Ce este LIBOR? (Înțeles, exemple) - Ghid pentru calculul ratei LIBOR

Ce este rata LIBOR?

Rata LIBOR (Oferta interbancară din Londra ) este o rată estimată care se calculează prin calcularea ratei actuale a dobânzii percepute de marile bănci importante din Londra, care servește drept rată de referință pentru piețele financiare interne și internaționale, acolo unde poate se modifică de la o zi la alta, având în vedere schimbările din anumite condiții de piață.

Componente ale LIBOR

Este construit pe cinci valute și anume dolarul american ($), Euro (€), lira sterlină (£), yenul (¥) și francul (fr) și este compilat pentru șapte scadențe diferite:

  1. Peste noapte
  2. O saptamana
  3. 1 lună
  4. 2 luni
  5. 3 luni
  6. 6 luni
  7. 12 luni

Prin urmare, se calculează în total 35 de tarife LIBOR în fiecare zi lucrătoare.

Determinarea LIBOR

Panoul LIBOR Intercontinental Exchange (ICE) determină rata LIBOR. Băncile cu o prezență remarcabilă pe piața financiară din Londra formează acest panou. Aceste instituții sunt întrebat în mod colectiv cu privire la rata la care sunt dispuși să împrumute și să împrumute. Răspunsurile pentru fiecare scadență sunt trimise confidențial. Asociația ICE Benchmark calculează apoi LIBOR utilizând media redusă cu cifre de poziționare în cea mai înaltă și cea mai mică quartilă și cu media restului.

Metoda medie tăiată elimină valorile aberante (un procent mic dintre cele mai mari și cele mai mici valori) după aranjarea tuturor datelor în ordine descrescătoare. Apoi, media aritmetică standard este calculată pentru restul. Eliminarea valorilor aberante șterge datele astfel încât să se obțină o soluție mai realistă. Aceasta este, de asemenea, cunoscută sub numele de medie trunchiată.

Exemplu

Să zicem, un grup de 14 bănci membre propune următoarele ca rate LIBOR pe un an:

Bănci Rata de 1 an Bănci Rata de 1 an
Banca 1 3.9 Banca 8 3.2
Banca 2 3.5 Banca 9 3.6
Banca 3 3.1 Banca 10 3.7
Banca 4 3.4 Banca 11 3.8
Banca 5 2.6 Banca 12 2.9
Banca 6 2.7 Banca 13 2.5
Banca 7 2.8 Banca 14 2.8
  • Media normală = (3,9 + 3,5 + 3,1 + 3,4 + 2,6 + 2,7 + 2,8 + 3,2 + 3,6 + 3,7 + 3,8 + 2,9 + 2,5 + 2,8) / 14
  • = 3,17%

Calcularea 10% medie redusă

Pasul 1: aranjați toate datele în ordine descrescătoare

3.9, 3.8, 3.7, 3.6, 3.5, 3.4, 3.2, 3.1, 2.9, 2.8, 2.8, 2.7, 2.6, 2.5

Pasul 2: decupați 5% din date de la capătul superior și inferior.

10% din 14 = 1,4 ≈ 1

Pasul 3: Set de date nou

3.8, 3.7, 3.6, 3.5, 3.4, 3.2, 3.1, 2.9, 2.8, 2.8, 2.7, 2.6

  • Nouă medie = (3,8 + 3,7 + 3,6 + 3,5 + 3,4 + 3,2 + 3,1 + 2,9 + 2,8 + 2,8 + 2,7 + 2,6) / 12
  • = 3,175%

Rata LIBOR actuală de 1 an va fi de 3,175% în acest caz.

Avantaje

  1. LIBOR este acum utilizat în întreaga lume pentru a stabili ratele împrumuturilor și depozitelor.
  2. Bancherii folosesc rata interbancară oferită de Londra pentru acoperirea expunerii la rata dobânzii. Plasează pariuri pe direcția viitoare a LIBOR. Panica a lovit piața financiară duce la o creștere a ratelor LIBOR, protejând astfel bancherii.
  3. Rata interbancară oferită de Londra este o rată de perspectivă. Este predefinit înainte de începerea împrumutului, iar părțile la împrumut au o idee mai bună despre ce să se aștepte în viitor, ceea ce îi ajută în cele din urmă să-și gestioneze fluxul de numerar.
  4. Este folosit ca punct de referință pentru multe alte rate ale dobânzii în diferite afaceri.
  5. Rata interbancară oferită de Londra reprezintă cea mai mică rată a împrumutului dintre marile instituții financiare.
  6. Calculul ratei interbancare oferite de Londra este considerat a fi destul de precis și oferă o idee decentă despre ratele dobânzilor viitoare.

