Ce este obligațiunile de venit?
Obligațiunile pentru venituri sunt obligațiuni emise de corporații municipale în care veniturile din proiecte producătoare de venituri, cum ar fi podul cu taxă, autostrada, facilitățile de canalizare, construcția aeroporturilor, drumurile, stadionul local sunt utilizate pentru rambursarea obligației datoriei (atât a dobânzii, cât și a componentei principale). Acestea sunt adesea emise de agenția guvernamentală, iar veniturile sunt susținute de veniturile generate de proiecte. Există probleme cu o valoare nominală de 1000 și 5000 cu plăți semestriale. Unele sunt emisiuni sub formă de obligațiuni cu cupon zero.
Să considerăm un exemplu
Peter investește în titluri cu venit fix. El identifică faptul că o municipalitate locală strânge 10 milioane de dolari pentru a finanța construcția noului pod prin emiterea de obligațiuni de venit. După evaluarea atentă a solvabilității proiectelor, el este destul de încrezător că proiectul va reuși să genereze venituri suficiente pentru a rambursa încasările, decide să îl cumpere.
Caracteristicile obligațiunilor de venit
# 1 - Pe termen mai lung în natură
Aceste obligațiuni sunt utilizate pentru finanțarea proiectelor pe termen lung, astfel încât data scadenței variază adesea între 20 și 30 de ani. Dobânzile și plățile de principal se efectuează după efectuarea cheltuielilor de funcționare ale proiectelor. Dacă proiectul nu generează fonduri suficiente, plata poate fi amânată la o dată ulterioară.
# 2 - Randament mai mare
Acestea oferă un randament mai mare decât obligațiunile cu obligații generale, deoarece sunt garantate de veniturile generate din proiect, există un risc mai mare de neplată a randamentului promis, astfel încât investitorul este compensat cu un randament mai mare în comparație cu obligația generală legătură pentru a-i atrage.
# 3 - Fără creanță asupra activelor
Deținătorii de obligațiuni nu au nicio creanță asupra activelor proiectelor. În cazul în care proiectele nu se dovedesc a avea succes, deținătorii de obligațiuni nu pot prelua drumurile sau echipamentele cu taxă.
# 4 - Probleme cu furnizarea apelurilor
Aceste obligațiuni sunt emise cu o prevedere de apel în caz de catastrofă, care permite emitentului să revoce obligațiunile în cazul în care facilitatea de producere a veniturilor este distrusă.
# 5 - Asigurare sau garanție în caz de neplată
Astfel de obligațiuni sunt expuse riscurilor de credit, dobânzi, apeluri și piețe similare cu alte clase de datorii. Pentru a evita nerespectarea obligației sale, emitentul oferă adesea asigurări asupra obligațiunilor lor. În unele cazuri, agențiile federale oferă, de asemenea, o garanție.
Tipuri de obligațiuni de venit
- Obligațiunile industriale finanțează proiecte publice precum parcurile, stadionul pe care îl vor genera feed-uri de utilizare atunci când sunt rezervate pentru concerte, evenimente sportive, întâlniri.
- Obligațiuni aeroportuare pentru finanțarea construcției aeroporturilor, taxe de aterizare, taxe pentru combustibil, plăți de leasing pentru asigurarea obligațiunilor.
- Obligațiuni de utilități publice care se finanțează prin vânzarea de energie electrică.
- Obligațiuni de spital care finanțează construcția spitalului, renovarea, achiziționarea de echipamente.
- Obligațiunile de autostradă utilizate pentru a construi facilități care generează venituri, cum ar fi poduri și drumuri cu taxă.
- Obligațiunile de transport sunt emise pentru finanțarea transporturilor publice locale, cum ar fi autobuzele, sistemele de metrou.
- Obligațiunile fiscale speciale generează fonduri prin perceperea unui impozit pe o anumită activitate sau activ, de exemplu, impozitul special poate fi perceput pentru vânzarea de alcool sau tutun.
- Proiecte de canalizare în care se generează numerar din comisioane de utilizare, comisioane de evaluare, alimentare cu conexiune sunt utilizate pentru plata obligațiunilor.
