Cele mai importante 28 de întrebări de interviuri privind banca de investiții pe care trebuie să le cunoașteți! (Sfaturi IB)

Cuprins

Întrebări (și răspunsuri) de top pentru interviul în domeniul băncilor de investiții

Întrebări (și răspunsuri) de top pentru interviul în domeniul băncilor de investiții

Scopul acestei Întrebări și răspunsuri la interviul bancar de investiții este pur și simplu să vă ajute să aflați mai multe despre subiectele interviurilor privind banca de investiții. În calitate de proaspăt în acest domeniu, sunt sigur că este posibil să fi avut nervozitate cu privire la ce și cum să vă pregătiți pentru primul dvs. pas în această lume a finanțelor. Ar putea exista un număr nelimitat de întrebări care pot fi adresate cu privire la subiectele bancare de investiții și, deoarece este dificil să le acoperim pe toate aici, am discuta câteva dintre ele care sunt importante.

În timp ce citiți acest articol, vă sugerez să răspundeți în mod activ la întrebări înainte de a verifica răspunsul corect. Acest lucru vă va ajuta să dezvoltați obiceiul de brainstorming și să răspundeți la aceste întrebări într-un mod structurat. Vă rugăm să considerați acest lucru ca o primă versiune a articolului. Voi continua să actualizez periodic acest lucru cu mai multe întrebări și răspunsuri pe baza feedback-ului dvs.

În prezent, interviul nu are întrebările tipice care includ elementele de bază privind conceptele financiare. Intervievatorii vor ca candidații să gândească și să evite teoriile pe care toată lumea le cunoaște de obicei. De asemenea, deoarece aceste întrebări sunt tehnice, ar exista întotdeauna un răspuns corect, deci, în cazul în care vă aflați că nu știți un anumit răspuns, nu încercați să falsificați unul. Este întotdeauna mai bine să mărturisești că nu știi.

Întrebările privind interviurile bancare de investiții au fost împărțite în următoarele 6 subiecte

Contabilitate
Finanțe corporative
Evaluare
Fuziune și achiziții (M&A)
Ofertă publică inițială (IPO)
Diverse

# 1 - Contabilitate

Intrebarea 1

Spune-mi despre cele mai importante trei situații financiare și care este semnificația lor

Aceasta este una dintre cele mai frecvente întrebări ale interviului privind banca de investiții.

Cele trei situații financiare principale sunt situația veniturilor, bilanțul și situația fluxurilor de numerar. Vorbind despre semnificația lor, declarația de profit și pierdere furnizează veniturile și cheltuielile unei companii și arată venitul net final pe care l-a realizat de-a lungul unei perioade de timp.
Bilanțul s ignifies activele unei companii , cum ar fi o plantă, proprietate și echipamente, în numerar, de inventar, precum și alte resurse. În mod similar, raportează pasivele care includ capitalul propriu, datoria și conturile de plătit. Bilanțul este astfel încât activele să fie întotdeauna egale cu Pasivele plus capitalul propriu al acționarilor.
În cele din urmă, există o situație a fluxului de numerar care raportează modificarea netă a numerarului. Oferă fluxul de numerar din activitățile de exploatare, investiții și finanțare ale companiei.

Intrebarea 2

În cazul în care aveți șansa de a evalua viabilitatea financiară a companiei, ce declarație ați alege și de ce?

Ar fi situația fluxului de numerar. Motivul este că oferă o imagine reală a cât de mulți bani generează afacerea în termeni reali.
Fluxurile de numerar sunt, prin urmare, principalul lucru pe care îl acordați de fapt în timp ce analizați starea financiară generală a afacerii.

Întrebarea nr. 3

Să presupunem că cheltuielile cu amortizarea cresc cu 100 de dolari. Cum ar afecta acest lucru situațiile financiare?

Situația veniturilor: Odată cu scăderea cheltuielilor cu amortizarea Venitul operațional va scădea cu 100 USD și presupunând o rată de impozitare de 40%, Venitul net ar scădea cu 60 USD.
Situația fluxului de numerar: Venitul net din partea de sus a situației fluxului de numerar scade cu 60 USD, dar amortizarea de 100 USD este o cheltuială fără numerar care se adaugă înapoi, astfel încât fluxul de numerar din operațiuni crește cu 40 USD. Fără alte modificări, modificarea globală netă a numerarului crește cu 40 USD.
Bilanțul contabil: Din partea deprecierii, plantele, proprietățile și echipamentele scad cu 100 USD, iar numerarul crește cu 40 USD față de modificările din extrasul de fluxuri de numerar.

