Ce este Beta de capitaluri proprii?
Acțiunea Beta măsoară volatilitatea acțiunilor față de piață, adică cât de sensibil este prețul acțiunilor la o schimbare pe piața globală. Compară volatilitatea asociată cu modificarea prețurilor unui titlu. Beta de capital este denumită în mod obișnuit beta pârghiată, adică o beta a firmei, care are un pârghie financiară.
- Este diferit de activul beta al firmei, deoarece aceleași modificări cu structura de capital a companiei, care include partea datoriei. Activul beta este, de asemenea, cunoscut sub numele de beta unlevered ”și este beta al firmei care nu are datorii zero.
- Dacă firma are datorii zero, beta-ul activului și beta-ul de capitaluri proprii sunt aceleași. Pe măsură ce povara datoriei companiei crește, beta-ul de capitaluri proprii crește.
- Acțiunea beta este una dintre componentele majore ale modelului CAPM pentru evaluarea randamentului așteptat al stocului.
Interpretări ale Beta de capitaluri proprii
Mai jos sunt menționate câteva dintre scenariile în care beta-ul poate fi interpretat pentru a analiza performanța companiei în comparație cu colegii săi și analiza sensibilității acesteia cu referire la indicele de referință utilizat în calculul său.
- Beta <0 - Activul suport se deplasează în direcția opusă unei modificări a indicelui de referință. Exemplu: un fond negociat la schimb
- Beta = 0 - Mișcarea activului suport nu este corelată cu mișcarea indicatorului de referință. exemplu: active cu randament fix precum obligațiuni de stat, bonuri de trezorerie etc
- 0
- Beta = 1 - Mișcarea activului suport se potrivește exact cu indicele de referință. Este un stoc reprezentativ al indicelui de referință care prezintă randamente corecte în comparație cu volatilitatea pieței.
- Beta> 1 - Mișcarea activului subiacent este în aceeași direcție, dar mai mult decât mișcarea indicelui de referință. Exemplu: astfel de acțiuni sunt foarte influențate de știrile de piață de zi cu zi și se mișcă foarte repede datorită tranzacțiilor grele care au loc în acțiuni, ceea ce îl face volatil și atractiv pentru comercianți.
Formula Beta de capital
Mai jos sunt formulele pentru Equity Beta.
Formula Beta de capitaluri proprii = Beta de active (1 + D / E (1-Taxă)
Formula beta a capitalului propriu = Covarianță (Rs, Rm) / Varianță (Rm)
Unde
- Rs este rentabilitatea unui stoc,
- Rm este o rentabilitate pe piață și cov (rs, rm) este covarianța
- Randamentul stocului = rata fără risc + beta beta (rata pieței - rata fără risc)
Top 3 metode pentru calcularea Beta de capitaluri proprii
Acțiunea beta poate fi calculată în următoarele trei metode.
Metoda # 1 - Utilizarea modelului CAPM
Se așteaptă ca un activ să genereze cel puțin rata de rentabilitate fără risc de pe piață. Dacă beta-ul acțiunii este egal cu 1, aceasta înseamnă că randamentele sunt egale cu randamentele medii ale pieței.
Pași pentru calcularea Beta de capitaluri proprii utilizând modelul CAPM:
Pasul 1: aflați randamentul fără riscuri. Este rata rentabilității în care banii investitorului nu sunt expuși bancarelor sau titlurilor de stat. Să presupunem că este de 2%
Pasul 2: Determinați rata de rentabilitate așteptată pentru stoc și piața / indicele care trebuie luate în considerare.
Pasul 3: introduceți numerele de mai sus în modelul CAPM, așa cum s-a menționat mai sus, pentru a obține la beta-ul stocului.
Exemplu
Avem următoarele date ca: rata de rentabilitate exp = 7%, rata de rentabilitate pe piață = 8% și rata de rentabilitate fără risc = 2%. calculați beta utilizând modelul CAPM.
