Ce este Formula EBITDA?
Formula EBITDA (câștiguri înainte de dobânzi, impozite, amortizare și amortizare), așa cum indică și numele, este în esență calculul profitabilității companiei care poate fi derivat prin adăugarea cheltuielilor cu dobânzile, impozitelor, amortizarea și amortizarea la venitul net. EBITDA nu este reprezentat în contul de profit și pierdere ca un element rând, mai degrabă calculul EBITDA trebuie efectuat utilizând celelalte elemente deja disponibile raportate în fiecare situație de profit și pierdere.
Matematic, poate fi calculat folosind două metode
Metoda 1 - Începe cu venitul net
- EBITDA = Venit net + Cheltuieli cu dobânzile + Impozite + Cheltuieli de amortizare și amortizare
Metoda 2 - Începe cu EBIT
- EBITDA + EBIT + Cheltuieli de amortizare și amortizare
- sau EBITDA = EBT + Cheltuieli de dobândă + Cheltuieli de amortizare și amortizare
Deși formula de mai sus este utilizată în principal în calculul câștigurilor înainte de dobândă, impozitare, amortizare și amortizare și va fi discutată în detaliu în acest articol, există o altă modalitate de calcul al EBITDA. În a doua metodă, calculul EBITDA se poate face prin deducerea tuturor cheltuielilor din vânzările nete, altele decât cheltuielile cu dobânzile, impozitele și cheltuielile cu amortizarea. Dar această metodă nu este una populară și, prin urmare, nu este elaborată în acest articol.
Pași pentru calcularea EBITDA
- Pasul 1 - Este foarte simplu, întrucât întregul set de informații necesare pentru calculul său este deja cuprins în contul de profit și pierdere. Primul pas în calcularea EBITDA din contul de profit și pierdere este să se ajungă la profitul operațional sau Câștigurile înainte de dobândă și impozite (EBIT). Datele pot fi găsite în contul de profit și pierdere după cheltuielile cu amortizarea și cheltuielile de vânzare, generale și administrative (SG&A).
- Pasul 2 - Acum că EBIT a eliminat cheltuielile cu amortizarea din contul de profit și pierdere, este necesar să se adauge din nou cheltuielile pentru a evalua fluxul de numerar al companiei. Când aceste cheltuieli fără numerar sunt adăugate la EBIT, acestea sunt apoi recunoscute drept câștiguri înainte de dobândă, impozitare, amortizare și amortizare, care este suma reală de numerar generată de operațiunea companiei. Diversi investitori și utilizatori de situații financiare utilizează ecuația EBITDA, deoarece consideră că cheltuielile non-numerar nu sunt ieșiri reale de numerar și, ca atare, ar trebui luate în considerare în timpul evaluării fluxului de numerar real al companiei. În consecință, se consideră că formula EBITDA este metrica financiară care relevă poziția reală a fluxului de numerar al companiei.
Exemplu de calcul EBITDA
Exemplul nr. 1
JC Penny este o companie americană de mobilier, lenjerie de pat și magazine. Mai jos este captura de ecran a Declarației de venit a JC Penny:
Sursa: jcpenney.com
Putem vedea aici că în 2017 veniturile totale ale companiei au fost de 12,5 miliarde de dolari, cu o pierdere netă de aproximativ 116 milioane de dolari.
- Calcul folosind Formula 1
Profitul din exploatare este de 116 milioane dolari, iar amortizarea și amortizarea este de 570 milioane dolari.
EBITDA = 116 + 570 = 686 milioane dolari
- Calcul folosind Formula 2
Deci, EBITDA = -116 +325 -126 +570 = 653 milioane dolari.
Acum veți observa o diferență între valorile formulei # 1 și formulei # 2. Motivul este că există un element excepțional numit „Pierderea la stingerea datoriilor”, care este de aproximativ 30 de milioane de dolari, care se încadrează între Venitul de funcționare și Venitul net, dar nu am adăugat această sumă în formula noastră # 2.
Exemplul nr. 2
Starbucks Corporation este o companie americană fondată în Seattle, care activează în lanțul de cafea și cafenele. Mai jos este captura de ecran a Declarației de venituri 2018 a corporației:
Sursa: Starbucks.com
Putem vedea aici că în 2018 venitul total al companiei a fost de 24,7 miliarde de dolari, cu un venit net de aproximativ 4,5 miliarde de dolari. Folosind valorile date mai sus, vom calcula EBITDA cu ambele formule:
- Calcul folosind Formula 1
Profitul operațional dat de 3.883 milioane dolari, iar amortizarea și 1.247 milioane dolari.
EBITDA = 3383 + 1247 = 4.630 milioane dolari
- Calcul folosind Formula 2
Cheltuieli cu dobânzile = - 170,3 dolari + 191,4 milioane = 21,1 milioane dolari
Deci, EBITDA = 4518 +21,1 +1262 +1247 = 7.048 milioane dolari.
Diferența utilizând formula # 1 și formula # 2 se datorează unor cheltuieli unice, cum ar fi achiziționarea de joint-venture și dezinvestirea unor operațiuni care nu sunt adăugate înapoi în timp ce se calculează în formula # 2.
