Ce este riscul de tranzacție?
Riscul de tranzacție este denumit o modificare a fluxului de numerar al unei decontări de tranzacții externe din cauza unei modificări nefavorabile a cursului de schimb. În general, crește odată cu creșterea perioadei contractuale.
Exemple de risc de tranzacție
Mai jos sunt câteva exemple de risc tranzacțional.
Exemplu nr. 1 de risc de tranzacție
De exemplu; O companie britanică repatriează profiturile către Marea Britanie din afacerea sa din Franța. Va trebui să obțină euro câștigat în Franța convertit în lire sterline. Compania este de acord să încheie o tranzacție spot pentru a realiza acest lucru. În general, există un decalaj între tranzacția de schimb efectivă și decontarea tranzacției; ca atare, dacă lira britanică apreciază în comparație cu euro, această companie va primi mai puține lire sterline decât cele convenite.
Exemplul nr. 2 al riscului tranzacției
Să construim un exemplu numeric pentru a consolida conceptul de risc de tranzacție.
Dacă rata spot EUR / GBP a fost de 0,8599, unde 1 euro poate fi schimbat cu 0,8599 GBP și suma care trebuie returnată este de 100 000 EUR, compania se așteaptă să primească 85 990 GBP. Cu toate acestea, dacă în momentul decontării GBP se apreciază, va necesita mai mult euro pentru a compensa un GBP; de exemplu, să presupunem că rata devine 0.8368, compania va primi acum doar 83.680 GBP. Aceasta reprezintă o pierdere de 2.310 GBP din cauza riscului tranzacției.
Cum să gestionați riscul tranzacțional?
O mare parte din acestea pot fi înțelese din practicile băncilor centrale, în special ale băncilor de investiții, care sunt puternic implicate zilnic în tranzacții cu mai multe valute. Aceste bănci au în vigoare programe oficiale de combatere a riscului tranzacțional.
Aceste riscuri sunt de obicei sincronizate cu riscul de credit și riscul de piață, care sunt centralizate pentru a institui și administra comanda asupra întregii structuri a operațiunilor de risc. Este posibil să nu existe un consens în ceea ce privește cine din organizație își asumă sarcina de a determina riscul tranzacțional; cu toate acestea, cel mai frecvent, un comitet de risc de țară sau un departament de credit îndeplinește sarcina.
Băncile atribuie de obicei un rating de țară care cuprinde toate tipurile de risc, inclusiv împrumuturile valutare, la nivel local și în străinătate. Important de reținut este faptul că aceste ratinguri, în special „ratingul riscului tranzacțional”, fac un drum lung în determinarea unui plafon și a limitelor de expunere pe care fiecare piață le merită, ținând cont de politicile companiilor.
Cum se reduce riscul de tranzacție?
Băncile susceptibile la risc tranzacțional se dedică diferitelor strategii de acoperire prin diferite instrumente ale pieței monetare și ale pieței de capital, care includ în principal swap-uri valutare, contracte la termen și opțiuni valutare etc. de instrumente disponibile pentru a-și acoperi riscul valutar care se potrivește cel mai bine scopului lor.
Să încercăm să înțelegem încercarea unei companii de atenuare a riscurilor prin cumpărarea unui contract forward. O firmă poate încheia o tranzacție forward forward în cazul în care blochează rata pentru perioada contractului și o stabilește la aceeași rată. Făcând această firmă este aproape sigur cuantumul fluxului de numerar. Acest lucru ajută la întâmpinarea riscului cu care se confruntă fluctuațiile ratei și aduce o stabilitate mai excelentă în luarea deciziilor.
O companie poate, de asemenea, să încheie un contract futures care promite să cumpere / vândă o anumită monedă conform acordului; de fapt, contractele futures sunt mai credibile și sunt extrem de reglementate de bursă, ceea ce elimină posibilitatea de neplată. Opțiunea de acoperire a riscurilor este, de asemenea, o modalitate perfectă de acoperire a riscurilor ratei, deoarece solicită doar o marjă inițială și reduce în mare măsură riscul negativ.
Cea mai bună parte a contractului de opțiuni și principalul motiv pentru care sunt preferate este că au un potențial de creștere nelimitat. În plus, ele sunt un simplu drept, nu o obligație, spre deosebire de toate celelalte.
Câteva modalități operaționale prin care băncile încearcă să atenueze riscul tranzacției;
- Facturarea valutară, care implică facturarea tranzacției în moneda care este în favoarea companiilor. Acest lucru nu poate eradica riscul de schimb; cu toate acestea, transferă răspunderea către cealaltă parte. Un exemplu simplu este un importator care își facturează importurile în moneda de origine, ceea ce mută riscul de fluctuație pe umărul exportatorului.
- O firmă poate utiliza, de asemenea, o tehnică numită drept lider și întârziat în acoperirea riscului ratei. Să presupunem că o firmă este obligată să plătească o sumă într-o lună și este, de asemenea, setată să primească o sumă (probabil similară) de la o altă sursă. Firma poate ajusta ambele date pentru a coincide. Astfel, acestea evită cu totul riscul.
- Partajarea riscului: Părțile din comerț pot conveni să împartă riscul de expunere prin înțelegere reciprocă. De asemenea, o companie poate evita asumarea oricărei expuneri tranzacționând numai și numai în moneda de origine.
Avantajele managementului riscului tranzacțional
Un management eficient al riscului tranzacțional ajută la crearea unei atmosfere benefice pentru o operațiune eficientă de gestionare a riscurilor globale într-o organizație. Un program solid de atenuare a riscurilor tranzacțiilor include și promovează astfel:
- O inspecție cuprinzătoare de către factorii de decizie
- Politicile de risc și expunere la nivel de țară pentru diferite piețe în același timp supraveghează instabilitățile politice.
- Backtesting regulat asupra activelor și pasivelor exprimate în valută străină
- Supravegherea ordonată a diferiților factori economici pe diferite piețe
- Prevederi adecvate de control intern și audit
Concluzie
Fiecare companie care așteaptă un flux de numerar într-o tranzacție care este supusă fluctuațiilor incerte se confruntă cu un risc de tranzacție. Multe bănci au instituit un mecanism securizat pentru a aborda riscul tranzacțional. Cu toate acestea, una dintre cele mai bune lecții învățate din criza asiatică este consecințele nerespectării unui echilibru bun între credit și lichiditate.
Este esențial pentru companiile expuse la valută să stabilească un nivel rezonabil de toleranță și să delimiteze ce este expunerea extremă pentru companie. Explică politicile și procedurile și implementează-le în mod precar.
