Metode de evaluare a capitalurilor proprii
Metodele de evaluare sunt metodele de evaluare a unei afaceri / companii, care este sarcina principală a fiecărui analist financiar și există cinci metode de evaluare a companiei, care sunt fluxul de numerar actualizat, care este valoarea actuală a fluxurilor de numerar viitoare, analiza companiei comparabile, companiile tranzacțiilor comparabile, evaluarea activelor, care este valoarea justă a activelor și suma părților în care se adaugă diferite părți ale entităților.
Lista celor mai bune 5 metode de evaluare a capitalurilor proprii
- Metoda reducerii fluxului de numerar
- Analiza comparabilă a companiei
- Comp. Tranzacție comparabilă
- Metoda de evaluare bazată pe active
- Suma metodei de evaluare a pieselor
Să discutăm fiecare dintre ele în detaliu.
# 1 - Flux de numerar redus
Tabelul de mai jos rezumă modelul de evaluare a fluxului de numerar actualizat al Alibaba.
- DCF este valoarea actualizată netă (VAN) a fluxurilor de numerar proiectate de companie. DCF se bazează pe principiul că valoarea unei afaceri sau a unui activ se bazează intrinsec pe capacitatea sa de a genera fluxuri de numerar.
- Prin urmare, DCF se bazează mai mult pe așteptările fundamentale ale afacerii decât pe factorii pieței publice sau pe modelele istorice. Este o abordare mai teoretică care se bazează pe diferite ipoteze.
- O analiză DCF ajută la obținerea valorii globale a unei afaceri (adică, valoarea întreprinderii), inclusiv datoria și capitalul propriu.
- În timp ce se calculează acest lucru, se calculează valoarea actualizată (PV) a fluxurilor viitoare de numerar așteptate. Dezavantajul acestei tehnici este o estimare a fluxului de numerar viitor și a valorii terminale, împreună cu o rată de actualizare adecvată ajustată la risc.
- Toate aceste intrări sunt supuse unei judecăți subiective substanțiale. Orice modificare mică a intrării modifică semnificativ evaluarea capitalului propriu. Dacă valoarea este mai mare decât costul, atunci trebuie luată în considerare oportunitatea investiției.
# 2 - Analiza companiei comparabile
Mai jos este analiza companiei comparabile a modelului de evaluare a capitalului propriu Box IPO
- Această metodă de evaluare a capitalului propriu implică compararea valorilor operaționale și a modelelor de evaluare ale companiilor publice cu cele ale companiilor țintă.
- Utilizarea multiplelor de evaluare a capitalurilor proprii este cea mai rapidă modalitate de evaluare a unei companii. În afară de aceasta, este util în compararea companiilor care fac analize de companie comparabile. Accentul este de a surprinde caracteristicile operaționale și financiare ale firmei, cum ar fi creșterea viitoare așteptată într-un singur număr. Acest număr este apoi înmulțit cu o valoare financiară pentru a obține valoarea întreprinderii.
- Această metodă de evaluare a capitalului propriu este utilizată pentru o afacere țintă cu un flux identificabil de venituri sau câștiguri, care poate fi menținut de către companie. Pentru întreprinderile care sunt încă în faza de dezvoltare, veniturile sau câștigurile proiectate sunt utilizate ca bază a modelelor de evaluare.
# 3 - Comp. Tranzacție comparabilă
Mai jos este Comparația tranzacției comparabile de evaluare IPO Box
- Valoarea companiei care utilizează această metodă de evaluare a capitalului propriu este estimată prin analiza prețului care a fost plătit pentru companii similare în circumstanțe similare. Acest tip de metodă de evaluare ajută la înțelegerea multiplelor și primelor plătite într-o anumită industrie și modul în care evaluările pieței private au fost evaluate de alte părți.
- Această metodă de evaluare a capitalurilor proprii necesită familiarizare cu industria și alte active. Atunci când alegeți companii pentru acest tip de analiză, trebuie să aveți în vedere faptul că există similitudini între factori precum caracteristicile financiare, aceeași industrie și dimensiunea tranzacției, tipul tranzacției și caracteristicile cumpărătorului.