Exemplul nr. 3
Google este o companie din SUA care activează în domeniul serviciilor de internet și al produselor, precum un motor de căutare. Mai jos este instantaneul raportului anual 2018:
Sursa: Google
Putem vedea aici că în 2016 venitul total al companiei a fost de 90,3 miliarde de dolari, cu un venit net de aproximativ 19,5 miliarde de dolari. Folosind valorile date mai sus, vom calcula EBITDA cu ambele formule:
Profitul din exploatare este de 23.716 milioane dolari. Amortizarea poate fi văzută din situația fluxurilor de numerar în valoare de 5.267 milioane USD, în timp ce amortizarea este de 877 milioane USD.
- Calculul Formulei 1
EBITDA = 23716 + 5267 + 877 = 29.860 milioane dolari
- Calculul Formulei 2
Deci, EBITDA = 19478-434 + 4672 + 6144 = 29.860 milioane dolari.
Exemplul # 4
Apple este o companie multinațională americană care dezvoltă produse electronice de larg consum, cum ar fi iPhone, iPad, Mac etc. Mai jos este un fragment din raportul anual din 2018:
Sursa: Apple Inc.
Putem vedea aici că în 2018 venitul total al companiei a fost de 266 miliarde de dolari, cu un venit net de aproximativ 59,5 miliarde de dolari. Folosind valorile date mai sus, vom calcula EBITDA cu ambele formule:
Profitul din exploatare este de 70.898 milioane USD, iar amortizarea și 10.903 milioane USD.
- Calculul Formulei 1
EBITDA = 70898 + 10903 = 81.801 milioane dolari
- Calculul Formulei 2
Deci, EBITDA = 59.531-2005 + 13372 + 10903 = 81.801 milioane dolari.
Exemplul nr. 5
Berkshire Hathaway este o companie multinațională americană cu sediul în Omaha. Este fondată de renumitul investitor Warren Buffet. Mai jos este fragmentul raportului anual din 2018:
Sursa: Berkshire Hathaway
Putem vedea aici că, în 2018, venitul total al companiei a fost de 23.855 miliarde USD, cu un venit net de aproximativ 5.219 milioane USD. Folosind valorile date mai sus, vom calcula EBITDA cu ambele formule:
Formula # 1: EBITDA = Profit operațional + amortizare + amortizare
În raportul de mai sus, profitul operațional nu este dat direct, deci îl vom calcula după informațiile date.
Venituri = 23.855 milioane dolari și cheltuieli de funcționare = 15.951 milioane dolari
Profitul din exploatare = Venituri - cheltuieli de exploatare
- Profit operațional = 23855-15951 = 7.904 milioane dolari
iar amortizarea și amortizarea este de 2.317 milioane dolari.
- Calculul Formulei 1
EBITDA = 7904 + 2317 = 10.221 milioane dolari
- Calculul Formulei 2
Deci, EBITDA = 5.219 + 1041 + 1644 + 2317 = 10.221 milioane dolari.
Relevanță și utilizări
- Este practic o valoare a rentabilității care ajută la evaluarea performanței unei companii, care se calculează prin măsurarea profitului înainte de plata dobânzii către creditori sau creditori, impozite către guvern și alte cheltuieli non-cash, cum ar fi amortizarea și amortizarea. Acesta nu este un raport financiar, mai degrabă un calcul al rentabilității care se măsoară în termeni de dolari și nu în procente ca majoritatea celorlalți termeni financiari.
- Cu toate acestea, rămâne o limitare a EBITDA, care este deosebit de utilă atunci când se compară companii similare din aceeași industrie. Deoarece ecuația EBITDA măsoară doar profitul în termeni de sumă în dolari, investitorilor și altor utilizatori financiari li se pare de obicei dificil să utilizeze această valoare pentru a compara companiile de dimensiuni diferite (întreprinderi mici și mijlocii, mijlocii și mari) din întreaga industrie.
Calculator EBITDA
Puteți utiliza următorul Calculator
| Venit net | |
| Cheltuieli cu dobânzile | |
| Impozite | |
| Cheltuieli de amortizare și amortizare | |
| Formula EBITDA = | |
| Formula EBITDA = | Venit net + cheltuieli cu dobânzile + impozite + cheltuieli de amortizare și amortizare | |
| 0 + 0 + 0 + 0 = | 0 |
Calcul EBITDA în Excel
Acum să luăm câștigurile din viața reală înainte de dobândă, impozite, amortizare și exemplu de amortizare a situației financiare publicate de Apple Inc. pentru ultimele trei perioade contabile.
Pe baza informațiilor financiare disponibile publicului, EBITDA (în dolari) al Apple Inc. poate fi calculat pentru anii contabili 2016-2018.
Aici am folosit ecuația EBITDA, adică EBITDA = Venit net + Cheltuieli cu dobânzile + Impozite + Cheltuieli cu amortizarea și amortizarea
Din tabelul de mai jos, se poate observa că câștigurile înainte de dobândă, impozite, depreciere și amortizare ale Apple Inc. în dolari au crescut pe parcursul perioadei, ceea ce este un semn pozitiv pentru orice companie.
