MD&A - Ce este discuția și analiza managementului?

Ce este MD&A (Management Discussion and Analysis)?

MD&A sau Management Discussion and Analysis este partea din situațiile financiare în care conducerea companiei discută despre performanța companiei în anul curent folosind măsuri calitative și cantitative pentru a ajuta investitorul să realizeze detaliile care altfel nu ar fi fost disponibile pentru analiză. Secțiunea MD&A include diverse subiecte, inclusiv performanța macroeconomică a industriei, viziunea și strategia companiei și câțiva indicatori financiari cheie și raționamentul acestora.

În calitate de investitor, acestea sunt informații foarte inteligente furnizate de o companie pentru a corela parametrii macroeconomici și performanța companiei în lumina acestora. Secțiunea care conține discuții și analize ale managementului este inclusă în rapoartele anuale ale companiilor, pe lângă o secțiune similară care analizează performanța companiei și decodifică ratele financiare și diferiții indicatori pentru investitori.

La ce detalii trebuie să te uiți în MD&A?

Lumea corporativă a adoptat calea MD&A pentru a-și demonstra angajamentul față de viziunea și strategia companiei și modul în care conducerea a creat valoare și a oferit o performanță în lumina obiectivelor lor pe termen lung. Când termenul de management este menționat pe tot acest subiect, acesta va implica structura completă a organizației, inclusiv Consiliul de administrație, directorul executiv și alți șefi, ofițerii lor de raportare / controlorii din diferite departamente - Resurse umane (Oameni), Finanțe, Marketing, Producție și operațiuni etc., precum și nivelurile de management medii și inferioare rămase. Prin urmare, MD&A nu doar disecționează cifrele / rezultatele financiare, ci analizează și resursele umane și partea operațională a afacerii, care sunt factorii fundamentali și cheie pentru orice organizație de afaceri.

# 1 - Prezentare generală și Outlook

Secțiunea Prezentare generală și Outlook se concentrează pe detaliile afacerii, numărul de segmente și geografii pe care le operează. De asemenea, oferă detalii cu privire la domeniile de interes ale managementului și la modul în care acestea așteaptă cu nerăbdare realizarea obiectivelor de contabilitate financiară și de afaceri.

sursă: Colgate SEC Filings

• Colgate folosește o varietate de indicatori pentru a măsura starea de sănătate a afacerii. Acestea includ cota de piață, vânzările nete, creșterea organică, marjele de profit, veniturile GAAP și non-GAAP, fluxurile de numerar și rentabilitatea capitalului.
• Colgate observă, de asemenea, că se așteaptă ca condițiile macroeconomice și de piață la nivel mondial să rămână extrem de provocatoare, iar ratele de creștere a categoriilor să continue să fie lente.

# 2 - Discuție privind rezultatele operațiunilor

În această secțiune, compania discută punctele esențiale cheie ale performanței financiare a perioadei fiscale curente. În acest sens, conducerea oferă detalii privind vânzările nete, marjele brute, costurile generale de vânzare și de administrare, impozitele pe venit etc. De asemenea, oferă detalii cu privire la orice dividend declarat și detaliile de plată ale acestuia.

sursă: Colgate SEC Filings

• Vânzările nete ale lui Colgate au scăzut cu 5% în 2016, comparativ cu 2015, din cauza unei scăderi a volumului de 3% și a unui impact negativ asupra cursului valutar de 4,5%.
• Colgate constată că vânzările organice ale segmentului de produse pentru îngrijirea orală, personală și la domiciliu au crescut cu 4 USD în 2016.

# 3 - Discutarea rezultatelor segmentului

Compania oferă, de asemenea, detalii despre segmentul său individual, contribuția sa la vânzările globale, ratele de creștere și alte măsuri de performanță.

sursă: Colgate SEC Filings

Colgate își desfășoară activitatea în peste 200 de țări, în principal cu două segmente - Îngrijirea orală, personală și la domiciliu; și segmentul Nutriție pentru animale de companie.

# 4 - Măsură financiară non-GAAP

În general, compania folosește măsuri non-GAAP pentru bugetarea internă, evaluarea segmentelor și înțelegerea performanțelor generale. Prin urmare, conducerea împărtășește aceste informații acționarilor, astfel încât aceștia să poată obține informații mai bune asupra performanței financiare a Companiei.

sursă: Colgate SEC Filings

Tabelul de mai sus oferă o reconciliere a creșterii vânzărilor nete (GAAP) cu măsurile care nu sunt GAAP pentru Colgate.

# 5 - Lichiditate și resurse de capital

Această secțiune oferă detalii despre emisiile de fluxuri de trezorerie care vor contribui la satisfacerea necesităților operaționale de afaceri și a numerarului recurent.

sursă: Colgate SEC Filings

Colgate a generat un flux de numerar din operațiuni de 3.141 milioane dolari în 2016, iar fluxul său de numerar din activități de investiții a fost de 499 milioane dolari. În plus, fluxul de numerar din activitățile de finanțare a fost de peste 2.233 milioane dolari în 2016.

