Ce este teoria mersului aleatoriu?
Random Walk Theory spune că pe o piață eficientă, prețul acțiunilor este aleatoriu, deoarece nu puteți prevedea, deoarece toate informațiile sunt deja disponibile pentru toată lumea și modul în care vor reacționa depinde de nevoile și alegerile lor financiare.
O piață eficientă este o piață în care există transparențe și toate informațiile deja predominante; câștigurile viitoare sunt inculcate în prețul acțiunilor. Dacă un cumpărător cumpără un stoc, atunci îl cumpără pe baza oricărei informații; aceste informații sunt disponibile și vânzătorului care vinde stocul; aceasta este piața eficientă, unde toată lumea are informațiile și totuși face ceea ce este bine pentru ei în funcție de alegerea lor personală.
Exemplu
Să presupunem că există o companie de confecții a cărei acțiune se tranzacționează la 100 USD. Dintr-o dată, există știri despre incendiul din fabrică, iar prețul stocului a scăzut cu 10%. A doua zi când a început piața, prețul acțiunilor a scăzut cu încă 10%. Deci, ceea ce spune Random Walk Theory este că acestea cad în ziua de incendiu s-au datorat știrilor de incendiu, dar cad în ziua următoare nu au fost din nou știrile de foc, s-au datorat oricăror știri actualizate pe foc spun că numărul exact de țesături arse care a cauzat căderea în ziua următoare.
Așadar, prețurile acțiunilor nu depind unele de altele. În fiecare zi stocul reacționează cu diverse știri și este independent unul de celălalt.
Cum funcționează teoria Random Walk?
- Teoria Random Walk este practică și s-a dovedit a fi corectă în majoritatea cazurilor. Teoria spune că, dacă prețurile acțiunilor sunt aleatorii, atunci de ce trebuie să risipim bani și să angajăm manageri de fonduri pentru a ne administra banii. Se poate întâmpla ca un administrator de fond să fi reușit să ofere un randament alfa, dar se poate datora norocului, iar norocul poate să nu se susțină și poate să nu ofere un randament alfa în anul următor.
- Randamentul Alpha este randamentul suplimentar pe care un administrator de fond se angajează să îl plătească peste un randament de referință. Dacă toate celelalte teorii care oferă modalități de a prezice prețurile acțiunilor din viitor erau adevărate, atunci cum este posibil ca atât de mulți manageri de fonduri care aplică atât analize tehnice, cât și fundamentale să ajungă să obțină randamentul negativ sau același randament ca etalon. Deci, dacă, după aplicarea tuturor teoriilor, prețurile acțiunilor nu pot fi prezise, atunci evident este aleatoriu.
- Într-o lume în care piețele sunt eficiente, singura modalitate de a câștiga profit este cu piața însăși. Adică să investești în ETF-uri sau să imiți exact un index cumpărând aceleași acțiuni în aceleași cantități. În acest fel, costul administratorilor de fonduri poate fi evitat și veți ajunge să câștigați același randament sau poate mai mult din cauza faptului că managerii de fonduri percep comisioane pentru fondurile pe care le gestionează.
Cum se aplică teoria Random Walk pe stocuri?
- Mișcarea stocurilor, așa cum este descrisă de Random Walk Theory, este imprevizibilă. Cel mai simplu mod de a câștiga bani în această lume este să investești în acțiuni și să aștepți să crească. Așadar, această teorie spune că, dacă mișcarea prețului acțiunilor ar fi fost atât de ușor de prezis, atunci toată lumea ar fi făcut o avere până acum. Nu toți cei care investesc în acțiuni ajung să câștige. Atunci cum pierd oamenii?
- Această teorie critică puternic analiza fundamentală și analiza tehnică. Analiza tehnică spune că istoria se repetă. Deci, prețurile acțiunilor urmează tendința pe care au arătat-o în trecut. Random Walk critică analiza tehnică. Random Walk crede că, în trecut, prețul acțiunilor era conform informațiilor disponibile în trecut. Fiecare preț al acțiunilor este independent unul de celălalt.
- Înseamnă că prețul acțiunilor de astăzi nu depinde deloc de prețul acțiunilor de ieri. Prețul de ieri s-a bazat pe informațiile disponibile ieri, iar astăzi, prețul acțiunilor se bazează pe informațiile disponibile astăzi. Toată lumea are acces la toate informațiile. Informațiile privilegiate nu sunt incluse în această teorie.
- Teoria Random Walk se bazează pe ipoteza pieței eficiente a formei slabe, care afirmă că toate informațiile disponibile sunt deja inculcate în prețul acțiunilor. Dacă există o previziune a câștigurilor viitoare, atunci valoarea actuală a câștigurilor este, de asemenea, inculcată în prețul acțiunilor. Tranzacția care se desfășoară este între cumpărători informați și vânzătorul informat și depinde de aceștia cu privire la ceea ce ar dori să facă. Deci, în cele din urmă, este aleatoriu.
Implicațiile teoriei Random Walk
- Prețurile acțiunilor sunt aleatorii, deci în loc să cheltuiți bani pentru administratorii de fonduri, ar trebui să cumpărați ETF-uri sau să cheltuiți pe acțiuni în cantitatea exactă a unui indice.
- Analiza tehnică sau analiza fundamentală nu funcționează în prezicerea prețului acțiunilor, deoarece este imposibil să se prevadă.
- Prețurile acțiunilor sunt independente; prețul acțiunilor de astăzi nu are nicio legătură cu prețul acțiunilor de ieri.
- Piețele sunt eficiente, iar informațiile sunt disponibile cu toată lumea și se iau întotdeauna decizii în cunoștință de cauză.
Avantajele teoriei Random Walk
- Oferă o modalitate rentabilă de a investi. Aceasta este o investiție în ETF-uri.
- În multe situații, piața nu a acționat conform previziunilor, ceea ce dovedește că prețurile acțiunilor sunt într-adevăr aleatorii.
Dezavantaje ale teoriei Random Walk
- Piețele nu sunt complet eficiente. Asimetria informațională există, iar mulți din interior reacționează mult mai devreme decât alți investitori datorită avantajului informațional.
- În multe cazuri, prețurile acțiunilor au prezentat tendințe de la an la an.
- O veste proastă afectează prețul acțiunilor pentru câteva zile, chiar luni.
Concluzie
Teoria Random Walk este considerată de mulți investitori pasivi, deoarece, în medie, performanța managerilor de fonduri nu a reușit să depășească indicele. Așa că acum s-a consolidat credința că niciun administrator de fond nu poate depăși an de an de referință, așa că în loc să plătești comisioane către gestionari, este mai bine să investești pasiv în ETF-uri.
