Diluarea acțiunilor este definită ca scăderea procentului de proprietate deținută de acționarii existenți ai companiei din cauza acțiunilor noi emise de companie și o astfel de diluare se poate întâmpla fie prin oferirea de acțiuni în schimbul de fonduri, fie se poate datora și conversiei a valorilor mobiliare dilutive, cum ar fi opțiuni pe acțiuni, datorii convertibile etc.
Ce este diluarea stocului?
Diluarea acțiunilor este o acțiune corporativă care scade proprietatea acționarilor existenți ai unei companii prin emiterea de noi acțiuni pe piață. Noul stoc crește totalul acțiunilor restante pe piață, ceea ce duce la diluarea dreptului de proprietate asupra acționarilor existenți. O creștere a acțiunilor restante poate fi rezultatul unei oferte de piață primare sau secundare, care include o ofertă publică inițială, emiterea / conversia de obligațiuni convertibile, garanții în acțiuni și emiterea de acțiuni preferențiale, noi opțiuni pe acțiuni etc.
- Diluarea acțiunilor poate afecta procentul de proprietate, câștigul pe acțiune, drepturile de vot și valoarea de piață a acțiunii. Odată cu fluxul suplimentar de acțiuni pe piață, chiar dacă proprietatea se diluează, evaluarea companiei crește datorită fluxului suplimentar de fonduri prin vânzarea noilor acțiuni.
- În cuvinte simple, este o emisiune suplimentară de acțiuni de către companie care are ca rezultat în cele din urmă o reducere a participațiilor la acționarii existenți. După diluare, acționarul este fie în stare proastă, fie poate într-o stare neutră, iar pentru unii se dovedește a fi de fapt bun.
Exemple de tipuri de diluare a stocurilor
În exemplele de mai jos, au fost explicate cele trei surse principale de diluare a stocului
„Mber Inc” este un start-up de proiectare și inginerie și are o nouă cană de cafea care personalizează temperatura de băut a cafelei sau a ceaiului. La sfârșitul anului 2018, Mber avea un stoc comun restant de 100.000 de acțiuni, cu o capitalizare de piață de 1 milion de dolari și 100 USD de profit net. Merry Andrew este un investitor persoană care a cumpărat 10.000 de acțiuni de mber pe 31 st decembrie 2018. Atunci când compania a anunțat câștigurile sale, Merry a fost merrier să știe că investiția sa a câștigat 10 $ din profitul mber lui.
# 1 - Diluarea acțiunilor prin emiterea de noi acțiuni către angajați
În 2019, Mber emite 100.000 de opțiuni pe acțiuni către CEO-ul său. În prezent, are o cotă restantă de 100.000 de acțiuni. Dar, în cele din urmă, când CEO-ul exercită opțiunile pe acțiuni, Mber va avea un număr diluat de acțiuni de 200.000 de acțiuni.
Ei bine, după aceasta, nimic nu este vesel pentru Merry, investitorul nostru. El deține încă 10.000 de acțiuni și, odată ce compania emite acțiuni suplimentare, acțiunea sa de proprietate va fi diluată. Numărul inițial de acțiuni restante a fost de 100.000, iar profitul câștigat a fost de 100 USD, Merry avea dreptul la 10 USD din profituri, care au fost de 10% (10.000 / 100.000). După emiterea de acțiuni suplimentare pe piață, proprietatea lui Merry nu va fi de 10%, ci va coborî la 5% (10.000 / 200.000) din totalul acțiunilor restante, ceea ce înseamnă că, pentru fiecare profit de 100 USD, Merry ar câștiga doar 5 USD. Nu te simți rău pentru Merry? CEO-ul tocmai a avut noroc cu această mișcare; pune mâna pe 50% (100.000 / 200.000) acțiuni ale companiei.
# 2 - Emiterea de noi acțiuni pentru extindere
Să presupunem că Mber dorește să-și extindă afacerea, dar cana de control al temperaturii nu a fost încă un succes în rândul maselor. Aceasta este o problemă! Conducerea consideră că soluția acestei probleme este cumpărarea rivalului său, Vecup. Din moment ce Mber nu a vândut niciunul dintre cani și nu are bani pentru a face o mișcare; și-ar schimba propriile acțiuni acționarilor Vecup. Confuz?
Descompunerea - Mber va prelua proprietatea asupra Vecup în schimbul acțiunilor noi emise pe piață. Fiind un jucător masiv pe piață, Vecup are o capitalizare de piață de 20 de miliarde de dolari, iar Mber având o valoare de piață de 10 dolari pe acțiune va trebui să emită 2 miliarde de acțiuni noi pentru a sparge această tranzacție. Acest lucru va dilua proprietatea acționarilor existenți, inclusiv Merry, de 200.000 de ori. Privind imaginea de ansamblu, reducerea lui Merry din profit după fuziunea dintre Member și Vecup arată mult mai mică decât reducerea sa din profitul lui Member. Dar profitul net ar fi mult mai mare. Merry ar primi o cotă mică dintr-un profit mai mare al Member și Vecup în schimbul investiției sale inițiale, dintr-o cotă mare dintr-un profit mic. Pur și simplu, este o bucată mai mică dintr-un tort mai mare.
# 3 - Ofertă secundară
Diluarea stocului se poate face și prin emisiune secundară. Mai devreme, când Mber emite 100.000 de acțiuni către CEO-ul său, acționarii sunt afectați negativ, deoarece este oferit la un preț nominal. Înainte ca conducerea să elibereze noile acțiuni către CEO, Member începe să-l facă un succes în rândul maselor cu tehnologia de ultimă oră și serviciul de ultimă generație pentru clienții săi. Mber's împarte un burgeon și vinde cele 100.000 de acțiuni suplimentare la 500 USD pe acțiune. Dacă prețul acțiunilor a crescut fără nicio modificare a valorii sale intrinseci, Merry va fi mai bine ca niciodată.
Valoarea Mbers a crescut nu doar din cauza popularității masive, valoarea intrinsecă a companiei a crescut pe măsură ce a tranzacționat 50 de milioane de dolari pentru cele 100.000 de acțiuni suplimentare emise pe piață. Pachetul de 5% al lui Merry, adică 10.000 de acțiuni din 200.000 de acțiuni, au acum o valoare enormă de 2,5 milioane de dolari.
Avantajele diluării stocului
- Pentru o organizație care dorește să reducă dreptul de proprietate externă, diluarea ajută la creșterea dreptului de proprietate internă prin emiterea de stocuri suplimentare angajaților săi.
- Chiar dacă acțiunile sunt emise pe piața deschisă, evaluarea companiei crește pe piață odată cu intrarea suplimentară de fonduri realizată de creșterea acțiunilor restante.
- Atunci când o companie emite acțiuni la un preț mai mare decât valoarea intrinsecă, un acționar extern va beneficia întotdeauna fără ca acțiunea de proprietate să fie diluată.
Dezavantaje
- Investitorii urăsc diluarea, deoarece, în majoritatea cazurilor, reprezintă un transfer de proprietate de la acționari externi către insideri.
- Reduce pachetul de proprietate al acționarilor existenți;
Gânduri finale
- Diluarea acțiunilor scade participația la acționarii existenți ai unei companii.
- Este unul dintre cei mai critici factori pentru o pornire.
- Un investitor poate beneficia, face pierderi sau nu poate schimba poziția în funcție de situație.