În plus, datoria pe termen lung, inclusiv partea curentă, a scăzut la 6.520 USD în 2016

# 6 - Aranjamente în afara bilanțului

Această secțiune oferă detalii cu privire la orice acorduri de finanțare în afara bilanțului în cazul în care compania a încheiat.

După cum observăm de mai sus, Colgate nu are aranjamente de finanțare în afara bilanțului.

# 7 - Gestionarea valutei străine, a ratei dobânzii, a prețurilor mărfurilor și a expunerii la riscul de credit

În această secțiune, compania prezintă modul în care își gestionează riscul valutar, riscul ratei dobânzii și fluctuațiile prețurilor.

sursă: Colgate SEC Filings

• Colgate își gestionează expunerile în valută străină prin măsuri de limitare a costurilor, strategii de aprovizionare, creșteri ale prețurilor de vânzare și acoperirea anumitor costuri pentru a minimiza impactul asupra câștigurilor din mișcările cursului valutar.
• Compania își gestionează combinația de datorii cu rată fixă ​​și variabilă față de ținta sa cu emisiuni de datorii și prin încheierea de swap pe rata dobânzii pentru a atenua fluctuațiile câștigurilor și fluxurilor de numerar care pot rezulta din volatilitatea ratei dobânzii.
• Contractele futures sunt utilizate în mod limitat pentru a gestiona volatilitatea legată de achizițiile anticipate de stoc de materii prime pentru mărfuri.

# 8 - Politici contabile critice și utilizarea estimărilor

În această secțiune, conducerea companiei discută politicile contabile critice care au un impact semnificativ asupra reprezentării financiare a sănătății companiei.

sursă: Colgate SEC Filings

După cum observăm de mai sus, Colgate folosește atât FIFO, cât și metoda LIFO pentru evaluarea stocurilor.

Din detaliile menționate mai sus, se poate lua o idee corectă cu privire la ce tip de informații și dezvăluiri este necesară lumea corporativă de astăzi pentru a le face responsabile în fața comunității investitorilor și a societății în general, precum și a transparenței în raportare. Deoarece conducerea este bine poziționată decât părțile interesate care sunt persoanele din afară pentru a furniza informații cu privire la performanța companiei, pe baza analizei managementului, anumite acțiuni prezente au fost întreprinse de companie pot fi justificate și poate fi demonstrată o mers spre obiectivele lor angajate. de către conducere.

Cum ajută?

MD&A ajută la înțelegerea rezultatelor operaționale și financiare într-o lumină mai bună. MD&A are anumite obiective definite, care sunt după cum urmează:

• Permițând cititorilor situațiilor financiare să înțeleagă într-un mod mai bun numărul, starea financiară și să intre în locul conducerii pentru a înțelege anumite decizii strategice și operaționale care sunt îndrăznețe și care afectează în mare măsură performanța și poziția viitoare a Companiei.
• Informațiile suplimentare suplimentare / complementare furnizate în MD&A îi vor ajuta pe cititori să înțeleagă exact ce descriu situațiile financiare și ce nu este reflectat.
• Abordarea percepției investitorilor asupra riscurilor asociate operațiunilor comerciale și evidențierea tendințelor anterioare pentru a indica eforturile conducerii de a atenua aceste riscuri și de a conduce calea către situațiile financiare viitoare.
• S-ar putea să existe anumite informații, care, deși nu sunt obligate să fie dezvăluite în situațiile financiare, referința sa suplimentară și divulgarea de către conducere pot avea o valoare adăugată pentru luarea deciziilor în cunoștință de cauză de către părțile interesate, care includ autoritățile guvernamentale.

Autoritățile guvernamentale, de la autoritățile fiscale la câinii de supraveghere a pieței de capital, la factorii de decizie politică fiscală, la autoritățile de reglementare bancară etc., încearcă să formuleze politici operaționale, fiscale și monetare nu numai pe baza informațiilor cantitative furnizate de companie prin intermediul situațiilor financiare, ci pe baza informațiilor calitative menționate în secțiunea Analiza managementului privind performanțele economiei și industriei și obiectivele viitoare ale acestora.

Ceea ce servește ca obiective ale MD&A este factorul benefic pentru comunitatea părților interesate. Investitorii pentru prima dată pe piețele de acțiuni pot adopta luarea deciziilor calitative și informate pe baza informațiilor furnizate de conducerea companiei în rapoartele lor anuale.

Format și amploare a informațiilor pe care MD&A ar trebui să le dezvăluie:

După cum puteți observa din obiectivele menționate mai sus și din reglementările guvernamentale din India, există o practică prescrisă și urmată în mod constant de modul în care informațiile sunt prezentate în raportul anual. Cu toate acestea, nu există niciun format de raportare cuprinzător prescris de Guvern în acest sens și nici nu putem observa vreo practică universală de divulgare a acestor informații între diferite companii din diverse industrii sau din diferite țări. Prin urmare, profesioniștii contabili și instituțiile de guvernare care acționează în țările respective ar putea oferi îndrumări pentru prezentarea MD&A.