Întrebarea # 4

Imaginați-vă o situație în care un client plătește pentru un telefon mobil cu un card de credit. Cum ar arăta acest lucru în contabilitatea pe bază de numerar vs.

În cazul contabilității pe bază de numerar, veniturile nu vor fi contabilizate până când compania nu percepe cardul de credit al clientului, obține autorizația și depune fondurile în contul său bancar.
După această intrare ar fi afișat ca venit în contul de profit și pierdere și, de asemenea, ca numerar în bilanț.
Spre deosebire de contabilitatea de angajamente, aceasta va fi afișată imediat ca Venituri. Dar nu va apărea încă ca numerar în bilanț, ci mai degrabă va fi afișat ca creanțe.
Numai după ce suma este depusă în contul bancar al companiei, aceasta va fi raportată ca numerar.

De asemenea, aruncați o privire la această explicație detaliată despre Contabilitatea în numerar vs.

# 2 - Finanțe corporative

Întrebarea # 5

Care este formula pentru calcularea WACC?

Nu vă așteptați la această întrebare de interviuri privind banca de investiții.

WACC = Costul capitalului propriu * Proporția capitalului propriu + Costul datoriei * Proporția datoriilor (o rată de 1 impozit). Unde, Costul capitalului propriu calculat utilizând Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM).
Formula este Costul capitalului propriu = rata fără risc + Beta * Prima de risc pentru capitalul propriu
Costul datoriilor = Rata fără risc este în esență randamentul unei trezoreri americane de 10 sau 20 de ani
Beta se calculează în funcție de cât de riscante sunt companiile comparabile și capitalul propriu
Prima de risc este procentul cu care se așteaptă ca acțiunile să depășească activele „fără risc”.
Proporția este practic procentul din cât din structura de capital a companiei este preluată de fiecare dintre componente.

Întrebarea nr. 6

Există două companii P și Q care sunt exact aceleași, dar una P are datorii, în timp ce Q nu are. În acest caz, care dintre cele două companii ar avea un WACC mai mare?

În acest scenariu compania, Q ar avea un WACC mai mare, deoarece datoria este mai puțin costisitoare decât capitalul propriu.

Întrebarea nr. 7

Intervievatorul din acest moment ar putea să vă întrebe motivele pentru care datoria este considerată mai puțin costisitoare?

Răspunsul este după cum urmează; Dobânzile la datorii sunt deductibile din impozite (deci multiplicarea (1 - Rata impozitului) în formula WACC).
Deținătorii de datorii ar fi plătiți mai întâi într-o lichidare sau faliment.
Instinctiv, ratele dobânzii la datorii sunt, de obicei, mai mici decât numerele din Costul capitalului propriu pe care le vedeți.
Ca rezultat, partea Costul datoriei din WACC va contribui mai puțin la cifra totală decât partea din Costul capitalului propriu.

# 3 - Evaluări

Întrebarea nr. 8

Descrieți modalitățile în care este evaluată o companie

Aceasta este o altă întrebare foarte comună pentru interviul bancar de investiții.

Analiza precedentă a tranzacțiilor

Aceasta este, de asemenea, numită evaluare multiplă a tranzacțiilor
Acesta este momentul în care te uiți la cât au plătit alții pentru companii similare pentru a determina cât de mult valorează compania.
Pentru a utiliza această metodă eficient, trebuie să fiți extrem de familiarizați cu industria companiei pe care o evaluați, precum și cu primele normale plătite pentru o astfel de companie.

Analiza comparabilă a companiei

Analiza comparabilă a companiei este similară cu Analiza tranzacțiilor precedente, cu excepția faptului că utilizați întreaga companie ca unitate de evaluare, nu achiziționarea unei companii.
Deci, pentru a utiliza această metodă, ați căuta, de asemenea, companii similare cu cele pe care le evaluați și le-ați uita la prețul lor față de câștiguri, EBITDA, prețul acțiunilor și orice alte variabile pe care le credeți că ar fi un indicator al sănătății unei companii.

Analiza fluxurilor de numerar actualizate

Acesta este momentul în care utilizați fluxul de numerar viitor sau ceea ce va face compania în anii următori, pentru a determina ce valoare are compania acum.
Pentru a calcula DCF, trebuie să aflați care este fluxul de numerar probabil sau viitor pentru o companie în următorii 10 ani.
Apoi, aflați cât de mult ar fi acest lucru în termenii actuali, „reducându-l” la rata care ar da o rentabilitate a investiției.
Apoi adăugați valoarea terminală a companiei și asta vă va spune cât de mult valorează compania.

