Forma completă de ADR (chitanțe americane de depozit) - Tipuri

Forma completă de SAL

Forma completă a ADR este chitanțele de depozit americane. ADR este un tip de instrument financiar tranzacționat pe piețele SUA. Aceste instrumente sunt sponsorizate și emise de bănci din SUA. Orice companie care nu este locală pe piețele SUA poate strânge fonduri de pe piețele SUA prin aceste ADR-uri. În mod normal, companiile străine din SUA trebuie să fie supuse unei serii de reglementări și documente înainte de a intra în bursă și să strângă fonduri prin intermediul acțiunilor comune. Acest lucru poate deveni un proces obositor pentru organizații. Există un privilegiu numit ADR, care ajută astfel de firme să strângă capital de pe piețele SUA.

Cum functioneazã?

  • În general, este sponsorizat de băncile programate din SUA, care vor cumpăra acțiuni de la curs valutar și le vor deține ca inventar și vor emite ADR-uri, care sunt legate de aceste acțiuni subiacente. Acestea sunt apoi tranzacționate pe piața SUA.
  • Băncile au emis ADR-uri egale cu valoarea acțiunilor ordinare depuse la banca sponsoră. Investitorii, pe de altă parte, care doresc să investească în astfel de companii și nu au opțiunea de a cumpăra acțiuni comune, pot investi în ADR-uri.
  • Aceste instrumente pot fi lichidate de un investitor pe piață pentru a le converti înapoi în numerar. Profilul băncilor detaliază situația financiară a acestor companii și același lucru este pus la dispoziția investitorilor care doresc să investească în aceste SAL.
  • Acestea sunt exprimate în dolari SUA și chiar dividendele sunt plătite în dolari. În acest fel, un investitor american poate adăuga cu ușurință acțiuni străine în portofoliul său, iar pe de altă parte, companiile străine pot strânge fonduri în dolari de la investitori americani. Exemple: Volkswagen, Philip Morris, Samsung etc.

Tipuri de SAL

Următoarele sunt tipuri de chitanțe de depozit americane.

# 1 - ADR-uri sponsorizate

Băncile americane și compania, de comun acord, emit aceste tipuri de SAL. Băncile emit ADR-uri conform acordului în numele companiei. Banca percepe o taxă către companie pentru emiterea și tranzacția pe care o gestionează cu investitorii locali. Firmele dețin controlul asupra acestor instrumente și astfel de SAL sunt clasificate în ce măsură formalitățile contabile sunt în conformitate cu SEC. Acestea sunt întotdeauna meserii în schimburi. Persoana care deține ADR sponsorizat va acorda, de asemenea, drepturi de vot investitorului.

# 2 - ADR-uri nesponsorizate

Acestea sunt emise de bănci americane, dar nu există taxe pentru tranzacții și emisiuni care sunt percepute companiilor. Întrucât nu există o singură bancă autorizată pentru emiterea și gestionarea unor astfel de SAL, pot exista mai multe banci care emit SAL pentru aceeași companie străină sub taxe și denominări de dividende diferite. ADR-urile nesponsorizate sunt tranzacționate la ghișeu și nu includ drepturi de vot.

Nivelurile SAL

Pe baza nivelului și adâncimii de acces pentru companiile străine care au pe piețele SUA, ADR-urile sunt clasificate în trei tipuri după cum urmează.

# 1 - Nivelul I

ADR-urile clasificate la acest nivel impun companiei străine să respecte cantitatea minimă de conformitate și formalitățile de reglementare, conform SEC. Este suficient ca astfel de companii să completeze un formular de înregistrare F-6 și nu există niciun mandat să depună sau să urmeze rapoartele obișnuite de depunere a SEC. Sunt tranzacționate în mare parte OTC.

# 2 - Nivelul II

Companiile care doresc să își listeze ADR-urile la acest nivel trebuie să depună toate rapoartele conform reglementărilor SEC și, în afară de doar înregistrarea F-6, companiile trebuie să completeze FORMULARUL SECV 20-F și datele financiare anuale. Companiile trebuie să dezvăluie toate finanțele pe piețele SUA, iar astfel de ADR sunt listate la bursele NYSE și NASDAQ. ADR-urile de nivelul II pot contribui la strângerea de fonduri la scară largă, chiar fără a deveni publică și a depune cereri de ofertă pe piețele SUA.

