Ce este Formula Premium pentru risc de piață?
Termenul „primă de risc de piață” se referă la randamentul suplimentar așteptat de un investitor pentru deținerea unui portofoliu de piață riscant în locul activelor fără risc. În modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM), prima de risc de piață reprezintă panta liniei pieței de securitate (SML). Formula pentru prima de risc de piață este derivată prin scăderea ratei de rentabilitate fără risc din rata de rentabilitate așteptată sau rata de rentabilitate pe piață.
Matematic, este reprezentat ca,
Prima de risc de piață = Rata de rentabilitate așteptată - Rată de rentabilitate fără riscsau
Prima de risc de piață = Rata de rentabilitate a pieței - Rată de rentabilitate fără risc
Explicația formulei primei de risc de piață
Formula din prima metodă poate fi derivată utilizând următorii patru pași simpli:
Pasul 1: În primul rând, determinați rata de rentabilitate așteptată pentru investitori pe baza apetitului pentru risc. Cu cât pofta de risc este mai mare, cu atât va fi mai mare rata de rentabilitate așteptată pentru a compensa riscul suplimentar.
Pasul 2: În continuare, determinați rata rentabilității fără risc, care este randamentul așteptat dacă investitorul nu își asumă niciun risc. Rentabilitatea obligațiunilor de stat sau a bonurilor de trezorerie reprezintă indicii bune pentru rata de rentabilitate fără risc.
Pasul 3: În cele din urmă, formula pentru prima de risc de piață este derivată prin deducerea ratei de rentabilitate fără risc din rata de rentabilitate așteptată, așa cum se arată mai sus.
Formula de calcul al primei de risc de piață pentru a doua metodă poate fi derivată utilizând următorii patru pași simpli:
Pasul 1: În primul rând, determinați rata de rentabilitate a pieței, care este randamentul anual al unui indice de referință adecvat. Randamentul indicelui S&P 500 este un bun proxy pentru rata de rentabilitate a pieței.
Pasul 2: În continuare, determinați rata de rentabilitate fără risc pentru investitor.
Pasul 3: În cele din urmă, formula pentru prima de risc de piață este derivată prin deducerea ratei de rentabilitate fără risc din rata de rentabilitate a pieței, așa cum se arată mai sus.
Exemple de formulă premium pentru risc de piață (cu șablon Excel)
Să vedem câteva exemple simple până la exemple avansate ale formulei Premium pentru risc de piață.
Exemplul nr. 1
Să luăm un exemplu de investitor care a investit într-un portofoliu și se așteaptă la o rată de rentabilitate de 12% din acesta. În ultimul an, obligațiunile de stat au dat un randament de 4%. Pe baza informațiilor furnizate, determinați prima de risc de piață pentru investitor.
Prin urmare, calculul primei de risc de piață se poate face după cum urmează,
- Prima de risc de piață = 12% - 4%
Prima de risc de piață va fi
Pe baza informațiilor furnizate, prima de risc de piață pentru investitor este de 8%.
Exemplul nr. 2
Să luăm un alt exemplu în care un analist dorește să calculeze prima de risc de piață oferită de indicele de referință X&Y 200. Indicele a crescut de la 780 de puncte la 860 de puncte în ultimul an, timp în care obligațiunile de stat au obținut un randament mediu de 5% . Pe baza informațiilor furnizate, determinați prima de risc de piață.
Pentru calcularea primei de risc de piață, vom calcula mai întâi rata de rentabilitate a pieței pe baza informațiilor date mai sus.
- Rata de rentabilitate a pieței = (860/780 - 1) * 100%
- = 10,26%
Prin urmare, calculul primei de risc de piață se poate face după cum urmează,
- Prima de risc de piață = 10,26% - 5%
- Prima de risc de piață = 5,26%
Calculator de risc pentru piață
Puteți utiliza următorul calculator de risc pentru piață.
| Rata de rentabilitate așteptată | |
| Rată de rentabilitate fără risc | |
| Formula primei de risc de piață | |
| Formula primei de risc de piață = | Rata de rentabilitate așteptată - Rată de rentabilitate fără risc |
| 0 - 0 = | 0 |
Relevanță și utilizare
Este important ca un analist sau un investitor destinat să înțeleagă conceptul de primă de risc de piață, deoarece se învârte în jurul relației dintre risc și recompensă. Reprezintă modul în care randamentele unui portofoliu de piață de acțiuni diferă de cele ale randamentelor obligațiunilor de trezorerie cu risc mai redus din cauza riscului suplimentar suportat de investitor. Practic, prima de risc acoperă randamentele așteptate și randamentele istorice. Prima de piață așteptată diferă de obicei de la un investitor la altul pe baza apetitului pentru risc și a stilurilor de investiții.
Pe de altă parte, prima de risc istoric de piață (bazată pe rata de rentabilitate a pieței) este aceeași pentru toți investitorii, întrucât valoarea se bazează pe rezultatele anterioare. În plus, formează un conținut integrat al CAPM, care a fost deja menționat mai sus. În CAPM, rata de rentabilitate necesară a unui activ este calculată ca produs al primei de risc de piață și beta al activului plus rata de rentabilitate fără risc.