Întrebarea # 9

Care sunt situațiile în care nu folosim un DCF în evaluare?

Nu am folosi un DCF în evaluare dacă compania are un flux de numerar instabil sau imprevizibil sau atunci când datoria și fondul de rulare au un rol fundamental diferit.
De exemplu, instituțiile financiare, cum ar fi băncile, nu reinvestesc datoriile, iar fondul de rulment reprezintă o parte importantă a bilanțurilor lor - așa că aici nu folosim un DCF pentru astfel de companii.

Întrebarea # 10

Enumerați cei mai comuni multipli utilizați într-o evaluare

Întrebările de evaluare sunt foarte frecvente în interviurile bancare de investiții.

Acestea sunt tehnici relative de evaluare date mai jos-

EV / Venituri
EV / EBITDA
EV / EBIT
P / E
P / BV

Întrebarea # 11

Explicați pe scurt cumpărarea cu pârghie?

Una dintre întrebările tehnice.

O cumpărare cu levier (LBO) este atunci când o companie sau un investitor cumpără o altă companie folosind în mare parte bani împrumutați, împrumuturi sau chiar obligațiuni pentru a putea face achiziția.
Activele companiei achiziționate sunt de obicei utilizate ca garanție pentru aceste împrumuturi.
Uneori, raportul dintre datorii și capitaluri proprii într-un LBO poate fi de 90-10.
Orice procent de datorie mai mare decât acesta poate duce la faliment.

Întrebarea # 12

Explicați raportul PEG?

Aceasta înseamnă raportul Preț / câștiguri la creștere și ia raportul P / E și apoi explică cât de rapid va crește EPS pentru companie.
Un stoc care crește rapid va avea un raport PEG mai mare. Un stoc cu un preț fin va avea același raport P / E și raport PEG.
Deci, dacă raportul P / E al unei companii este de 20 și raportul PEG este de asemenea 20, unii ar putea susține că stocul este prea scump dacă o altă companie cu același EPS are un raport P / E mai mic, dar asta înseamnă, de asemenea, că crește mai repede, deoarece rata PEG este de 20.

Întrebarea nr. 13

Care este formula pentru Enterprise Value?

Formula pentru valoarea întreprinderii este: valoarea de piață a capitalului propriu (MVE) + datorie + stoc preferat + dobândă minoritară - numerar.

Întrebarea nr. 14

De ce credeți că numerarul este scăzut în formula pentru valoarea întreprinderii?

Motivul pentru care numerarul este scăzut este că este considerat ca un activ neoperativ și deoarece Valoarea capitalurilor proprii îl contabilizează indirect.

Întrebarea nr. 15

De ce luăm în considerare atât valoarea întreprinderii, cât și valoarea capitalului propriu?

Valoarea întreprinderii înseamnă valoarea companiei care poate fi atribuită tuturor investitorilor, în timp ce valoarea capitalurilor proprii reprezintă partea disponibilă acționarilor de capitaluri proprii.
Luăm în considerare ambele, deoarece valoarea capitalului propriu este numărul pe care îl vede publicul larg, în timp ce valoarea întreprinderii reprezintă adevărata sa valoare.

Întrebarea nr. 16

Ce înseamnă, dacă o companie are o valoare negativă pentru întreprindere?

Compania ar putea avea valoare de întreprindere negativă atunci când compania are solduri de numerar extrem de mari sau o capitalizare de piață extrem de redusă sau ambele.
Acest lucru ar putea apărea la companiile aflate în pragul falimentului sau la instituțiile financiare, cum ar fi băncile, care au solduri mari de numerar.

# 4 - Fuziuni și achiziții

Întrebarea # 17

Explicați pe scurt procesul unei tranzacții de achiziții și cumpărături

Se petrece mult timp finalizând cercetări cu privire la potențialele ținte de achiziție și împreună cu compania pe care o reprezentați, parcurgeți cicluri multiple de selecție și filtrare.
Pe baza feedback-ului de la aceștia, restrângeți lista și decideți care vor fi abordate în continuare.
Întâlnirile sunt organizate pentru a evalua receptivitatea potențialului vânzător.
Au loc discuții serioase cu vânzătorul, care necesită o diligență aprofundată și stabilirea prețului ofertei.
Negociați prețul și alte condiții cheie ale contractului de cumpărare.
Anunțați tranzacția / tranzacția M&A.