- Această metodă de evaluare a capitalului propriu economisește timp pentru a utiliza informațiile disponibile public. Cu toate acestea, dezavantajul major al acestei tehnici de evaluare este cantitatea și calitatea informațiilor referitoare la tranzacții. De cele mai multe ori, aceste informații sunt limitate, ceea ce face dificilă tragerea concluziilor. Această dificultate se agravează dacă compania încearcă să țină cont de diferențele din condițiile pieței în timpul tranzacțiilor anterioare comparativ cu piața actuală. De exemplu, este posibil ca numărul concurenților să se fi schimbat sau piața anterioară ar putea fi într-o altă parte a ciclului de afaceri.
- Deși fiecare tranzacție este diferită și, astfel, face dificile comparațiile directe, analiza precedentă a tranzacțiilor ajută la furnizarea unei evaluări generale a cererii pieței pentru un anumit activ.
- Deci, evaluarea în acest tip de analiză ar fi mai întâi selectarea unui univers de tranzacții, localizarea financiară necesară, apoi răspândirea multiplilor cheie de tranzacționare și, în cele din urmă, determinarea evaluării companiei. De exemplu, dacă compania dvs. prezice să aibă EBITDA de 200 de milioane de dolari în 2016 și analiza precedentă a tranzacțiilor arată că companiile țintă au fost achiziționate pentru 20 de EBITDA, atunci compania dvs. ar avea o valoare de aproximativ 4 miliarde de dolari.
# 4 - Bazat pe active
- Metoda de evaluare bazată pe active ia în considerare valoarea activelor și pasivelor unei afaceri. Conform acestei abordări, valoarea unei afaceri este egală cu diferența dintre valoarea tuturor activelor sale relevante și valoarea tuturor pasivelor sale relevante.
Poate fi ușor de înțeles prin următorul exemplu ilustrativ simplu: -
Directorii unei companii, ABC Ltd, iau în calcul achiziționarea întregului capital social al XYZ Ltd.
Următorul bilanț al companiei XYZ ltd .:
| Datorii | Active |
| Capital social 50000 | Activ fix 735000 |
| Rezervă și surplus 400000 | Stoc 500000 |
| Creditor divers 700000 | Debitori diferiți 700000 |
| Bank Overdraft 800000 | Numerar în mână 15000 |
| Total: 1950000 | Total: 1950000 |
Evaluare utilizând abordarea bazată pe active:
| Date: | Cantitate |
| Active: | 735000 |
| Active fixe | |
| Stoc | 500000 |
| Debitori diversi | 700000 |
| Bani în mână | 15000 |
| Total active | 1950000 |
| Datorii: | 700000 |
| Creditor divers | |
| Descoperire de cont | 800000 |
| Liabilitati totale | 1500000 |
| Total active - Total datorii | 450000 |
| Valoarea companiei | 450000 |
# 5 - Suma de metode de evaluare a pieselor
Un conglomerat cu interese comerciale diversificate poate necesita un model de evaluare diferit. Aici evaluăm fiecare afacere separat și adăugăm evaluările de capitaluri proprii. Această abordare se numește o metodă de evaluare a sumei părților.
Să înțelegem evaluarea Sumei pieselor folosind un exemplu de companie hipotetică Mojo Corp.
Pentru a valorifica conglomeratul ca MOJO, se poate utiliza un model de evaluare a capitalurilor proprii pentru a evalua fiecare segment.
- Evaluarea segmentului de automobile - Segmentul de automobile ar putea fi cel mai bine evaluat folosind rapoartele EV / EBITDA sau PE.
- Evaluarea segmentului de petrol și gaze - Pentru companiile de petrol și gaze, cea mai bună abordare este utilizarea EV / EBITDA sau P / CF sau EV / boe (EV / barili echivalent petrol)
- Evaluarea segmentului software - Folosim PE sau EV / EBIT multiple pentru a evalua segmentul software
- Evaluarea segmentului bancar - În general, folosim P / BV sau metoda veniturilor reziduale pentru a valorifica sectorul bancar
- Segment de comerț electronic - Folosim EV / Vânzări pentru a evalua segmentul de comerț electronic (dacă segmentul nu este profitabil) sau EV / Abonat sau PE multiplu
Mojo Corp Evaluarea totală = (1) Evaluarea segmentului de automobile + (2) Evaluarea segmentului de petrol și gaze + (3) Evaluarea segmentului software + (4) Evaluarea segmentului bancar + (5) Segmentul de comerț electronic
