Ce este tranzacționarea pe acțiuni?
Tranzacționarea pe acțiuni se referă la acțiunea corporativă în care o companie ridică mai multe datorii pentru a spori randamentul investiției pentru acționarii acționari. Acest proces de pârghie financiară este considerat a fi un succes dacă compania este capabilă să câștige un ROI mai mare. Pe de altă parte, dacă compania nu este capabilă să genereze o rată de rentabilitate mai mare decât costul datoriilor, atunci acționarii de capitaluri proprii ajung să obțină randamente mult mai mici.
Tipuri de tranzacționare pe capitaluri proprii
Pe baza dimensiunii finanțării datoriei în raport cu capitalurile proprii disponibile, aceasta este clasificată în două tipuri -
- Tranzacționarea pe capital propriu subțire: Dacă capitalul propriu al unei companii este mai mic decât capitalul datoriei, atunci este cunoscut sub numele de tranzacționare pe capital propriu subțire. Cu alte cuvinte, ponderea datoriei (cum ar fi împrumutul bancar, obligațiunile, obligațiunile etc.) este mai mare decât cea a capitalului propriu în structura generală a capitalului. Tranzacționarea pe acțiuni subțiri este, de asemenea, cunoscută sub numele de tranzacționare pe acțiuni mici sau mici.
- Tranzacționarea pe capitaluri proprii groase: Dacă capitalul propriu al unei companii este mai mare decât capitalul datoriei, atunci este cunoscut sub numele de tranzacționare pe capital propriu gros. Cu alte cuvinte, ponderea capitalului propriu este mai mare decât cea a datoriei în structura generală a capitalului. Tranzacționarea pe acțiuni groase este, de asemenea, cunoscută sub denumirea de tranzacționare pe capitaluri mari.
Exemple
Să înțelegem cu exemple.
Exemplul nr. 1
Să luăm exemplul ABC Inc. pentru a ilustra impactul tranzacționării asupra capitalului social gros pe randamentul acționarilor. Să presupunem că compania a infuzat 2.000.000 de dolari de capital propriu și a strâns 500.000 de dolari din datorii bancare pentru a achiziționa o nouă fabrică. Determinați rata de rentabilitate pentru acționari, presupunând că costul datoriei este de 5% și că nu există impozit pe venit dacă fabrica se așteaptă să genereze un profit anual de:
- 250.000 dolari
- 50.000 dolari
Prin urmare, rata rentabilității acționarilor poate fi calculată ca:
Rata de rentabilitate pentru acționari = (Profit - Datorie * Costul datoriei) / Capitaluri proprii
- = (250.000 USD - 500.000 USD * 5%) / 2.000.000 USD
- = 11,25%
Prin urmare, acționarii câștigă o rată de rentabilitate de 11,25%.
Prin urmare, rata rentabilității acționarilor poate fi calculată ca:
Rata de rentabilitate pentru acționari = (profit - Datorie * Costul datoriei) / Capitaluri proprii
- = (50.000 USD - 500.000 USD * 5%) / 2.000.000 USD
- = 1,25%
Prin urmare, acționarii câștigă o rată de rentabilitate de 1,25%.
Exemplul nr. 2
Să luăm din nou exemplul de mai sus și să ilustrăm impactul tranzacționării asupra capitalului social subțire asupra randamentului acționarilor. În acest caz, să presupunem că compania a ridicat datorii de 2.000.000 de dolari și a infuzat doar 500.000 de dolari de capitaluri proprii pentru a achiziționa fabrica. Determinați rata de rentabilitate pentru acționari, presupunând că costul datoriei este de 5% și că nu există impozit pe venit dacă fabrica se așteaptă să genereze un profit anual de:
- 250.000 dolari
- 50.000 dolari
Prin urmare, rata rentabilității acționarilor poate fi calculată ca:
Rata randamentului pentru acționari = (Profit - Datorie * Costul datoriei) / Capitaluri proprii
- = (250.000 USD - 2.000.000 USD * 5%) / 500.000 USD
- = 30,00%
Prin urmare, acționarii câștigă o rată de rentabilitate de 30,00%.
Prin urmare, rata rentabilității acționarilor poate fi calculată ca:
Rata de rentabilitate pentru acționari = (Profit - Datorie * Costul datoriei) / Capitaluri proprii
- = (50.000 USD - 2.000.000 USD * 5%) / 500.000 USD
- = -10,00%
Prin urmare, acționarii au suferit pierderi la o rată de 10,00%.
Efecte
Din exemplele ilustrate în secțiunea anterioară, se poate observa că tranzacționarea pe capitaluri proprii este la fel ca o pârghie care mărește impactul variațiilor câștigurilor. Impactul fluctuației câștigurilor este mărit asupra ratei de rentabilitate obținută de acționari. Mai mult, variația ratei de rentabilitate este mai mare în cazul tranzacționării cu capitaluri proprii subțiri decât cea a tranzacționării cu capitaluri proprii groase.
Avantaje
- O companie poate câștiga venituri mai mari cumpărând active noi folosind bani împrumutați.
- Deoarece dobânda plătită pentru datorii este deductibilă, aceasta reduce sarcina fiscală a debitorului.
Dezavantaje
- Veniturile instabile sau profiturile volatile pot avea un impact negativ asupra randamentului acționarilor.
- Uneori are ca rezultat supracapitalizarea entității împrumutate.