Întrebarea # 18

Explicați pe scurt analiza de acumulare și diluare

Aceasta este o altă întrebare tehnică.

Pentru a evalua impactul achiziției asupra câștigurilor pe acțiune (EPS) ale cumpărătorului și, de asemenea, să îl comparați cu EPS-ul companiei, dacă achiziția nu ar fi fost executată, se efectuează analiza de acumulare și diluare.
În cuvinte simple, am putea spune că, în cazul în care noul EPS va fi mai mare, tranzacția va fi numită „accretivă”, în timp ce opusul ar fi numit „diluant”.

Întrebarea # 19

Având în vedere situația în care o companie cu un P / E scăzut achiziționează o companie cu un P / E ridicat într-o tranzacție pe acțiuni, tranzacția va fi probabil accretivă sau diluantă?

Alte lucruri fiind egale, într-o situație în care o companie cu un P / E scăzut achiziționează o companie cu un P / E ridicat, tranzacția ar fi diluantă pentru câștigurile pe acțiune ale dobânditorului (EPS).
Motivul pentru aceasta este că dobânditorul va trebui să descopere mai mult pentru fiecare rupie de câștiguri decât piața își apreciază propriile câștiguri.
Prin urmare, într-o astfel de situație, dobânditorul ar trebui să emită proporțional mai multe acțiuni în tranzacție.

Întrebarea # 20

Care sunt sinergiile și tipurile sale?

Sinergiile sunt în cazul în care cumpărătorul obține mai multă valoare decât dintr-o achiziție decât ceea ce ar prevedea datele financiare. În principiu, există două tipuri de sinergii -
Sinergie a veniturilor: compania combinată poate vinde produse încrucișate clienților noi sau vinde produse noi clienților existenți. Datorită acordului, ar putea fi posibil să se extindă în noi zone geografice.
Sinergii de costuri: compania combinată ar putea fuziona clădirile și personalul administrativ și poate concedia angajații disponibilizați. De asemenea, ar putea fi în măsură să închidă magazine sau locații redundante.

Întrebarea # 21

Cum se creează Goodwill într-o achiziție?

Fondul comercial este o imobilizare necorporală care rămâne în mare parte aceeași de-a lungul anilor și nu este amortizată ca alte imobilizări necorporale. Se schimbă numai atunci când există o achiziție.
Fondul comercial este practic activele valoroase care nu sunt prezentate ca active financiare în bilanț. De exemplu, numele mărcii, relația cu clienții, drepturile de proprietate intelectuală etc.
Fondul comercial este practic scăderea valorii contabile a unei companii din prețul său de achiziție de capitaluri proprii. Semnifică valoarea peste „valoarea justă de piață” a vânzătorului pe care cumpărătorul a plătit-o.

# 5 - Ofertele publice inițiale (IPO)

Întrebarea nr. 22

Descrieți pe scurt ce ați face dacă lucrați la un IPO pentru un client?

În primul rând, ne-am întâlni cu clientul și am aduna toate informațiile necesare, cum ar fi detaliile financiare ale acestora, clienții și am afla despre sectorul de care aparțin.
După aceasta, veți întâlni alți bancheri și avocați declarația de înregistrare care ar descrie afacerea și piața companiei pentru investitori.
Apoi, veți primi comentarii de la SEC și veți continua să revizuiți documentul până când acesta este acceptabil.
Acum ați petrece săptămânile următoare în organizarea de roadshows în care ați prezenta compania clienților instituționali și îi veți convinge, de asemenea, să investească în ei.
După strângerea de capital pentru clienți, compania ar începe să tranzacționeze la bursă.

Întrebarea nr. 23

Care sunt avantajele listării unei companii la o bursă?

Este un pas important pentru o companie pentru a atinge lichiditatea
Există anumiți investitori care ar dori să investească numai în emitenți cotați la bursă
Ajută compania să stabilească o valoare recunoscută pentru acțiunile lor, care, la rândul său, ar putea să o ajute să utilizeze acțiuni pentru achiziții, mai degrabă decât pentru numerar

# 1 - Întrebări diverse

Întrebarea nr. 24

Ce este într-o carte pitch?