# 3 - Nivelul III

ADR-urile de nivel II și III sunt similare în ceea ce privește raportarea și depunerea reglementărilor pe care SEC le percepe. Singurul adaos de la nivelul III la nivelul II este că acestea pot strânge fonduri de pe piețele SUA și prin oferte publice. Ei trebuie doar să depună formularul F-1 pentru a fi eligibili pentru aceasta la comisia de schimb de valori mobiliare.

Diferența dintre ADR și GDR

  • ADR înseamnă American Depositary Receipts, iar GDR este Global Depository Receipts. ADR-urile sunt instrumente negociabile emise și tranzacționate pe piețele SUA, în timp ce GDR ca instrument similar tranzacționat la nivel global.
  • ADR poate fi utilizat de o companie străină pentru a strânge capital pe piața SUA, unde GDR poate fi utilizat de companiile străine pentru a strânge de pe orice piață la nivel global.
  • ADR-urile sunt emise pe piața internă de capital din SUA, GDR-urile sunt emise pe piețele de capital europene.
  • Negocierea ADR se poate întâmpla numai în SUA, în timp ce negocierea GDR se poate întâmpla în întreaga lume.
  • Aprobarea SEC este obligatorie pentru ADR, dar aprobarea GDR de la Ministerul Finanțelor și FIPB (Consiliul pentru promovarea investițiilor străine) este o necesitate.

Avantaje

  • Companiile străine care doresc să strângă capital în valențe de dolari pot face acest lucru optând pentru ADR-uri.
  • Un investitor care dorește să își diversifice portofoliul poate investi în ADR, care este o investiție indirectă în companii străine și americane necotate ca investitor de retail.
  • Arbitrii al căror scop este să obțină profituri din imperfecțiunile pieței pot explora noi oportunități prin ADR.
  • Nivelul III ADR poate chiar să strângă fonduri prin intermediul unei oferte publice. Sunt rentabile în comparație cu litigiile costisitoare, care se ridică din cauza IPO-urilor.
  • Informațiile legate de situațiile financiare pot fi păstrate private de ambele părți până la realizarea câștigurilor. Chiar și după rezultat, părțile pot alege să nu dezvăluie date.
  • Este un mijloc ușor și mai rapid de a strânge capital de pe piețele SUA, mai ales atunci când celălalt proces este foarte lung și consumă mult timp. Firmele nu trebuie să se îngrijoreze de depunerea raportului la zi, la fel ca în cazul oricărei firme cotate la bursă din SUA.

Dezavantaje

  • ADR-urile nesponsorizate solicită străinului să depună cele mai puține depuneri la SEC, ceea ce poate fi riscant dacă compania nu este legitimă.
  • Un investitor cu amănuntul care dorește să investească în ADR poate să nu aibă același număr de opțiuni din care să aleagă, ca în cazul acțiunilor comune.
  • Investitorul are acces la cea mai mică sumă financiară de la firme, ceea ce poate fi o constrângere pentru a-și desfășura cercetările de capitaluri proprii.
  • Dividendele plătite pe ADR-uri pot diferi de dividendele plătite pe acțiunile comune ale aceleiași companii.

Concluzie

  • Acestea reprezintă un mijloc pentru companiile străine de a strânge fonduri de pe piețele SUA. Firmele străine care au o afacere în SUA și au o conștientizare a mărcii în SUA ar putea căuta să încaseze și să strângă fonduri în termeni de dolari. Acest lucru înseamnă mult mai ieftin pentru astfel de companii, în comparație cu firmele care strâng capital de pe piețele în curs de dezvoltare.
  • De asemenea, solicită companiilor să depună cele mai puține depuneri la SEC, iar întregul proces poate fi realizat cu ușurință. În momentul emiterii ADR, dolarii de la investitori sunt convertiți în certificate care sunt tranzacționate pe piețe din SUA.
  • În momentul anulării, investitorul va preda ADR pentru a obține suma în contul său bancar în termeni de dolari. Astfel, ele oferă, de asemenea, lichiditate investitorului și sunt mult mai flexibile și la îndemână din perspectiva companiei străine.

Articole interesante...