Ce este indicele de rentabilitate totală?
Indicele de rentabilitate totală sau TRI este un indicator de referință foarte util al indicelui de capitaluri proprii pentru a capta randamentele atât din mișcarea prețurilor stocurilor constituente, cât și din plata dividendelor sale și presupune, de asemenea, că dividendele sunt reinvestite. Este o măsură foarte utilă, deoarece afirmă de fapt ceea ce investitorul ia înapoi sau obține în schimb din investiția făcută.
Formula indicelui de rentabilitate totală
Formula indicelui de randament total este reprezentată ca mai jos -
Indicele rentabilității totale = TR * anterior (1+ (Indicele PR de astăzi + Dividend indexat / Indicele PR anterior-1))Calculul indicelui de randament total
Un calcul al indicelui de randament total poate fi sub forma valorilor dolarului, euro sau alte valute. Pentru a calcula TRI mai întâi, trebuie să luăm în calcul dividendul plătit. Primul pas este împărțirea dividendelor plătite pe o perioadă de timp cu același divizor, care a fost folosit pentru a calcula punctele aferente indicelui, sau acest lucru este numit și plafonul de bază al indicelui. Ne oferă valoarea dividendului plătit pentru fiecare punct al indicelui, care este reprezentat de ecuația după cum urmează:
Dividend indexat (Dt) = Dividend plătit / Indexul capitalului de bază
Al doilea pas este combinarea dividendului și a indicelui de modificare a prețului pentru a ajusta indicele de rentabilitate a prețului pentru ziua respectivă. Formula de mai jos poate fi utilizată pentru a face acest lucru:
(Indicele PR de astăzi + Dividend indexat) / Indicele PR anterior
În cele din urmă, indicele de rentabilitate totală este calculat prin aplicarea ajustărilor la indicele de rentabilitate a prețului la indicele de randament total, care contabilizează istoricul complet al plății dividendelor. Această valoare este înmulțită cu indicele TRI din ziua anterioară. Poate fi reprezentat după cum urmează:
Indicele rentabilității totale = TRI anterior * (1+ ((Indicele PR de astăzi + Dividend indexat) / Indicele PR anterior) -1)
Deci, calculul TRI implică un proces în trei pași, care include mai întâi, determinarea dividendului pe punct index, în al doilea rând, ajustarea indicelui de rentabilitate a prețului și, în cele din urmă, aplicarea ajustării la nivelul indicelui TRI al zilei anterioare.
Exemplu de index al rentabilității totale
Să luăm în considerare aici un exemplu al Bursei de Valori din Londra ca o unitate unică de acțiuni și investim în ea. Acest stoc a fost achiziționat în anul 2000, iar în 2001 a fost emis un dividend de 0,02 GBP pentru stoc. Prețul acțiunilor după emiterea dividendului a dus la 5 GBP. Ne putem imagina acum că indiferent de dividendul care a fost emis a fost utilizat pentru a cumpăra mai multe acțiuni ale LSE la aceeași bandă de preț de 5 GBP. Prin urmare, putem achiziționa acum 0,02 / 5 = 0,004 acțiuni ale LSE, ceea ce reprezintă suma totală de 1,004 acțiuni. Astfel TRI la acest nivel poate fi calculat ca 5 * 1.004 = 5.02
În al doilea an 2002, acțiunile emit din nou un dividend nou, unde prețurile acțiunilor presupun că sunt constante la 0,002 GBP. În prezent, suntem proprietarii a 1.004 acțiuni. Dividendul total astfel calculat este de 1,004 * 0,02 = 0,002008 GBP. Este reinvestit acum în același stoc al cărui preț actual este de 5,2 GBP. Acum numărul acțiunilor deținute va deveni 1.008. TRI acum se va dovedi astfel a fi 5,2 * 1,008 = 5,24
Trebuie să facem același lucru pentru fiecare perioadă. Prin urmare, la sfârșitul numărului cumulativ al perioadei, putem trasa cu ușurință un grafic al nivelului TRI sau putem calcula TRI necesar pentru perioada respectivă folosind formula menționată mai sus, luând în considerare perioada precedentă TRI și TRI curent.
Indicele rentabilității totale vs. Indicele rentabilității prețurilor
- Indicele randamentului total include atât mișcarea prețurilor sau câștigul / pierderea de capital, cât și dividendul primit din titlu. În schimb, indicele de rentabilitate a prețurilor are în vedere doar mișcarea unui preț sau câștigul / pierderea de capital și nu dividendul primit.
- TRI oferă o imagine mai realistă a randamentului din acțiuni, deoarece include toți elementele asociate acestuia, cum ar fi schimbarea prețului, dobânzile și dividendele, unde PRI oferă doar un detaliu despre mișcarea prețurilor, iar acesta nu este rentabilitatea reală din stoc.
- TRI este mai mult din cea mai recentă abordare a modului în care investitorii își compară fondurile mutuale, deoarece îi ajută să evalueze fondul într-o manieră mai bună, deoarece NAV-ul unui fond mutu portretizează nu numai pierderea / câștigul de capital din portofoliu, ci și dividendul primit din deținerile din portofoliu. În schimb, PRI este mai mult o abordare tradițională în care fondurile mutuale erau de referință față de modificările de preț referitoare doar la numărul de titluri care conduc un fond mutu.
- TRI este mai transparent, iar credibilitatea stocurilor sau fondurilor a crescut mult. În schimb, PRI este mai mult un scenariu înșelător, deoarece supraestimează performanța unui fond mutual, care a atras mulți investitori să investească în fondul specific fără a înțelege scenariul real.
Impactul TRI asupra investitorilor de fonduri mutuale
Utilizarea totală a indicelui de rentabilitate față de indicele de rentabilitate a prețurilor poate afecta în mare măsură strategiile pe termen lung ale investitorilor. Acesta joacă un rol crucial în investițiile active în investițiile pasive realizate. Luând un număr mediu, se vede că componentele indicelui vor câștiga cu aproximativ 2% dividend anual. Această rentabilitate, atunci când adoptăm abordarea PRI, nu este inclusă în comparația fondurilor mutuale.
Astfel, în abordarea PRI, randamentul este minimizat sau subevaluat cu 2% anual. Cu abordarea TRI, investitorii vor vedea că performanța indicelui a crescut cu 2%, luând în considerare abordarea TRI, mai degrabă decât luând în considerare abordarea PRI. Un lucru bun despre TRI pentru investitorii de fonduri mutuale este că banii investiți nu vor mai fi blocați în spatele unor repere inexacte.
Concluzie
Indicele rentabilității totale este un punct de referință util atunci când vrem să aflăm randamentul real generat pentru constituenții unui stoc sau al unui fond mutual. Este o măsură la îndemână, deoarece indică ceea ce investitorul ia înapoi sau obține în schimb din investiția făcută. Este elementul constitutiv al randamentului unui indice, al dividendelor plătite, precum și al dividendelor care sunt reinvestite înapoi la index.
Pe toate piețele majore dezvoltate, toate fondurile mutuale din aceste zile sunt marcate în raport cu indicele de rentabilitate total, care anterior era comparat cu indicele de rentabilitate a prețurilor. Chiar și în cazurile de constatare a capitalului propriu, atunci când vine vorba de opțiunea de creștere a fondului, este obligatoriu să se ia în considerare dividendul pe care l-a generat, dar nu a distribuit de la companiile sale subiacente. Astfel, TRI intră într-o imagine mai largă atunci când se calculează rentabilitatea reală din fondul de capitaluri proprii.
