Ce este Prime Brokerage?
Primul brokeraj se referă, în general, la suita de servicii pe care instituțiile financiare, cum ar fi băncile de investiții, le oferă clienților, de obicei cu nevoi financiare mai complexe, precum împrumuturi de valori mobiliare, servicii de custodie, gestionarea numerarului, execuții comerciale cu efect de levier. Cel mai frecvent, astfel de servicii sunt furnizate de băncile de investiții pentru acoperirea fondurilor.
Exemple de intermedieri Prime
Câteva dintre exemplele de brokeri primari din industria financiară sunt :
- Goldman Sachs
- Morgan Stanley
- UBS
- Bank of America Merril Lynch
- Credit Suisse
- Banca germana
- JP Morgan Chase
- Barclays
- Nomura
- HSBC
- Citi
Servicii oferite de Prime Brokerage
# 1 - Împrumut de valori mobiliare
Un institut financiar poate dori să treacă scurt pe o anumită societate (adică să vândă garanția), dar își dă seama că nu o deține. În astfel de cazuri, un brokeraj principal servește pentru a crea eficiență pe piață prin împrumutarea de acțiuni sau acțiuni pe care clientul dorește să le continue. Acest lucru va facilita eficiența pe piețe
# 2 - Venituri din reduceri
În mod similar, poate împrumuta și valori mobiliare dintr-un fond de acoperire și să împrumute altor clienți care au nevoie, care ar dori să vândă pe scurt. Astfel, acest mecanism îi ajută pe clienți să aibă venituri din reduceri pe valorile mobiliare pe care le-au împrumutat prin valorificarea spread-urilor
# 3 - Servicii custode
Un broker primar poate lua, de asemenea, custodia tuturor valorilor mobiliare pe care le deține clientul, fie că este vorba de capitaluri proprii, obligațiuni, opțiuni, contracte futures, swap, etc. Un număr sistematic al tuturor valorilor mobiliare este menținut și furnizat zilnic prin rapoarte către clienți.
# 4 - Servicii de tranzacționare
Un broker primar poate acționa ca intermediar față de client sau fondul de acoperire pentru a-i permite să faciliteze toate tranzacțiile, fie că este vorba de valori mobiliare precum capitaluri proprii, titluri cu venit fix precum obligațiuni, instrumente derivate exotice, cum ar fi swap-uri de credit, etc. Astfel, acționează ca intermediar pentru a asigura facilitarea ușoară a tranzacțiilor dintre client și cealaltă contrapartidă
# 5 - Servicii administrative
De asemenea, aceștia furnizează servicii administrative fondurilor speculative, astfel încât să își împace zilnic contabilitatea și să obțină un NAV (valoarea activului net) zilnic pentru aceste fonduri speculative. Astfel, ei reprezintă organisme responsabile pentru toate activele deținute de firmă, asigurându-se astfel că nu există o bază frauduloasă pentru tranzacții și pentru raportarea numerelor și valorilor.
# 6 - Servicii analitice
În casele primilor brokeri, aceștia tind să ofere servicii auxiliare clienților, cum ar fi serviciile analitice. Ei tind să înregistreze atribuirea performanței și apoi să ofere o clasificare a expunerii, fie că este vorba de produse cum ar fi acțiuni, stocuri, schimb valutar, etc. De asemenea, efectuează diverse etape statistice și stimulări ale scenariilor, astfel încât să permită clientului să evalueze și să acceseze expunerea portofoliile și, prin urmare, iau decizia corectă.
# 7 - Abilitatea de a crea produse
Să presupunem că un manager de fonduri speculative găsește o nouă oportunitate, dar nu are produsul financiar de pe piață pentru a valorifica oportunitatea, brokerii principali sunt cei care tind să completeze golul prin proiectarea produsului dorit de clienți. Perioade înainte de balonul imobiliar din 2008, puțini administratori de fonduri speculative au dorit să cumpere un credit default swap pentru obligațiunile securitizate cu ipoteci subiacente. Primii brokeri sau băncile de investiții au continuat să creeze astfel de produse exotice, cum ar fi CDS (Credit Default Swap), pe obligațiunile ipotecare, care până acum nu erau cunoscute.
# 8 - Autorizație de securizare
Atunci când o bancă își dă seama că are prea multe active toxice în bilanț, se apropie de un broker prim pentru a-l ajuta să-l elimine transformându-i în valori mobiliare, prin procesul de securitizare, care poate fi acum tranzacționat. Astfel, există acum o piață cu totul nouă pentru astfel de împrumuturi și este acum în afara băncilor.
# 9 - Servicii de decontare în numerar și comerț
Brokerii principali asigură, de asemenea, anumite dețineri de numerar și facilitează, de asemenea, conturile de compensare și decontările pentru fondurile speculative și alți clienți
Limitări
- Utilizarea necorespunzătoare a produselor create - Brokerii principali, au capacitatea de a crea produse derivate exotice, cum ar fi swap-uri de neplată de credit și obligații de creanță garantate (CDO). Cu toate acestea, în timpul bulei imobiliare din 2008, aceste produse au fost destul de utilizate abuziv și au fost vândute în mod excesiv de brokerajele primare și băncile de investiții. Este atunci când valorile implicite au crescut; aceste bănci s-au confruntat cu o criză de lichiditate.
- Serviți doar clienți mari - Aceste brokeraje primare continuă să acopere numai clienți mari, cum ar fi fondurile speculative cu o valoare netă suficientă, pentru toată suita sa de servicii, în timp ce întreprinderile mici de tranzacționare și investiții ar putea să nu poată trata direct cu astfel de brokeri primari .
Puncte importante
- Deutsche Bank anunțase că își va închide activitatea de tranzacționare și acest lucru ar putea implica reduceri de locuri de muncă de aproximativ 18000
Concluzie
- Primul brokeraj servește ca un important intermediar financiar prin furnizarea de servicii de tranzacționare, custode, decontare și investiții instituțiilor financiare, cum ar fi fondurile speculative și alți comercianți uriași. Aceste instituții financiare contribuie la creșterea eficienței pe piețe, iar brokerajele principale joacă un rol important în facilitarea acestora.
- Cu toate acestea, astfel de brokeraje ar fi fost responsabile pentru căderea economiei din cauza produselor exotice și a pericolelor morale care existau în industria serviciilor financiare. Mai multe verificări și reglementări sunt acum în vigoare pentru a se asigura că activitățile sunt monitorizate.
- Cu toate acestea, aceste brokeraje principale joacă un rol important în crearea unei piețe care să asigure un flux lin de comerț, capital și bani între instituții, asigurând astfel o eficiență mai mare pe piață în ansamblu.