Pitch book depinde de tipul de tranzacție pentru care compania face, dar structura comună ar include:

Acreditări bancare pentru a-și demonstra expertiza în încheierea unor tranzacții similare înainte.
Rezumatul opțiunilor companiei
Modele financiare și evaluare adecvate
Diagramele bancare de investiții
Obiective potențiale de achiziție sau potențiali cumpărători
Rezumat și recomandări cheie

Întrebarea nr. 25

Spune-mi o companie pe care o admiri / urmărești și dă-mi un stoc

Trebuie să vă structurați răspunsul pentru astfel de întrebări de interviuri bancare de investiții, ținând cont de următoarele;

Dați numele stocului pe care l-ați urmărit și motivul pentru același lucru
Rezumați rapid ce este afacerea companiei
Oferiți o prezentare generală rapidă a informațiilor financiare pentru a indica dimensiunea și cât de profitabilă este. De asemenea, dacă puteți furniza detalii specifice despre Venituri, multiplii EBITDA sau multiplele sale P / E
Oferiți motive pentru modul în care stocul sau afacerea lor este mai atractivă decât rivalii săi.
Ar trebui să vorbiți despre tendința pe care a avut-o stocul cel puțin în ultimii 3-5 ani.
Ați putea vorbi și despre perspectivele viitoare ale companiei.

Întrebarea nr. 26

Când cumpără o companie, de ce firmele de capital privat folosesc efectul de levier?

Firma de capital privat reduce valoarea capitalului propriu la tranzacționare utilizând cantități semnificative de levier (datorie) pentru a ajuta la finanțarea prețului de achiziție.
Procedând astfel, va crește substanțial rata de rentabilitate a societății de capital privat la ieșirea din investiție.

Întrebarea nr. 27

Ce este convexitatea ?

Convexitatea este o măsură mai precisă a relației dintre randamentul și variațiile de preț ale obligațiunilor în raport cu modificarea ratelor dobânzii.
Durata îl calculează ca o linie dreaptă, când în realitate este o curbă convexă, de unde și numele.
Acesta este utilizat ca calcul al riscului, deoarece poate spune cum va răspunde randamentul obligațiunilor la modificările ratei dobânzii.

Întrebarea nr. 28

Definiți rata rentabilității ajustată la risc

Când priviți o investiție, nu puteți privi pur și simplu rentabilitatea proiectată. Dacă profitul din investiția A este mai mare decât profitul din investiția B, poate doriți imediat să mergeți cu investiția A.
Dar investiția A ar putea avea o șansă mai mare de pierdere totală decât investiția B, astfel încât, deși profitul poate fi mai mare, este mult mai riscant și, prin urmare, nu este neapărat o investiție mai bună.
Rata de rentabilitate ajustată este atunci când nu te uiți doar la randamentul pe care ți-l poate oferi o investiție, ci și măsoară riscul acestei investiții.
Rata de rentabilitate ajustată este de obicei notată ca număr sau rating.
Dacă vă gândiți din punct de vedere tehnic, poate doriți să menționați și modalitățile de măsurare a riscului: beta, alfa și raportul Sharpe, r-pătrat și deviație standard.

Concluzie

Cheia pentru a răspunde cu succes la aceste întrebări tehnice este să aplici conceptele pe care le înveți și să te testezi singur. Sper că acest lucru v-a ajutat să aflați câteva întrebări și răspunsuri importante pe teme de investiții bancare și vă aduce pași mai aproape de a sparge interviurile de profil. Toate cele bune :-)

PS Vă rugăm să rețineți că am atins doar întrebările tehnice și tipurile lor, în afară de acestea, va trebui să vă pregătiți pentru întrebările personale, de ce întrebările de interviuri privind operațiunile bancare de investiții și testele de creier care fac de obicei parte din testarea candidaților.

Investiții bancare Interviuri și răspunsuri la interviu video

Lecturi recomandate

În acest ghid, enumerăm cele mai frecvente 28 de întrebări și răspunsuri la interviuri în domeniul băncilor de investiții pe care trebuie să le cunoașteți. Aici discutăm sfaturile pentru a răspunde la întrebări referitoare la contabilitate, evaluări, modelare, Pitchbook, M&A, IPO, achiziții cu levier și altele. De asemenea, este posibil să aruncați o privire la aceste întrebări și răspunsuri pentru a afla mai multe -

Top 10 întrebări de interviu Excel
Întrebări privind interviul de cercetare a capitalului propriu
Întrebări de interviu pentru finanțe corporative (cu răspunsuri)
Întrebări de interviu pentru modelare financiară (cu răspunsuri)