Ce sunt acțiunile emise de drepturi?
Dacă sunteți investitor, este important să înțelegeți cum funcționează emiterea de drepturi de acțiuni.
În termeni simpli, atunci când o companie accesează acționarii existenți pentru capital suplimentar și emite acțiuni cu o reducere, în special pentru acești acționari existenți, noi îi numim acțiuni de emitere de drepturi. Ideea este de a obține capital suplimentar de la acționarii existenți fără a încerca metode externe.
Acest lucru este deosebit de util pentru companiile care au o datorie profundă.
Exemplu privind problema drepturilor
Vom lua un exemplu simplu de problemă de drepturi pentru a ilustra acest lucru. Domnul John este acționar existent al companiei TMC. El deține 20 de acțiuni de 200 de dolari fiecare din companie.
- Compania TMC emite acțiuni corecte către John și oferă o reducere de 30% la prețul de piață al acțiunii. Și acțiunile emise de drepturi sunt la 1 pentru fiecare 2 acțiuni existente.
- Drept urmare, John este capabil să cumpere 10 acțiuni emise corect la un preț de 140 USD fiecare.
- În acest scenariu, se poate părea că domnul John beneficiază de acțiunile emise de drepturi. Și da, dacă își vinde toate acțiunile emise corect la un preț de piață către un alt investitor înainte de data expirării, s-ar bucura de un mic profit.
Dar dacă ne uităm cu atenție, am vedea că există o diluare a prețului acțiunilor.
Dacă adăugăm numărul de acțiuni și găsim o medie, am vedea -
- ((20 * 200 $) + (10 * 140)) / 30 = (4000 $ + 1400 $) / 30 = 5400 $ / 30 = 180 USD pe acțiune.
Așadar, puteți vedea că, chiar dacă se pare că domnul John primește o reducere de 30%, adică 60 $ reducere din fiecare acțiune a emisiunii de drepturi, el primește de fapt 20 USD reducere pe acțiune.
De ce emiterea corectă a acțiunilor?
Aceasta este o întrebare importantă, deoarece dacă companiile merg la bancă sau la instituția financiară, pot obține un împrumut. De ce să alegeți acțiunile emise de drepturi atunci? Se pare că există câteva motive valabile pentru care o companie se îndreaptă pentru problema drepturilor și nu pentru datoria externă.
Iată următoarele motive pentru care o companie se îndreaptă pentru emiterea de drepturi
- Atunci când companiile nu au numerar : Când companiile nu au numerar sau sunt deja datorate, nu vor să meargă la altă bancă sau instituție financiară pentru a strânge bani. Mai degrabă se îndreaptă către acționarii existenți și îi întreabă dacă sunt interesați de unele acțiuni suplimentare la o rată redusă. Nu toți acționarii existenți sunt interesați, dar unii ca ideea și acțiunile corecte sunt emise.
- Când companiile doresc să crească: pentru a emite acțiuni corecte, nu toate companiile trebuie să fie nesănătoase din punct de vedere financiar. Multe companii care au bilanțuri curate optează și pentru drepturi, abordând acționarii existenți și aduc capitalul de care au nevoie pentru creșterea și extinderea lor.
Cum funcționează problemele legate de drepturi?
În această secțiune, vom înțelege modul în care acțiunile emise de drepturi funcționează din punctul de vedere al unei companii. Vom lua un alt exemplu pentru a ilustra acest lucru.
Să presupunem că Grand Power Ltd. este închisă pentru bani. Au datorii și nu mai pot ieși și să primească o altă datorie de acum. Așa că au crezut că cel mai bun mod de a rămâne pe linia de plutire este emiterea acțiunilor potrivite. Au decis că vor emite acțiunile potrivite acționarilor existenți la 35 USD pe acțiune atunci când prețul de piață al acțiunilor lor este de 50 USD pe acțiune. Fiecare acțiune de emisiune corectă va fi emisă pentru 3 acțiuni existente.
În acest moment, acționarii existenți au trei opțiuni -
- Ei pot alege să cumpere acțiunile potrivite: Aceasta este ceea ce se așteaptă compania de la acționarii existenți. Dacă mai mulți acționari existenți cumpără acțiunile potrivite, vor strânge mai mult capital.
- Aceștia pot alege să ignore acțiunile emise corect: Mulți acționari existenți ignoră ideea de a mai cumpăra acțiuni, în special dacă compania nu se descurcă bine din punct de vedere financiar. De ce să cumpăr de la o companie care este profund datorată?
- Aceștia pot alege să cumpere acțiunile și să le vândă: mulți acționari pot cumpăra acțiuni emise corect și pot vinde acțiunile altor investitori. Ca urmare, ei pot obține profituri cu acțiunile potrivite, iar compania va putea, de asemenea, să strângă capitalul necesar.
Deci, ce ar trebui să facă Grand Power Ltd.? Ar trebui să se ocupe de emiterea acțiunilor potrivite? Ar fi benefic?
Răspunsul este că ar trebui să se îndrepte cu siguranță pentru emiterea acțiunilor potrivite. Dar, înainte de a decide vreodată să emită acțiunile corecte, trebuie să fie clar cu privire la modul în care vor utiliza capitalul strâns. Ar plăti datoria? Ar investi într-un nou proiect pentru a genera mai mulți fluxuri de numerar? Sau ar fi o idee bună să cumpărați o nouă companie / să extindeți?
Odată ce au clar ce vor să facă cu banii, pot stabili un obiectiv și pot emite acțiunile potrivite în consecință.
Prețul pieței după emiterea corectă
Există mulți factori care sunt responsabili pentru prețul pieței. De exemplu, putem vorbi despre perspectivele generale pentru industria în care se află firma respectivă sau despre perspectivele companiei, tendințele pieței, prețul de piață al concurenților etc.
Astfel, este greu de spus ce s-ar întâmpla cu prețul pieței după emiterea drepturilor. Dar se poate spune cu ușurință că acționarii existenți ar putea să nu obțină întotdeauna beneficiul, așa cum se menționează problema drepturilor post.
Care este prețul ex-drepturi?
Prețul ex-drepturi este media prețului pe piață pe acțiune după emiterea drepturilor.
- Să presupunem că Ramesh deține 100 de acțiuni de câte 10 USD fiecare. El a cumpărat 50 de acțiuni emise corect la 7 USD fiecare.
- Acum, după emiterea drepturilor, prețul mediu pe acțiune ar fi = (10 $ * 100) + (7 $ * 50) / 150 = 1000 $ + 350 $ / 150 = 9 USD.
- 9 USD este prețul ex-drepturi.
De ce este important să cunoașteți prețul ex-drepturi? Pentru că ne spune ce primesc de fapt acționarii în loc de ceea ce a promis compania. În exemplul de mai sus, compania oferă o reducere de 30% la emisiunea de drepturi, dar de fapt, acționarul a obținut o reducere de 10% în general.
După cum sa menționat în secțiunile anterioare, mulți factori determină dacă acționarii vor obține sau nu beneficiul menționat. Uneori, acționarii nu obțin niciun beneficiu dacă prețul pieței scade după emiterea drepturilor.
