Procesul de creare a unei modelări financiare
Procesul de creare a modelării financiare este o abordare pas cu pas care începe cu popularea datelor financiare istorice într-o foaie Excel, efectuarea de analize financiare, efectuarea de presupuneri și prognoză și, în cele din urmă, evaluarea riscului, efectuând analize de sensibilitate și teste de stres. Am împărțit în general acest proces în 7 pași -
- Introducerea datelor financiare istorice
- Analiza performanței istorice
- Adunarea ipotezelor pentru prognoză
- Prognozați modelul celor trei declarații
- Evaluarea viitoare a riscurilor de afaceri
- Performanța analizei sensibilității
- Testarea la stres a prognozei
# 1 - Introducerea datelor financiare istorice
Începerea oricărui model financiar are loc odată cu introducerea situațiilor financiare istorice. În general, analiștii preferă ultimii 3 până la 5 ani de date istorice, deoarece oferă un pic de informații despre tendința de afaceri a companiei din trecutul recent. Analistul introduce apoi informațiile istorice într-o foaie de calcul Excel, care marchează începutul modelării financiare. Analistul ar trebui să fie precaut în timp ce captează datele istorice din cele trei situații financiare și din programele corespunzătoare. Orice greșeală din acest pas poate deteriora calitatea modelului final.
# 2 - Analiza performanței istorice
În acest pas, analistului i se cere să își aplice toate cunoștințele de contabilitate și finanțe. Fiecare element rând din situația istorică a veniturilor, a bilanțului și a situației fluxurilor de numerar ar trebui să fie analizate pentru a trage informații utile și pentru a identifica orice tendință. De exemplu, creșterea veniturilor, scăderea profitabilității, deteriorarea structurii capitalului etc.
Odată ce trendul a fost identificat, analistul ar trebui să încerce să înțeleagă factorii care stau la baza tendinței. De exemplu, veniturile au crescut din cauza creșterii volumului; profitabilitatea a scăzut în ultimii 3 ani din cauza creșterii prețurilor materiilor prime, structura capitalului s-a deteriorat în urma planului capex încărcat de datorii etc. Este important de menționat că această analiză va avea o influență puternică asupra ipotezelor pentru prognoză.
# 3 - Adunarea ipotezelor pentru prognoză
Apoi, analistul trebuie să construiască ipotezele pentru prognoză. Acum, prima metodă pentru a trage presupuneri este utilizarea informațiilor istorice disponibile și a tendințelor acestora pentru a proiecta performanța viitoare. De exemplu, prognozați creșterea veniturilor ca o medie a creșterii istorice a veniturilor din ultimii trei ani, proiectați marja brută ca medie a perioadei istorice etc. Această metodă este utilă în cazul companiilor stabile.
Pe de altă parte, unii analiști preferă să utilizeze ipotezele prognozate pe baza scenariului actual al pieței. Această abordare este mai relevantă în cazul companiilor care activează într-o industrie ciclică, sau entitatea are un istoric limitat. Cu toate acestea, ipotezele pentru unele dintre elementele rând din bilanț, cum ar fi datoria și capexul, ar trebui extrase din îndrumările furnizate de companie pentru a construi un model de încredere.
# 4 - Prognozați situațiile financiare utilizând ipotezele
Odată ce ipoteza este decisă, acum este timpul pentru construirea viitoarei declarații a veniturilor și a bilanțului pe baza ipotezelor. După aceea, situația fluxului de numerar este legată atât de situația veniturilor, cât și de bilanț pentru a surprinde mișcarea numerarului în perioada prognozată. La sfârșitul acestui pas, există două verificări de bază -
- Valoarea activului total ar trebui să se potrivească cu însumarea datoriilor totale și a capitalului propriu al acționarilor
- Soldul de numerar de la sfârșitul situației fluxului de numerar ar trebui să fie egal cu soldul de numerar din bilanț
# 5 - Evaluarea viitoare a riscurilor de afaceri
Apoi, analistul ar trebui să creeze un rezumat al rezultatului modelului financiar final. Ieșirea este de obicei personalizată conform cerințelor utilizatorului final. Cu toate acestea, analistul trebuie să-și prezinte opinia cu privire la modul în care se așteaptă ca afacerea să se comporte în anii următori pe baza modelului financiar. De exemplu, analistul poate comenta că compania va putea să crească durabil și să își asigure obligațiile datoriei fără riscuri discernabile pe termen scurt sau mediu.
# 6 - Performanța analizei sensibilității
În acest pas, analistul trebuie să integreze scenarii în model pentru a efectua analize de sensibilitate. Obiectivul acestui pas este de a determina în ce moment performanța companiei va începe să scadă și în ce măsură. Cu alte cuvinte, rezistența modelului de afaceri va fi testată pe baza scenariilor. Acest pas este benefic deoarece ajută la evaluarea variației performanței în cazul unui eveniment neprevăzut.
# 7 - Testarea la stres a prognozei
Aici analistul își asumă scenariul cel mai rău (extrem) bazat pe un eveniment nefavorabil într-o anumită perioadă de timp, să zicem un deceniu. De exemplu, recesiunea din 2008-09 este utilizată pentru testarea stresului a modelelor de prognoză ale companiilor din SUA. Acest pas este, de asemenea, crucial, deoarece ajută la înțelegerea modului în care o companie se va comporta într-un scenariu atât de extrem, dacă va putea susține.