Dezavantaje

  • Există o percepție comună că metoda de stabilire a ratelor este defectuoasă și este predispusă la manipulări în timpul încetinirii. Banca britanică Barclays a primit o amendă de 450 de milioane de dolari, după ce a fost de acord să facă încercări de manipulare a LIBOR.
  • Majoritatea băncilor se împrumută sau se împrumută reciproc numai pentru perioade foarte scurte care nu sunt acoperite în mare parte de LIBOR. Această diferență între indicele de referință și ratele reale de împrumut pune în continuare o oarecare îndoială în autenticitatea LIBOR.
  • Există îndoieli semnificative cu privire la faptul dacă rata interbancară oferită la Londra reprezintă cu adevărat costurile de finanțare ale băncilor.

Limitări

  • Majoritatea băncilor împrumută sau împrumută pentru perioade atât de scurte încât nu intră sub incidența LIBOR. Prin urmare, absența unei piețe active subiacente ridică îndoieli cu privire la sustenabilitatea acestor repere.
  • După ce Barclays, Deutsche Bank și UBS au fost amendate pentru manipularea LIBOR, au fost implementate o serie de reforme. Dar întregul proces are încă lacune, iar ratele sunt doar estimări, mai degrabă decât bazate pe tranzacții.

Adio LIBOR

În urma manipulărilor LIBOR de către băncile mari, au fost implementate reforme care pun accentul pe trimiterea LIBOR pe baza datelor tranzacțiilor și a supravegherii pieței. Dar LIBOR sa dovedit a fi încă foarte vulnerabil. După multe deliberări, Autoritatea de Conduită Financiară din Marea Britanie a anunțat că LIBOR va fi eliminat treptat până la sfârșitul anului 2021. Până atunci, băncile din grup vor sprijini susținerea sistemului pentru a realiza o tranziție lină. Se vor propune înlocuirea unor rate de referință alternative fără risc, bazate pe tranzacții.

Concluzie

Rata LIBOR, definită ca un set de rate medii zilnice, este o rată a dobânzii de referință la care băncile globale se împrumută sau se împrumută reciproc pe piața internațională interbancară.

Aceste împrumuturi sunt în mare parte negarantate. Reprezintă London Interbank Offered Rate.

Aceste rate sunt universal acceptate ca rata dobânzii de bază la prețul împrumuturilor și altor instrumente de datorie de către instituțiile financiare din întreaga lume.

Rata LIBOR este considerată cel mai important număr din lume de la originea sa la mijlocul anilor '80. Întreruperea sa în următorii trei ani va aduce schimbări cruciale pe piața financiară. În prezent, constituie baza a 260 de miliarde de dolari de împrumuturi și instrumente derivate (Sursa: The Economist). Alternative la LIBOR pot fi:

  • Rata de finanțare asigurată peste noapte (SOFR) pentru dolarul SUA;
  • Sterling Overnight Index Average (SONIA) pentru lira sterlină;
  • Rata Euro pe termen scurt (ESTER) pentru Euro;
  • Tariful mediu elvețian peste noapte (SARON) pentru francul elvețian; și
  • Rata medie peste noapte din Tokyo (TONAR) pentru yenul japonez.

Aceste rate nu prezintă riscuri și se bazează pe tranzacții active pe piață, care oferă o barieră împotriva manipulărilor. Tarifele alternative sunt publicate în momente diferite și sunt, de asemenea, specifice monedei față de LIBOR.

Aceste diferențe între LIBOR și alternativele sale reprezintă câteva obstacole care pot împiedica tranziția sa lină. Cu toate acestea, nu a fost identificată încă o alternativă clară.

Articole interesante...