Strategia Bear Spread Spread (Definiție, Exemplu) - Cum functioneaza?

Ce este Bear Put Spread Strategy?

Spreadul puterii de urs este o strategie a instrumentelor derivate care este de obicei pusă în aplicare atunci când perspectivele pieței sunt ușor bearish și așteptările de cădere moderată sunt acolo și implică cumpărarea unei opțiuni de greutate din apropiere, sau o opțiune de vânzare în bani (ITM) și vânzarea unei -opțiune off put strike sau o opțiune put out-of-money (OTM).

Strategia de împrumut Bear Bear oferă câștiguri rezonabile dacă mișcările subiacente așa cum se aștepta de la comerciant sau investitor la început cu toate acestea, dacă în cazul în care mișcările subiacente sunt contrare așteptărilor comerciantului sau investitorului, pierderea se limitează la prima netă plătită (diferența primei plătite la cumpărarea opțiunii de vânzare din greva din apropiere și prima primită la vânzarea grevei îndepărtate) opțiunea put).

Formulă

Max (0, X2- ST) -Max (0, X1- ST) + P1- P2

Unde,

• X1 = Prețul de grevă departe de opțiunea de vânzare vândută
• X2 = Prețul de vânzare din apropiere al opțiunii de vânzare cumpărate
• ST = Prețul de închidere al acțiunii / indicelui suport la expirare
• P1 = Primă primită la vânzarea opțiunii de greutate îndepărtată
• P2 = Premium plătit la achiziționarea opțiunii de strike put din apropiere

Exemplu de împrăștiere a ursului

Să înțelegem conceptul mai detaliat luând un exemplu din viața reală.

Klain International are o perspectivă moderat bearish asupra piețelor din Europa și a decis să se angajeze într-o marjă de urs pe NIFTY INDEX pentru a beneficia de perspectivele din 01.11.2019.

• Nivelul actual al punctului indicelui actual de la 01.11.2019 este 12000.
• Prețul actual de nifty 12000PE care expiră la 27.11.2019 (expirare lunară) este de 140 USD
• Prețul actual de 11800PE nifty care expiră la 27.11.2019 (expirare lunară) este de 70 USD
• Dimensiunea lotului este de 100 de unități.

Aceasta este introdusă de:

• Cumpărarea unui lot de 12000PE nifty pentru 140 USD (Cost total = 140 USD * 100 = 14000 USD)
• Vânzarea unui lot de 11800PE nifty pentru 70 $ (Cost total = 70 $ * 100 = 7000 $)
• Prima netă plătită = 14000 $ - 7000 $ = 7000 $

În cadrul acestei pierderi maxime pentru Klain International este limitată la prima netă plătită, adică 7000 $. Profitul maxim în cadrul acestui spread este echivalent cu 13000 $ (100 * 130 $). Punctul de rentabilitate sub spreadul ursului este de 11930 la nivel de indice nifty spot

Acesta atinge profitul maxim atunci când titlul de bază atinge opțiunea de depunere a prețului de grevă îndepărtat, care în cazul nostru era 11800. Și sub acest nivel, profitul nu se va maximiza. În mod similar, profitul va crește între cele două prețuri de grevă, adică 12000 și 11800, iar pierderea maximă va fi echivalentă cu prima netă plătită.

Avantaje

• Este o strategie cu opțiuni de risc reduse și cu costuri reduse, care beneficiază atunci când perspectivele pieței sunt moderat bearish.
• Strategia beneficiază chiar și în scăderea prețurilor mici și nu necesită o scădere mare pentru a genera randamente.

Dezavantaje

• Rezultă într-o cantitate mică de profit doar deoarece creșterea este plafonată din cauza vânzării unei opțiuni put out-of-money.
• Rezultă pierderea întregii prime nete dacă activul suport începe să crească.
• Strategia de răspândire funcționează numai atunci când perspectivele sunt reduse.

Diferența dintre Spreadul Bear Bear vs. Spreadul Bear Call

Detalii		Răspândirea ursului pus		Răspândirea apelului la urs
Definiție		Aceasta implică cumpărarea unui preț de exercițiu mai mare sau a unui preț In-the-money (ITM) și vânzarea unui preț de exercițiu mai mic sau a unui put out-of-money (OTM).		Răspândirea apelurilor la urs implică vânzarea unui apel cu un preț de exercițiu scăzut sau un apel în bani și cumpărarea unui apel cu un preț de exercițiu îndepărtat sau un apel fără bani (OTM).
Perspective de piață / subiacente		Moderat bearish		Moderat bearish
Pierderea maximă		Pierderea maximă este egală cu prima netă plătită.		Pierderea maximă este egală cu marja minus prima netă creditată.
Intrare / ieșire Premium		Rezultă un flux net de primă la început.		Spreadul apelului la urs are ca rezultat un flux net de prime la început.
Potrivire		Strategia Bear spread spread are mai mult sens atunci când piața a scăzut substanțial, iar volatilitatea este o scriere favorabilă a intrărilor, iar scăderea în continuare pare moderată.		Strategia de răspândire a apelurilor la urs a avut mai mult sens atunci când piețele au crescut substanțial, iar volatilitatea este favorabilă în scrierea apelurilor datorită primei de apel uriașe și așteptărilor sunt consolidarea pieței sau scăderea marginală.

Puncte importante

• Atât opțiunea cumpărată, cât și cea vândută ar trebui să aibă aceeași expirare.
• Deși suma primă netă plătită este pierderea maximă suportată în cazul în care perspectivele eșuează; cu toate acestea, vânzarea unei opțiuni necesită păstrarea multor marje, iar costul fondurilor unei astfel de marje trebuie luat în considerare în timp ce se optează pentru o astfel de strategie.

Concluzie

Strategia Bear put este frecvent utilizată de comercianții profesioniști într-o perspectivă moderat bearish pentru a genera câștiguri moderate. Strategia este un instrument eficient și ieftin, utilizat chiar și în scopuri de acoperire. Depinde de comerciant / investitor să stabilească prețurile de exercitare corecte și ar trebui să ia în considerare volatilitatea implicită a suportului pentru a face alegeri mai bune.