Avantaje
Unul dintre avantajele investițiilor în obligațiuni de venit este că venitul din dobânzi este de obicei scutit de impozitele federale, de stat sau locale. Deci, este destul de benefic pentru investitorii cu un nivel ridicat al impozitului pe venit. Datorită acestui avantaj, este popular în statele cu rata ridicată a impozitării. Luați în considerare un investitor cu un portofoliu total de 500000 USD. El ia în considerare modalități alternative de investiții, dintre care alege două opțiuni de mai jos:
- Opțiunea 1 Pentru a achiziționa obligațiuni corporative care oferă un randament anual total de 7%, adică 35000 USD
- Opțiunea 2 Pentru a achiziționa obligațiuni municipale fără impozite, cu 5%, adică venituri din dobânzi de 25000 USD pe an.
Dacă alege opțiunea 1, este încă obligat să plătească impozitul pe venit de 30% (aplicabil în acel stat), adică 10500 USD, ceea ce reduce veniturile din dobânzi la 24500 USD. Cu toate acestea, în acest din urmă caz, el nu trebuie să datoreze nimic autorităților fiscale și poate păstra întreaga sumă.
# 1 - Obligațiunile municipale pot fi considerate mai puțin volatile
Obligațiunile de scurtă durată sunt mai puțin volatile, iar valoarea lor nu fluctuează frecvent în comparație cu obligațiunile cu durată mai lungă. Cu toate acestea, există un compromis între risc și recompensă, în cazul în care randamentele tind să scadă pentru obligațiunile cu scadență mai scurtă.
# 2 - Deținătorii de obligațiuni sunt atașați emoțional
Atunci când un deținător de obligațiuni cumpără o obligațiune municipală care este utilizată de guvern sau de autoritățile locale pentru finanțarea spitalului, școlii sau gimnaziului din localitate, acest lucru ajută la îmbunătățirea stilului de viață al unei persoane obișnuite, astfel încât deținătorul de obligațiuni o păstrează până la scadență
Dezavantaje
# 1 - Riscuri implicite mai mari
Deoarece nu sunt susținute de deplina credință și credit al municipalității, acestea sunt supuse unor riscuri de neplată mai mari în comparație cu obligațiunile cu obligații generale
# 2 - Inflația pune presiune în jos pe revenire
Rata inflației are un impact dramatic asupra randamentelor generate de aceste obligațiuni. Cu toate acestea, obligațiunile cu venituri cu rată variabilă oferă o anumită protecție împotriva inflației.
# 3 - Avantajul scutirii de taxe poate fi revocat
Legislația fiscală în așteptare are un impact asupra valorii obligațiunilor de venit dacă rata de impozitare de stat sau federal este redusă. Cu alte cuvinte, aceste obligațiuni oferă un beneficiu maxim mediului fiscal ridicat, în cazul în care o persoană cu un nivel ridicat de impozitare obține un avantaj de scutire de impozite. Ca o scutire, aceste avantaje de scutire fiscală oferite obligațiunilor de venit pot fi revocate de un IRS.
Puncte cheie de reținut
- Agențiile de rating evaluează aceste obligațiuni pe baza abilităților lor de a rambursa dobânzile și principalul. De asemenea, evaluează capacitatea de a genera bani în numerar a proiectelor.
- Fondurile mutuale și încrederea în investiții în obligațiuni municipale sunt cel mai comun mod de a investi în venituri și alte forme de obligațiuni municipale.
- La fel ca obligațiunile normale, obligațiunile de venit sunt invers legate de rata dobânzii, adică scăderile prețurilor sunt creșterea ratei dobânzii și invers.
- Aceste obligațiuni pot fi emise sub forma unei scadențe eșalonate și sunt cunoscute sub numele de obligațiuni de serie.
- Acestea diferă de obligațiunile cu obligații generale care nu investesc în proiecte generatoare de venituri, ci furnizează servicii întregii comunități, în timp ce proiectele finanțate prin astfel de obligațiuni percep doar acele comunități care plătesc serviciul.
- Cu cât este mai scăzută gama de impozite, investițiile în obligațiuni corporative sunt mai favorabile pe măsură ce taxele fiscale cresc. Obligațiunile municipale par mai atractive.
Concluzie
Obligațiunile de venit constituie marea majoritate a obligațiunilor municipale. Investitorii care doresc să cumpere aceste obligațiuni trebuie să cunoască varietățile disponibile, precum și modul în care proiectul va produce rentabilitatea promisă în mod consecvent.
