră.
- Piețe restricționate: acele piețe financiare care anterior aveau restricții asupra fluxului liber de capital, dar în ultimii ani, astfel de restricții se află pe o traiectorie de reducere se încadrează în această categorie de piețe. Aceste restricții pot fi sub formă de limite de investiții străine, drepturi ale investitorilor străini, fluxul de informații și așa mai departe, iar acestea determină nivelul de accesibilitate pe piață.
- Dezvoltare: țările cu o dezvoltare mai redusă pe care țările care sunt clasificate în prezent ca piețe emergente fac parte din această piață.
- Lichiditate: Deoarece există mai puțini participanți la piață care doresc să își investească banii pe o astfel de piață, lichiditatea pentru activele acestei piețe este scăzută.
- Risc: Deoarece astfel de piețe cuprind companii foarte tinere, cu ani de experiență mai mici, riscul investițiilor este foarte mare, iar majoritatea investițiilor sunt sub formă de asocieri în participare în care investitorul joacă un rol important în activitățile cotidiene ale companii. Prin urmare, riscul și recompensa sunt ambele foarte mari pentru investițiile pe astfel de piețe.
În general, pe baza acestor criterii, MSCI și S&P clasifică diferite țări și piețele lor financiare.
Cum functioneazã?
Conform cadrului de clasificare a pieței MSCI iunie 2014 , pe baza caracteristicilor de mai sus, următorul este modul în care o țară este clasificată în categoria pieței de frontieră:
- Pe piața Frontieră și pe piețele emergente, nu există nicio cerință de dezvoltare economică durabilă, acest punct este de a delimita piețele în curs de dezvoltare de piața dezvoltată. Conform categoriei băncii mondiale a pragului de venit ridicat, acesta se bazează pe venitul național brut pe cap de locuitor, care ar trebui să fie de 12 615 dolari, conform limitelor publicate în 2012 folosind metoda Atlas. Dacă o țară are un VNB pe cap de locuitor mai mare decât pragul cu 25% timp de 3 ani consecutivi, atunci țara se încadrează în categoria dezvoltată, altfel este o țară în curs de dezvoltare.
- Clasificarea mărimii și lichidității este următoarea:
| Criterii | Frontieră | În curs de dezvoltare | Dezvoltat | |||
| Numărul de companii care îndeplinesc standardul MSCI | Cel puțin 2 | Cel puțin 3 | Cel puțin 5 | |||
| Capitalizarea pieței companiei | 630 milioane dolari | 1260 milioane dolari | 2519 milioane dolari | |||
| Valori mobiliare libere, adică valori mobiliare disponibile pentru investitori pentru grupul non-promotor | 49 de milioane de dolari | 630 milioane dolari | 1260 milioane dolari | |||
| Lichiditate | Raport de volum tranzacționat anualizat (ATVR) de cel puțin 2,5% | Raport de volum tranzacționat anualizat (ATVR) de cel puțin 15% | Raport de volum tranzacționat anualizat (ATVR) de cel puțin 20% |
- Pe baza restricției impuse de piață și a nivelului de accesibilitate, următoarea este clasificarea:
| Criterii | Frontieră | În curs de dezvoltare | Dezvoltat | |||
| Proprietatea străină | Mic | Semnificativ | Înalt, dacă nu complet | |||
| Ușurința mișcării de capital în interiorul și în afara economiei | Parțial | Semnificativ | Înalt, dacă nu complet | |||
| Eficiența cadrului operațional | Modest | Bun | Înalt, dacă nu complet | |||
| Stabilitatea instituțiilor | Modest | Modest | Înalt, dacă nu complet |
Alți actori precum S&P au, de asemenea, un cadru similar pentru clasificarea țărilor pe piețe diferite.
Exemplu
Toți editorii de indici revizuiesc și reclasifică periodic diferite economii pentru îmbunătățiri sau retrogradări de la o piață la alta. Conform rezultatelor publicate de MSCI în iunie 2019, indicele MSCI Kuweit a fost reclasificat de la piața de frontieră la indicele pieței emergente dacă îndeplinește criteriile cerute până în noiembrie 2019. Acest lucru a fost postat la lansarea programului de dezvoltare a pieței în Kuweit, care ar fi să conducă la actualizările reglementare necesare și la reducerea restricțiilor de piață.
Conform actualizării Reuters, FTSE Russel a concluzionat pe 26 septembrie 2019 că Argentina va continua să fie clasificată doar pe piața de frontieră, din cauza impunerii controalelor de capital. Acest lucru s-a datorat instabilității politice și economice de după alegerile din țară, care a dus la scăderea valorii sale a monedei și obligațiunilor. MSCI, pe de altă parte, și-a actualizat clasificarea pe o piață emergentă, dar revizuiește și monitorizează economia în timp real pentru a publica o revizuire.
Există mai multe țări care se încadrează în această piață, cum ar fi Mauritius, Nigeria, Tunisia, Sri Lanka, Vietnam, printre altele.
Diferența dintre piața de frontieră și piața emergentă
- Stabilitate economică și politică: Comparând cele două piețe, piețele emergente au o stabilitate mai mare pe ambele fronturi în comparație cu piața Frontieră.
- Mișcarea capitalului: piețele emergente sunt mai accesibile investițiilor străine și, prin urmare, mișcarea în și din afara economiei este mai mare.
- Risc și lichiditate: Piețele emergente sunt mai puțin riscante și mai lichide.
- Lărgimea instrumentelor financiare: O varietate mai largă de instrumente financiare sunt disponibile pe piețele emergente, cum ar fi instrumentele derivate, în timp ce disponibilitatea acestor instrumente și o piață activă pentru acestea este mai puțin probabilă în cazul piețelor de frontieră.
De ce să investim pe piața de frontieră?
- Rentabilitate foarte mare: la fel ca o investiție de capital de risc, recompensa așteptată este foarte mare dacă proiectul sau compania are succes, atunci când vine vorba de o investiție pe astfel de piețe, deoarece cerința fondului este foarte mare și concurența investitorilor este scăzută, prin urmare șanse de a capta o cotă de piață mai mare este mare. O astfel de investiție este ca o sabie cu două tăișuri, riscul și recompensa sunt ambele foarte mari.
- Perspectivele de creștere: deoarece aceste piețe se află într-un stadiu foarte inițial, investitorii pot beneficia de o perioadă inițială de creștere foarte mare.
- Diversificare: Pe măsură ce piețele dezvoltate se satură, piețele de frontieră au oferit beneficii de diversificare, deoarece oferă expunere la o nouă economie care are o traiectorie plină de speranță și în creștere în comparație cu natura de numerar-vacă a piețelor mature.
Concluzie
Piața de frontieră este un termen dat unei piețe în curs de dezvoltare, dar care nu a atins nivelul de dezvoltare necesar pentru a fi catalogat drept o piață emergentă din cauza lipsei fluxului liber de capital, a lichidității pe piață și a unei alte măsuri de stabilitate economică și politică.
O astfel de clasificare semnalează comunității investitorilor dacă poate gândi în direcția investițiilor în astfel de economii pe baza obiectivelor și obiectivelor investiției lor, prin urmare, ajută la luarea unei decizii de investiții în cunoștință de cauză.