De exemplu, Consiliul consultativ pentru standardele de contabilitate federală (FASAB) din Statele Unite a emis un standard de contabilitate recomandat cu privire la discuția și analiza managementului cu prima versiune publicată în ianuarie 1997, care poate fi accesată utilizând următorul link - standardul FASAB pentru MD&A. În India, nu există nicio notă standard sau de îndrumare în acest sens, cu toate acestea, Institutul secretarilor de companii din India (ICSI) a emis o notă de referință asupra raportului consiliului în conformitate cu seria lor Companies Act 2013, dar lăsând prezentarea MD&A interpretării industriei .

Deci, luând standardul FASAB în scopul înțelegerii noastre, MD&A ar trebui să abordeze următoarele:

• Misiunea entității și structura organizațională;
• Obiectivele de performanță și rezultatele entității;
• Situațiile financiare ale entității;
• Sistemele, controalele și conformitatea legală a entității; și
• Efectele viitoare asupra entității a cererilor, riscurilor, incertitudinilor, evenimentelor, condițiilor și tendințelor existente, cunoscute în prezent.

Luând o notă din îndrumările unei alte instituții proeminente privind discuțiile și analiza managementului (publicată inițial în noiembrie 2002), Consiliul canadian de raportare a performanței a stabilit anumite principii pe baza cărora ar trebui pregătit MD&A. Aceste principii sunt următoarele:

1. Prin ochii managementului: o companie ar trebui să dezvăluie informații din MD&A care să permită cititorilor să le vadă prin ochii managementului.
2. Integrarea cu situațiile financiare: MD&A ar trebui să completeze, precum și un supliment, situațiile financiare.
3. Exhaustivitate și materialitate: MD&A ar trebui să fie echilibrate, complete și corecte, precum și să furnizeze informații care să fie semnificative pentru nevoile de luare a deciziilor utilizatorilor. FASAB a descris această cerință cu alte cuvinte, spunând că MD&A ar trebui să se ocupe de problemele „puține vitale”.
4. Orientarea spre viitor : o orientare spre viitor este fundamentală pentru raportarea utilă a MD&A.
5. Perspectivă strategică: MD&A ar trebui să explice strategia conducerii pentru realizarea obiectivelor pe termen scurt și pe termen lung.
6. Utilitate: Pentru a fi util, MD&A ar trebui să fie de înțeles, relevant, comparabil, verificabil și în timp util.

Consolidând ceea ce am învățat până acum, să fie FASAB în SUA sau Canadian Performance Reporting Board în Canada sau ICSI în India, fiecare agenție de guvernare a încercat să încurajeze funcția de luare a deciziilor în cunoștință de cauză, oferind îndrumări lumii corporative cu privire la modul în care investitorii pot intensifica și privi situațiile din punctul de vedere al conducerii. O bună practică de guvernanță corporativă exercitată de o companie va încerca întotdeauna să-și îmbunătățească funcția de diseminare a informațiilor pentru a-și îmbunătăți relațiile cu diferiți actori și societatea în general.

Diferențele dintre MD&A și datele financiare auditate

Conform SEC, o firmă de contabilitate independentă ar trebui să efectueze un audit anual al situațiilor financiare ale unei companii și să ofere o opinie cu privire la orice denaturări semnificative. Cu toate acestea, auditorii nu sunt obligați să auditeze secțiunea Discuție și analiză a managementului. Secțiunea MD&A din SEC Filings reprezintă opiniile conducerii despre starea financiară și de afaceri a companiei și oferă detalii despre operațiunile sale viitoare.

Concluzie

Având în vedere participarea sporită a investitorilor cu amănuntul și a investitorilor străini pe piața de capital din ultimii ani, este întotdeauna necesar un mecanism mai cuprinzător și mai transparent de diseminare a informațiilor. Acest lucru se datorează faptului că MD&A trebuie să furnizeze informații interesante și suficiente comunității părților interesate pentru a analiza companiile pe baza performanței acestora și pentru a ajuta la o mai bună mobilizare a capitalului. Acest lucru este mai solicitat în India, mai ales după ce Studiul Economic din 2017 descrie India drept locul dulce care face semn în întunericul economiei mondiale.

MD&A este una dintre modalitățile foarte eficiente de a oferi informații semnificative și extrem de utile investitorilor. Orice îmbunătățiri în MD&A și prezentarea acestuia, formatul vor duce la bune practici de guvernanță corporativă și la o relație sănătoasă între companii și comunitatea investitorilor.

Video MD&A

Articole similare -

• Tipuri de materialitate de audit
• Ce este conceptul de materialitate?
• IFRS vs GAAP SUA
• Cărți contabile