- Rata de rentabilitate exp: 7%
- Rata de rentabilitate pe piață: 8%
- Rată de rentabilitate fără risc: 2%
Soluţie:
Conform modelului CAPM, rata expirării rentabilității stocului = rata fără risc + beta (rata pieței - rata fără risc)
Prin urmare, beta = (rata exp a rentabilității stocului - rata fără risc) / (rata pieței-rata fără risc)
Deci, calculul beta este după cum urmează -
Prin urmare, Beta = (7% -2%) / (8% -2%) = 0,833
Metoda # 2 - Utilizarea instrumentului Slope
Să calculăm beta-ul capitalului propriu al stocului Infosys folosind panta.
Pași pentru calcularea Beta de capitaluri proprii utilizând Slope -
Pasul 1: Descărcați datele istorice pentru Infosys de pe site-ul bursier din ultimele 365 de zile și trageți același lucru într-o foaie Excel din coloana b cu datele menționate în coloana a.
Pasul 2: Descărcați 50 de indici de date de pe site-ul bursier și urmăriți același lucru în coloana următoare c
Pasul 3: luați doar prețurile de închidere pentru ambele date ca mai sus
Pasul 4: Calculați randamentele zilnice în% pentru Infosys și ambele până la ultima zi în coloana d și coloana e
Pasul 5: Aplicați formula: = panta (d2: d365, e2: e365) pentru a obține valoarea beta.
Exemplu
Calculați beta prin regresie și instrument de înclinare folosind ambele tabelul de mai jos.
| Data | Prețul acțiunii | Talentat | Modificare% în prețul acțiunilor | % schimbare în Nifty |
| 27-mai-19 | 708.1 | 11.924,75 | -0,16% | 0,68% |
| 24-mai-19 | 709.2 | 11.844,00 | 1,16% | 1,60% |
| 23-mai-19 | 701.05 | 11.657,00 | -1,23% | -0,68% |
| 22-mai-19 | 709,75 | 11.737,00 | 0,06% | 0,24% |
| 21-mai-19 | 709.3 | 11.709,00 | 1,33% | 0,08% |
Beta prin metoda de regresie -
- Beta = COVAR (D2: D6, E2: E6) / VAR (E2: E6)
- = 0,64
Prin metodă de pantă
- Beta = Panta (D2: D6, E2: E6)
- = 0,80
Metoda # 3 - Utilizarea versiunii beta unlevered
Beta de capitaluri proprii este, de asemenea, cunoscută sub numele de beta pârghiată, deoarece determină nivelul datoriei firmelor față de capitalul propriu. Este un calcul financiar care indică riscul sistematic al unui stoc utilizat în modelul CAPM.
Exemplu
Domnul A analizează un stoc a cărui versiune beta neacordată este de 1,5, raportul datorie-capitaluri proprii de 4% și o rată de impozitare = 30%. Calculați beta-ul pârghiat.
- Beta: 1,5
- Raport datorie-capitaluri proprii: 4%
- Rata impozitului: 30%
Soluţie:
Calculul beta pârghiat este după cum urmează -
- Formula Beta pârghiată = Beta Unlevered (1+ (1-Taxă) * Raport D / E)
- = 1,5 (1+ (1-0,30) * 4%
- = 1,542
Concluzie
Prin urmare, beta-ul de capital al companiei este o măsură a cât de sensibilă este prețul acțiunilor la schimbările de pe piață, precum și la factorii macroeconomici din industrie. Este un număr care descrie modul în care rentabilitatea unui activ este prevăzută de un set de referință comparativ cu acesta.
- Ne ajută să analizăm într-un mod larg modul în care randamentele stocului pot devia din cauza schimbărilor din mediul micro și macro.
- De asemenea, are unele critici, deoarece performanțele anterioare ale companiei nu prezic performanțe viitoare și, prin urmare, beta nu este singura măsură a riscului. Cu toate acestea, poate fi folosit ca o componentă în timp ce analizează performanța companiei și planurile strategice viitoare și politicile care vor avea impact asupra perspectivelor de creștere ale acesteia.
