Ce sunt informațiile privilegiate?
Informațiile privilegiate sunt un fapt, o informație sau o înțelegere (achiziții și achiziții, contracte noi, descoperire în cercetare și dezvoltare, lansare de produse etc.) care ar putea avea impact asupra prețurilor unei entități listate sau a unor organizații tranzacționate public, odată divulgate în domeniul public. Tranzacționarea bazată pe astfel de informații este considerată ilegală.
- Este o sarcină dificilă să pronunți pe cineva vinovat doar pe baza deținerii informațiilor privilegiate și a tranzacționării acestora. Una dintre cele mai dificile sarcini pentru SEC este de a demonstra că persoana care a câștigat beneficii din tranzacționarea din interior este, de asemenea, responsabilă pentru unele obligații fiduciare în organizația ale cărei acțiuni au fost utilizate pentru câștiguri personale neloiale.
- Dar, acest lucru ar putea fi folosit și pentru câștiguri sau evitarea pierderilor în cazurile de creare sau manipulare a diferitelor organizații sau erori tehnice pentru a utiliza sau a crea o lacună în sistem.
Explicaţie
- Fiecare companie listată are câteva informații care vin în domeniul public și care ar afecta prețul acțiunilor de pe piață. De exemplu, anunțul de dividende, lansări de produse noi, pierderi mari, noi contracte etc. ar putea face prețul titlului volatil. Aceste informații sunt disponibile numai persoanelor implicate în operațiunile de zi cu zi ale entității sau celor care au o legătură profundă în organizație, cum ar fi directorii, ofițerii superiori, contabilii etc.
- Pe baza informațiilor nedivulgate, dacă cineva încearcă să obțină câștiguri personale tranzacționând cu valorile mobiliare ale entității, aceasta este cunoscută sub denumirea de informații privilegiate. Aceste practici interferează cu politicile de liber schimb de pe piața de acțiuni și pun în dezavantaj alți investitori lipsiți de informații.
Exemplu
Câteva exemple de tranzacții privilegiate sunt următoarele:
- De exemplu, informații materiale, cum ar fi finalizarea unui acord de fuziune cu o altă organizație, care ar avea impact asupra profitabilității companiei în viitor; astfel, veștile pozitive pentru piața de valori ar putea fi folosite pentru a câștiga câștiguri prin achiziționarea de acțiuni înainte ca tranzacția să fie anunțată în public.
- Lansarea unui nou produs care ar putea spori vânzările organizației și care ar contribui în mod substanțial la rezultatul final ar putea fi denumită, de asemenea, o informație privilegiată dacă entitatea în cauză este o companie publică.
Implicatii legale
Pentru a stopa tranzacțiile privilegiate pe baza informațiilor nedivulgate, Secțiunea 16 din Securities and Exchange Act, 1934, necesită toți informațiile privilegiate, inclusiv personalul superior, precum administratorii, ofițerii și deținătorii de acțiuni substanțiale ai companiei, adică deținerea a 10% sau mai mult este supus diferitelor reglementări.
Orice câștig apărut sau pierderi evitate din cauza informațiilor privilegiate în termen de 6 luni ar trebui depuse în contul companiei. Această mișcare a făcut ca și avantajele mici ale unor practici greșite în tranzacțiile privilegiate să fie mai puțin avantajoase. De asemenea, pentru deținătorii de acțiuni substanțiale care dețin președinția posturilor de conducere din companie trebuie să raporteze tranzacțiile care implică cumpărarea sau vânzarea de acțiuni către Comisia de securitate și schimb.
Tranzacții privilegiate cu informații privilegiate
- Tranzacționarea privilegiată indică tranzacționarea în cota entității de către persoane (care dețin 10% sau mai mult din capitalurile proprii ale corporației) pe piața de acțiuni prin depășirea legii liberului schimb și realizarea de profituri sau evitarea câștigurilor bazate pe informații care nu sunt disponibile publicului larg. Deci, ofițerii, directorii și proprietarii de nivel înalt cu mai mult de 10% deținute intră sub radarul celor din interior.
- Persoanele din interior ar putea fi taxate nu doar pentru tranzacționarea în siguranță folosind informații nedivulgate, ci și atunci când o astfel de comunicare este comunicată altor persoane care ar putea beneficia de aceasta.
- Este permisă tranzacționarea de către persoanele din interiorul organizației, cu condiția ca SEC să fie bine informată cu privire la tranzacțiile efectuate de aceștia.
- Comerțul cu informații privilegiate este o infracțiune penală în SUA și ar putea fi aplicate pedepse grele cu închisoare. SEC (Securities and Exchange Commission) este responsabilă pentru persecutarea persoanelor implicate în tranzacții neloiale pe baza informațiilor privilegiate.
Concluzie
Informațiile privilegiate despre sine nu prezintă niciun prejudiciu, cu excepția cazului în care sunt utilizate pentru a manipula tranzacționarea unei entități listate în scopul câștigului necuvenit și evitarea pierderilor. Tranzacționarea informațiilor privilegiate bazată pe informații nedivulgate în sfera publică este dificil de încadrat și dovedit acuzațiile. De-a lungul anilor, legea a devenit foarte strictă cu privire la astfel de probleme din cauza exploatării în masă și a strigătului public, dar totuși, nu este în măsură să oprească astfel de incidente care sunt rampante în lumea corporativă.
